一、连收11跌停，股价腰斩
春节后，除开盘首日受疫情影响，股市大跌外，其他四个交易日，大部分股票都暴力反弹，涨势喜人。而有这样一支5G概念股，不仅不涨，反而跨年连收11个跌停，股价短时间内，从4.11元跌到1.89元，跌幅高达54%。
这支股票就是大名鼎鼎的5G概念股——信威集团，市值曾接近2000亿元的大牛股。
二、业绩变脸，股价雪崩
事实上，信威集团股价腰斩，与其历史走势相比，并算不上惨。2019年7月，在停牌两年多时间后，信威集团复牌，股价一路跌到1.05元，与其最高价68元相比，仅剩下1.54%。
导致信威集团股价如此惨不忍睹的原因，是其业绩的大变脸。到2019年三季报，信威集团的营收只剩下1.9亿元。
三、神秘的海外业务和买方信贷
海外公网业务是信威集团的核心业务和主要收入来源。2015年和2016年，信威集团海外业务收入分别为32.8亿和27.3亿，而国内业务仅有2.51亿和2.57亿。但到了2017年和2018年，海外业务收入仅剩下0.88亿和0.02亿，基本处于暂停状态。在其财务报告中，信威集团这样描述海外公网业务：
公司自主研发的基于 4G 移动宽带通信技术的新一代 McWiLL 宽带移动通信系统不但能够支持移动话音、移动宽带数据等传统 2G、3G、4G 技术下的电信业务，而且支持并集成了视频、移动支付、移动电子商务、移动即时通信、移动游戏等新兴移动互联网应用以及无线多媒体集群业务。McWiLL 技术改变传统运营商的商业模式，以体验为核心，以网络为基础，以内容为驱动， 构建健康的产业生态。
不明觉厉，不明觉厉，不明觉厉！
在运营模式上，信威集团海外业务采用“买方信贷”，能够解决客户没钱的难题。这种模式堪称万能，与康得新老板采用的“现金归集业务”不相上下，均有无中生有之神功特效。
买方信贷：出口方银行直接向进口商提供的贷款，而出口商与进口商所签订的成交合同中则规定为即期付款方式。出口方银行根据合同规定，凭出口商提供的交货单据，将货款付给出口商。同时记入进口商偿还账户内，然后由进口方按照与银行订立的交款时间，陆续将所借款项偿还出口方银行，并付给利息。
说人话就是，信威集团将货卖给海外客户A，但A很穷，并没钱付款，信威集团担保，由国内银行向A提供贷款，A把贷款支付给信威集团作为货款，而信威集团则为A的贷款提供保证金担保。但是，当A不能按时还银行钱时，信威集团的保证金就会被银行直接划扣，也就是说，信威集团账上的上百亿资金，其实只是纸面财富。但谁让A股股民人傻钱多呢，这些纸面财富，足以催生出近2000亿市值。
事实上，直到2019年3月底，信威集团的财报上仍有111亿货币资金，而到了6月底的中报，仅剩下15.5亿元，到了三季报，仅剩下2.2亿元。
在2019年的业绩预告中，信威集团基于保证金被划扣或存在划扣风险，计提了122亿元营业外支出。
四、“马达一响黄金万两”
面对海外业务的雪崩，信威集团显然不愿坐以待毙。2017 年 4 月 27 日起，信威因筹划资产收购重大事项，拟收购乌克兰马达西奇。
马达西奇，世界知名的发动机生产商，早在苏联时期，产品就出口到90多个国家，有“苏联航空工业的心脏”之称。不过，受困于乌克兰国内经济挺累，及俄美欧打压，马达西奇经营困难，辉煌不再。而中国不仅有庞大的产品市场，还有雄厚的资本，因此，与中国联姻成为马达西奇不错的选择。
不过，信威集团要想完成收购，实现华丽逆转，还面临很大的确定性：
- 能否通过乌克兰反垄断审查；
- 乌克兰能否顶住来自某国的压力；
- 信威集团自身问题重重，年报非标，连续三年亏损；
- 信威集团是否有足够的资金收购；
- 即使收购成功，何时能贡献业绩等。
但是，这似乎并影响股民对它的憧憬，梦想还是要有，万一实现了呢？
五、“画5G充饥”
我国古代有“画饼充饥”和“望梅止渴”的成语故事，而信威集团则依葫芦画瓢，创造了“画5G充饥”的奇迹。
2019年11月7日，信威集团的股价跌到了1.05元，再来一个跌停，就会跌破面值。按照退市规则，连续20交易日股价低于面值的，将直接退市。生死存亡之际，信威实在没办法，不得不使出绝招：画5G充饥。
根据公告，信威集团拟发起全球5G 基金，计划规模暂定 75 亿美元，信威拟出资约 26 亿美元。这26亿美元哪来——俄罗斯、乌克兰、柬埔寨、坦桑尼亚、巴拿马、尼加拉瓜等六国电信运营商客户对信威的欠款。前脚将欠债计提，后脚拿它来设立基金，这样的荒唐操作惊呆了所有人。
同样令人拍案的是，剩下49亿美元谁出？对不起，不知道。
不过，虽然技俩有点拙劣，可是被套的资金们太需要一个反弹的理由，否则直接面值退市，大家都伤不起。于是在“画5G充饥”的拙劣表演刺激下，一波波澜壮阔的大反弹轰轰烈烈上演，到2020年1月9日，信威集团股价达到4.11元，短时间内靠着无数个涨停，涨幅达到291%！
六、破产退市？
资金和故事短期可以决定股价，但长期来看，决定股价的还是公司基本面和业绩，决定公司生死存亡的还是业务和业绩。
2020年1月23日，信威集团公告业绩预告，全年亏损167亿，扣非亏损74亿。
截至最近一个交易日，信威集团股价连续11个跌停后，又到了1字头，距离面值退市已经不远了。只是不知道，信威集团这次又要靠什么故事，再次力挽狂澜。
2017年和2018年连续两年亏损，2019年亏损也已经板上钉钉，即使不面值退市，信威集团距离暂停上市也只剩下两个多月时间。想当年，曾经的明星股乐视网，乐粉们同样不愿相信会退市。暂停上市一年后，贾跑跑带给所有人窒息的梦想后，似乎并无力改变什么。
信威集团2019年三季报的流动负债高达96亿，巨额亏损，业务停滞，资金枯竭，债务违约或许只是时间问题，对于这样一个壳公司，是否还有重整的必要？破产清算，信威集团会是下一只“富贵鸟”吗？
回首历史，你可能很难想象，这样一家主营业务神秘，几乎所有收入均靠自己提供保证金担保的上市公司，市值最高接近2000亿元（那时茅台也就是3000亿市值左右）。A股看似是个疯狂的地方，但所有的闹剧之后，谁又能摆脱基本面这个地心引力的魔掌呢？
曾经2000亿市值的大牛股，如今剩下梦想和故事，破产退市？市场很残酷，但市场也很公正，您说呢？
閱讀更多 財經真相 的文章
