從2月3日開市，到2月14日收盤，A股戰“疫”滿兩週。大盤僅在2月3日開市重挫7.72%之後，連續多日收漲重回2900點大關；代表新興產業的創業板指數更是衝上近3年來的新高。
回顧這兩週，市場運行平穩。“A股市場經受住了疫情衝擊的嚴峻考驗，目前市場已基本回歸常態化運行。”中國證監會副主席閻慶民2月15日的一番表態，宣告最先“復工復產”的資本市場率先打贏了第一場硬仗。
南方+記者採訪了多位投資者、分析師、業內人士，試圖覆盤這場股市戰“疫”，並找到其率先走出疫情“陰霾”的原因和邏輯。
因素一
市場理性，“逆行者”眾多
2月3日，庚子鼠年第一個交易日，A股烏雲密佈，受疫情衝擊，千股跌停。然而市場上卻不乏“逆行者”。
“不僅不跑，還擇機加倉，直到打完最後一顆子彈。”位於深圳的一傢俬募上善若水資產管理公司董事長侯安揚當天指揮賬上所有剩餘資金對消費、科技等跌停的個股進行了加倉。
另一傢俬募大佬康莊金融集團董事長常士杉也選擇“逆行”，面對A股2020年的這隻突如其來的黑天鵝，他指揮倉位從七成加到了接近滿倉，分散在消費、金融、科技等板塊。
侯安揚表示，他的決策並非盲目樂觀，而是有理有據。“1月20日，疫情剛剛被曝光，我們迅速將2003年‘非典’前後的市場數據調出來研究覆盤，得出了疫情必然有影響，但只是暫時影響，一旦過去行情會修復，甚至很多公司股價下跌會出現最好的投資機會的結論。”
不少專業投資機構都持同樣態度。在2月3日大盤重挫後，安信證券首席策略分析師陳果向記者指出，A股一次性調整到位，砸出了“黃金坑”。市場多頭力量越來越強大。一向謹慎的北上資金大舉流入超300億元抄底；近百家公募、券商資管、銀行理財子公司掀起“自購潮”。
回顧這兩週以來市場的變化，除了大盤重回2900點，受疫情影響暴漲的醫療板塊進入冷靜期，出現行情分化；餐飲、交通、地產、農業、製造業等被衝擊的行業都在修復反彈；最提振人心的是，代表未來發展方向的科技行業頑強“抗跌”，被各方堅定看多而逆勢上漲。
記者注意到，面對這次疫情，大部分投資者表現理性，他們抱著與其跑反而造成更大範圍下跌的惡果，不如同舟共濟闖過去的積極心態應對；與此同時，還有上市公司等市場主體，像2015年千股停牌應對下跌的情景不再。市場主體的理性，成為A股得以經受疫情考驗的核心力量。
因素二
監管成熟，及時精準施策
除市場因素外，多位分析人士均指出，此次A股得以平穩度過疫情敏感期，在短短兩週內就步入正常週期，與監管及時、精準施策有直接關係。
“2月3日如期開市，就是一個非常重要和明智的決定。”侯安揚指出，在幾乎全面停工停產的情況下，A股頂住壓力率先“復工”，不僅釋放了流動性，更釋放了信心。“
在這次疫情中，資本市場一系列措施出臺，都讓我們看到一個更加成熟、更加尊重市場的監管。”2月1日，央行與財政部、銀保監會、證監會、外匯局五部門聯合印發《關於進一步強化金融支持防控新型冠狀病毒感染肺炎疫情的通知》，這套“戰疫組合拳”包括30條具體舉措，其中有9條與資本市場直接相關。
在開市前夕，證監會的一番表態和舉措也穩定了市場軍心。比如證監會宣佈正在研究和出臺對沖工具，同時披露目前的股票質押、債券風險都處於可控狀態，給了市場“定心丸”。證監會還強調，疫情對市場的影響是短期的，不會改變中長期走勢。
2月3日和4日，呵護市場的政策進一步落實，央行開展了1.7萬億元公開市場操作以投放流動性。此前，人民銀行副行長、外匯局局長潘功勝已放出話來，稱將運用貨幣政策工具及時投放充足的流動性，維護流動性合理充裕。
2月14日，資本市場又一改革重磅——再融資新規落地，中山證券研究所首席經濟學家李湛向記者指出，再融資新規的適度放鬆，將激活近幾年來較為低迷的定增市場，進一步釋放改革的紅利。
目前，尚未過去的疫情仍然是市場最緊張的神經。但實時的疫情披露機制讓廣大民眾消除了信息不對稱，尤其是近日來，確診人數的增幅在不斷下降，治癒人數的數量在快速增加，透露著疫情正逐漸好轉的絲絲跡象。
不僅是國內，博時基金首席宏觀策略分析師魏鳳春指出，因中國有力控制疫情蔓延，並出臺政策穩定金融市場，令全球市場對新冠疫情擔憂都顯著緩解。
因素三
基本面穩，中國經濟有韌性
“中長期來講，疫情對市場的衝擊有限，”光大證券首席經濟學家彭文生指出，“疫情消退後，經濟活動將恢復正常，中國經濟增長趨勢不會改變。監管層對資本市場改革的力度持續加強，對科技創新板塊高度重視，這些都意味著股市長期向好的方向不變。”
不少分析人士都指出，A股增長動力的源頭來自於中國經濟的基本面，強勁增長韌性支撐著A股的信心。
作為企業的核心力量，上市公司的經營狀況能在一定程度上反映經濟發展狀況。從目前的年報披露的情況來看，A股上市公司整體盈利水平有望保持穩中有升，中小創企業業績顯著改善；以5G、新能源汽車為代表的新經濟發展勢頭強勁。
“疫情也好，中美貿易摩擦也好，歷史證明，衝擊反而會刺激了國內的創新和改革，新興產業或有望加快發展勢頭，帶來更強的長期經濟增長趨勢，使得國內經濟更加健康。在我看來，以5G、新能源為代表的新一輪創新週期已經到來。”平安基金權益投資總監李化松向記者指出。
出於該邏輯，大多研究機構對A股中長期的發展走勢持樂觀態度，前海開源基金首席經濟學家楊德龍就向記者指出，從全球來看，2020年最大的投資機會仍在A股。
【記者】張豔 黎華聯
【策劃統籌】謝美琴 陳穎
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【作者】 張豔；黎華聯
【來源】 289財經熱點南方號
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