上海機場過去三四年股價可謂氣勢長虹，業績增長加上資金的追捧，實現了完美的“戴維斯雙擊”。而我，後知後覺，最近幾天才看了下公司的業務、報表等信息，不禁感慨，有些公司是註定抓不住呀。
上海機場主要運營管理浦東機場，浦東機場是中國第二大機場，國際航線和地區航線一直保持中國第一，地處我國最發達的長三角地區，客流資源是其他機場無可比擬的。經營業務主要分為航空性業務和非航空性業務。
航空性業務主要指與飛機、旅客及貨物相關的基礎性業務，這塊業務主要跟機場的承載能力，經濟發展有關係，過去幾年浦東機場航空性收入跟隨著航班客流的增長，一直穩步小幅增長。2014-2018年收入分別是，28.5億、32億、35億、37.2億和39.7億元，年複合增長率7%左右。
非航空業務主要包括商業、辦公租賃、值機櫃臺出租等。其中核心是免稅店業務。這幾年公司業務的較快增長主要得益於非航空收入，近五年收入分別為，29億、31億、34.4億，43億和53.3億，複合增長大概13%。
但是具體來看，2017年非航空收入增速為25%，2018年收入增速為24%。機場屬於坐地收租的商業模式，特點是收入增長，成本增加較低，因此增加的收入大多轉化成利潤。看看上海機場近幾年的淨利潤增長率：
非航空收入的爆發主要得益於免稅店。2017年-2018年免稅行業爆發，加上上海機場免稅店招標及提成比例的提升，使業績快速增長。加上外資的追捧，股價完成了一次雙擊。現在的價格已經不是好價格了，因為個人能力無法預測未來免稅店業務的發展空間和速度，影響因素。當然，如果由於某種原因價格下來，就可以保守估計業務的發展，或許可以一投。
記得最早看上海機場是15年，認為其業務主要是航空性收入，增速緩慢，不如其他行業增長空間大，也沒有仔細看相關資料。後來的免稅店業務爆發是無論如何也預料不到的。
其實很多時候會感覺到個人投資人的侷限。
行業、公司、行業變化市場都在發生改變，一個人不可能關注太多的公司，也做不到太深入。只能把握住已經熟知的行業的機會。對於未關注的領域錯過是必然的。
錯過並不會讓我們感到內疚，反而認為這是正常的。尤其是未知行業突然的變化，對公司的價值造成了巨大的變化。個人的精力相對於機構無疑是弱勢的，再努力還是會錯過很多公司。但這也沒什麼好沮喪的。
我們能做到的就是在競爭格局穩定的行業，找出持續獲得高收益的公司，不斷地對公司跟蹤，公司行業基本面有什麼變化沒有。有餘力，再拓展其他的行業公司機會。
不過需要明白的是，收益的多寡，不取決於覆蓋多少公司，而取決於已經買入的公司的表現。因此投資總結起來就是，選準，拿住。
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