2020年當真可以堪稱是地獄開局，短短的一個月，我們目睹以及經歷了：
美伊衝突、澳洲大火、非洲蝗災、巨星隕落、新型肺炎……
春江水暖鴨先知，與時局一樣，股市也不太平。春節節前的最後一個交易日A股大跌，幾大主要股指跌幅均在3%左右，這就是市場對於疫情影響的反應。國際市場對疫情等因素的反應已經出現震盪行情，歐美亞太股市大幅跳水。直接對標A股的新加坡A50期指，僅1月27日一天跌幅就超過了5%。春節之後，總計下跌8%。港股，1月29日開盤後恆生指數連跌三天，跌幅在6%左右。美股也沒少跌，1月24日至1月31日的春節假期中，標普500下跌3.01%，納斯達克指數下跌2.68%。
覆盤17年前非典疫情，大盤在疫情爆發和控制期間出現過大幅度的調整。在2003年3月份非典疫情大規模爆發，但尚未採取全面控制措施時，股市各板塊均下跌。在2003年5月底，非典疫情逐漸消除，股市出現轉折點，期間股市先漲後跌。7月份，疫情被徹底消除，股市便開啟了長達4個月的下跌。
說白了，A股近期的行情完全取決於疫情的發展情況。
股市飄綠，致使不少投資者更加關心債券基金的投資機會。一來債券基金本身風險相對較低，短期如果對疫情帶來的A股行情把握不準的，會傾向於配點債基避險；二來，站在資產配置角度，股債搭配也是分散風險很好的投資習慣。
有專家表明，相較於對A股的不確定性衝擊，“疫情”對債市影響是相對利好的。首先，此次“疫情”將大幅拉低1-2月消費和生產以及進出口貿易數據，抑制經濟企穩復甦的勢頭；其次，不排除央行為了對沖疫情帶來的負面影響進行相應的對沖，比如降息降準；再者，當前市場避險情緒濃厚，比如股市的低迷會加劇債券市場的牛市情緒。因此，疫情或將顯著利好債券市場。
那麼面對五花八門的債券，你知道怎麼挑選嗎？下面小編將為你介紹一下近幾年最新出現的幾種債券創新品種。
近幾年，在證券交易所上市的債券創新品種不斷出現，例如可交換公司債券、可續期公司債券、綠色公司債券、熊貓債券和“一帶一路”公司債券、創新創業公司債券（俗稱“雙創債”）、創新創業可轉換公司債券（俗稱“雙創可轉債”）等。品種日益豐富，進一步滿足了市場的需求。
01可交換公司債券
可交換公司債券是指上市公司的股東依法發行，在一定期限內依據約定的條件可以交換成該股東所持有的上市公司股份的公司債券，是帶有換股條款的公司債券。債券持有人多了一層保障，那就是發行人持有上市公司的股份。在債券最後還本付息時，如果發行人違約，債券持有人只要在網上就可以完成換股。與普通的公司債券違約相比，債券持有人的麻煩會少很多。
可交換公司債券對於債券持有人來說，“進可攻，退可守”。當股價上漲時，在換股價格未修正前，債券持有人完成換股，將獲得更多的收益；當股價下跌時，債券持有人換股若不划算，可不換股，最後要求發行人還本付息，照樣有利息的收益。可交換公司債券的發行人可以約定換股價格調整機制，從而儘量保證換股時不會付出太多的“代價”。
可交換公司債券是一個比較受投資人歡迎的品種。特別是在經濟下行時期，民營企業融資存在一定困難時，可交換公司債券對於投資人利益的維護有其獨到的作用，除非遇到“股市異常波動”。
02可續期公司債券
可續期公司債券是指發行人依照法定程序發行，附可續期選擇權的公司債券，關鍵之處是期限可以“續”。發行人在續期或不續期這件事情上握有主動權，只是在行使主動權時有一定的代價。在符合相關要求的情況下，融來的債券資金還可以計入權益。在一般情況下，“發行人敢續，投資者就敢要”，當然也可能出現續不動的情況，比如發行人存在較大的信用風險情況。
可續期公司債券可以面向合格投資者公開發行（公募），也可以非公開發行（私募）。公開發行可續期公司債券，有額度的要求，即累計權益性債券餘額不得超過發行人最近期末淨資產的40%。其中，累計權益性債券餘額的計算範圍僅包括公開發行的可續期公司債券、可續期企業債。
03綠色公司債券
從綠色公司債券的相關背景來看，我國“十三五”規劃綱要提出，必須牢固樹立和貫徹落實創新、協調、綠色、開放、共享的新發展理念，其中綠色發展成為貫徹綱要的主基調。中共中央、國務院印發《生態文明體制改革總體方案》，進一步明確要求建立綠色金融體系，研究銀行和企業發行綠色公司債券融資。從2015年年末開始，中國人民銀行、國家發展改革委及滬深兩個交易所相繼發佈綠色公司債券的法規和指引，境內企業發行人民幣綠色公司債券隨之開啟實踐的大門。綠色公司債券作為創新的資本市場直接融資工具，用金融的力量來促進國家綠色發展，已經成為我國推進生態文明建設戰略、落實綠色發展理念的重要舉措。
在發行完綠色公司債券之後，在持續信息披露階段，發行人在定期報告中應披露綠色公司債券募集資金使用情況、綠色項目推進情況和獲得的環境效益等內容；受託管理人在年度受託管理事務報告中應當披露綠色公司債券募集資金使用情況、綠色項目進展情況和環境效益等內容；證券交易所鼓勵發行人按年度向市場披露由獨立的專業評估或認證機構出具的評估意見或認證報告，對綠色公司債券支持的綠色產業項目進展及其環境效益等實施持續跟蹤評估。
在支持綠色公司債券發展方面，我國積極推動有利於綠色公司債券發展的財稅優惠政策，通過財政貼息、所得稅優惠等政策有效降低綠色公司債券的融資成本，提高綠色公司債券的吸引力。
04熊貓債券和“一帶一路”公司債券
熊貓債券是指境外機構在證券交易所發行的以人民幣計價的公司債券，簡單地說，就是境外的主體來中國境內發行債券。熊貓債券作為創新的資本市場跨境直接融資工具，是我國債券市場對外開放過程中的一個重要突破，也是逐步實現人民幣資本項目可兌換的關鍵環節，有利於人民幣的國際化。目前，證券交易所也希望吸引更多的境外主體發行熊貓債券，包括境外中資企業（俗稱“準熊貓債”）及純境外企業（俗稱“真熊貓債”）。熊貓債券的申報、審核、發行及上市（或掛牌）相關業務流程均在現有的公司債券規則體系框架內，與普通的公司債券並無實質差異和變化，只是個別事項存在不一樣的要求。
在信息披露內容和範圍方面，熊貓債券與境內公司發行債券要求基本一致，內容基本在募集說明書中進行約定。對於境外發行人在境外有發行證券的，因其需要兩個交易所進行信息披露，其在境外交易所披露的影響償債能力的重大事項應同時在境內交易所進行披露，保證多個交易所的投資者獲取信息的公平性。
在爭議解決方面，發生違約或其他糾紛的爭議解決方式可以由發行人和投資人約定採用中國法院判決或國際仲裁裁決。約定採取國際仲裁裁決的，需要在募集說明書中約定或簽署仲裁協議，約定仲裁庭及適用的哪國或哪個地區的法律。一些自貿區已經開始引入境外的仲裁機構，未來仲裁的便利性將會提升。
05創新創業公司債券
創新創業公司債券，民間俗稱“雙創債”。中國證監會發布的《中國證監會關於開展創新創業公司債券試點的指導意見》（證監會公 告〔2017〕10號），旨在落實創新驅動發展戰略，積極支持市場主體創新創業。作為創新品種，創新創業公司債券的發行、交易與信息披露，要符合《中華人民共和國公司法》《中華人民共和國證券法》《公司債券發行與交易管理辦法》和其他法律法規及部門規章的規定。實際上，創新創業公司債券是遵循公司債券的現有一整套制度框架，並關注發行主體和發行人行為特性的債券品種。
創新創業公司債券的試點目標是通過開展創新創業公司債券試點，推動資本市場精準服務創新創業，優化處於種子期、初創期、成長期的雙創企業的資本市場支持體系，有效增加創新創業金融供給路徑，豐富證券交易所債券市場服務實體經濟新模式，進一步滿足中小微企業的融資需求。
06創新創業可轉換公司債券
非公開發行的創新創業公司債券，可以附可轉換成股份的條款，俗稱“雙創私募可轉債”。附可轉換成股份條款的創新創業公司債券，應當符合中國證監會相關監管規定，區別於公募的可轉換公司債券。在“雙創私募可轉債”債券持有人行使轉股權後，發行人股東人數要求不得超過200人。新三板掛牌公司發行的“雙創私募可轉債”轉換成掛牌公司股份時，可減免股份登記費用及轉換手續費。
《趣解債市江湖》
出版社：中信出版集團
定價：55.00元
鄭文才
1982年生，福建泉州安溪人，法學博士（廈門大學），金融證券法方向博士後，現任職於深圳某金融機構，有7年債券從業經歷，系中國證監會系統公職律師。他曾被借調至中國證監會公司債券監管部，參與《公司債券發行與交易管理辦法》等部門規章的起草工作，並獲“深圳市高層次專業人才”“福田英才”等稱號。公眾號“股債稻草人”及“公司債券的有趣問答”、“資產證券化的有趣問答”系列文章具有較大的市場影響力。曾在《法令月刊》《開發研究》《經濟法學家》《法制與經濟》等多個刊物發表多篇文章，參與撰寫《經濟法視野下的當代民生問題研究》（廈門大學出版社）、《促進技術創新的法律機制研究》（高等教育出版社）、《創新型企業的金融解決方案——2011中國科技金融案例研究報告》（清華大學出版社）等書籍，參與國家社科基金和省級社科基金多個項目，出版專著：《我國銀行業反壟斷法律問題研究》（法律出版社，2016年）。
以有趣問答闡釋現行公司債券的融資全程
從實戰出發解讀當下債券市場的運行邏輯
本書是一本金融投資理財類圖書，整理了近400個有關公司債券的有趣問答。這些問答是作者在四年左右的時間裡為證券公司投行人員答疑解惑的典型性內容，其基於市場實際需求，是從上萬個問題中篩選出來的，並經作者分門別類，做了認真而系統的優化和整理。
本書內容包括公司債券常識、申報和審核的技術性事項、信息披露相關要求、發行注意事項、公司債券的創新品種介紹、募集資金的使用規則、公司債券存續期事項、特殊類型企業的融資問題、資產支持證券的原理與關鍵點、債券工作人員的狀態等。
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