本週大盤延續反彈，滬指8連陽，後兩天震盪，調整似乎風雨欲來，下週大盤還能漲嗎
美股漲跌不一，A50期貨下跌0.22%，影響不大，再融資大利好，利好券商，利好創業板！速
基本面而言，疫情對經濟影響不能等同於03年，雖然湖北之外確診人數連續下降，但復工程度不達預期，復工潮可能在3月集中出現，預計全國範圍內4月可以實現全面復工。疫情壓抑生產和需求，企業盈利基本面必然受損，寬鬆預期面臨通脹壓力，在宏觀數據、企業盈利數據真空期，經濟層面的實際衝擊難以定量，市場更傾向於博弈流動性寬鬆以及疫情趨勢邊際改善背景下的結構性交易機會。但之後，將面對經濟、企業盈利受損的的現實。 哪些股能夠逆勢成長，今天東方劍趨勢尋牛發掘斯達半導(603290)迎高光時刻，中國佔全球需求比例高達35%，2021年市場規模有望達到159億美元。達半導(603290)是最耀眼的“明珠”，在全球排名第8，是中國唯一進入前十的公司，行業進入門檻較高，客戶的認證週期通常需要2-3年，公司目前已經有了較好的積累，增長勢頭強勁，芯片自給率已達到54.1%，機構目標價90元，確定的暴利好股。
斯達半導(603290)：脫穎而出的IGBT龍頭 國內IGBT 龍頭，厚積薄發，未來三年業績高增長可期：IGBT 是功率半導體皇冠上的明珠，電力電子裝置和系統中的CPU。公司主要產品為功率半導體元器件，包括IGBT、MOSFET、IPM、FRD、SiC 等，主要客戶有英威騰、上海電驅動等，2019 年1-6 月，工控及電源行業應用佔比77.9%，新能源行業應用佔比18.05%。經過十幾年的發展，公司已發展成為國內IGBT 龍頭，2018 年，在IGBT 模塊領域，全球排名第8，市佔率2.2%，是中國唯一進入前十的公司。我們認為，IGBT 行業進入門檻較高，客戶的認證週期通常需要2-3 年，公司目前已經有了較好的積累，在工控及新能源電動汽車領域優勢明顯，增長勢頭強勁。在國產替代及新能源行業高速增長的背景，公司來自於工控、電源及新能源行業的營收有望繼續保持快速增長，並將延伸發展其他領域，未來三年業績有望繼續保持快速增長。 具有較強的技術團隊，芯片自給率已達到54.1%，核心競爭力將進一步顯現：公司具有較強的技術研發團隊，核心技術人員具有多年國際大廠工作經驗，目前公司研發人員佔公司員工總數的 21.82%。公司具有較好的芯片研發能力，已研發出600V、1200V、1700V芯片，並大量配套使用，2016 年、2017 年、2018 年和 2019 年 1-6 月，公司自主研發的 IGBT 及快恢復二極管芯片採購數量佔當期 IGBT 及快恢復二極管芯片採購總量比例分別為31.04%、35.6%、49.0%和 54.1%。芯片是主要成本，約佔總成本的60.3%，公司芯片自給率不斷提升，核心競爭能力逐漸顯現，2019 年1-6 月，淨利潤率達到17.6%，未來還有較好的提升空間。 IPO 募集資金投向新能源汽車IGBT 及擴產IPM 模塊項目，增長動能強勁：隨著公司客戶的不斷拓展，產品逐步獲得客戶的認可，公司也在積極擴張產能，公司產能利用率逐步上升，產銷率也表現較好，2019 年1-6 月，產銷率達到100%。公司IPO 募集資金投向新能源汽車用IGBT 模塊項目及擴產IPM 模塊項目，其中汽車用IGBT 項目預計投資 2.5億元，形成年產 120 萬個新能源汽車用 IGBT 模塊的生產能力，全面達產後項目預計年實現銷售 4.2 億元，年均可實現利潤 6404 萬元；IPM 模塊項目，計劃投資2.2 億元，形成年產 700 萬個 IPM 模塊的生產能力，全面達產後項目預計實現銷售 3.15 億元，年均可實現利潤 4967 萬元。根據IHS數據， 預計全球汽車電動化用IGBT 模塊2018 年至2023 年複合年增長率為23.5%。中國是新能源電動汽車大國，未來發展速度高於全球，受益於汽新能源車、工控和電源行業的需求增加，中國IGBT 市場規模將持續增長，預計到2025年，中國IGBT 市場規模將達到522 億人民幣，年複合增長率達19.11%。我們認為，在行業快速增長及存量市場國產替代的背景下，公司具有較好的增長動力。 估值與投資建議 預計2019-2021 年公司分別實現營收7.64、9.35、12.56 億元，實現歸母淨利潤1.2、1.6、2.38 億元，EPS 分別為0.75、1.0、1.49 元，現價（20.19 元）對應PE 為26.8、20.1、13.6倍，我們給予公司2020 年90 倍估值，"買入"評級，目標價90.0 元。
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