中國有越來越多的企業發生被做空機構阻擊的事件，而且每次都是引起了很大的轟動，在說今天又一公司被做空的事件前，我們先來看看近年比較有名的幾個做空案例。
首先來看下2019年3月份周黑鴨被沽空機構艾默生做空的事件。艾默生髮布報告稱周黑鴨通過取消訂單的方式誇大門店銷量，而且還誇大客單均價，進而虛構了公司的收入和淨利潤，之後周黑鴨宣佈停牌，隔天開始逐條對沽空報告中的提到的問題進行反駁，但是當天股價仍然以下跌2.44%收盤。
接著是在香港上市的波司登，做空機構是博力達思。該機構稱波司登存在誇大收入和利潤，且利用沒有公開的關聯交易掏空上市公司，認為波司登的股票價值等於0，這一做空報告使得波司登的股票價格一度跌幅接近25%，蒸發市值超60億。
7月份，市值達到千億的安踏也被做空，做空機構是國際知名機構渾水。遭遇做空後，安踏盤中下跌超8%，市值跌去了百億港元，不得不緊急停牌並開始反擊，之後儘管做空報告發布了三次，但是安踏董事會也澄清了三次。也因為安踏的回應得當，股票價格表現堅挺，之後都沒有太大波動。
再說一個大家很熟悉的年輕企業，那就是拼多多。在拼多多上市還不到4個月的時候就被Blue Orca做空，但是比較有意思的則是，在做空報告發布的當天，拼多多股票價格反而大漲了11.66%，之後股票價格也是穩定上漲，絲毫沒有受到做空的影響。
從這些案例中我們可以看到，遭遇做空機構阻擊後，各家企業表現不一，有的遭受巨大損失，甚至一蹶不振，有的能夠在反擊中取勝，還有的竟然絲毫不受做空影響。
而此番被做空企業是網紅企業瑞幸咖啡，而做空機構是國際知名機構渾水。1月31日，渾水針對瑞幸咖啡發佈了一份長達89頁的做空報告，這份報告稱瑞幸咖啡捏造公司財務和運營數據，誇大了2019年第三和第四季度商品銷售數量。
受到這份報告的影響，瑞幸咖啡盤中一度暴跌達到了20%，到收盤的時候股票價格仍然是大跌了10.74%。
這不是渾水第一次也不是最後一次做空中國公司，此前的安踏也是渾水做空的。此番做空瑞幸咖啡，渾水絕不是毫無準備。公開資料顯示，渾水發佈的這份報告僱傭了92名全職和1418名兼職調查員，攝錄了11260小時的門店錄像，而且還收集到了25843張小票。
在這份報告中認為，瑞幸咖啡誇大了門店商品的銷售數量，2019年第三和第四季度至少誇大了69%和88%，而且每件商品的零售價也至少虛增了1.23元，同時還誇大了第三季度的廣告支出。
最為重要的是，該報告的作者還對瑞幸咖啡的商業模式提出質疑，瑞幸咖啡的商業模式可以簡單的概括為：前期通過優惠、補貼等方式以虧損換取用戶，只要用戶增長快、市場教育好，後期再考慮盈利問題，這是典型的互聯網思維。
對於這個商業模式，報告認為中國是一個茶文化國家，引入咖啡的需求，這在基本面上就站不住腳。
目前瑞幸咖啡尚未對做空報告進行正式回應，你認為瑞幸咖啡是否存在造假？商業模式是否有問題？歡迎留言討論。
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