摘要：新興市場頻繁“暴雷”，阿根廷比索淪為“最慘”！中國該咋辦？

加息至60%，阿根廷比索卻跌超22%！

【第一白銀網】訊：近日，阿根廷開始“絕望”了，比索跌個不停，“瘋狂”加息也沒用！

週三，阿根廷總統馬克裡心急如焚，意外要求IMF加快貸款援助進程。據小編在《 》文中提及，馬克裡總統這一舉動動搖了投資者的信心，並引發了市場憂慮。消息一出，阿根廷比索兌美元便跌至紀錄新低，一度“閃崩”8%，領跌新興市場貨幣。

週四，該國央行又大幅加息1500個基點，基準利率升至60%！60%的利率不僅讓阿根廷創下了一項“世界紀錄”，也遠遠高於目前利率第二高的蘇里南（25%）。

然而，儘管阿根廷央行又一次“絕望式”地加息，比索的跌勢卻仍然沒有被止住。隔夜阿根廷比索反而繼續遭遇瘋狂拋售，盤中跌超22%，一度跌破41，不斷刷新歷史最低位。

目前，阿根廷的通脹率高達31%，人們的生活成本不斷提高。此外，阿根廷外債高築，而如今比索兌美元的急劇貶值更是讓市場質疑阿根廷的還債能力。

為何一些新興市場老是“出事兒”？

猶記得20天前，土耳其里拉一度“崩盤”，而本週，阿根廷又緊接著“岌岌可危”。

當前在阿根廷比索暴跌之際，其他新興市場貨幣也一片“血流成河”，具體來看：

• 土耳其里拉進一步下挫至兩週新低，隔夜盤中跌幅接近5%，週五亞盤繼續跌；
• 南非蘭特也跌了將近2.5%，匯率刷新逾一週新低；
• 巴西雷亞爾則持續創新低，隔夜盤中跌超2%，接近兩年最低；
• 印度尼西亞盾更是跌至1998年來最低水平。

為何一些新興市場老“出事兒”呢？在近期新興市場國家頻繁“暴雷”的背後，似乎突顯了全球對美元的深度依賴。

RBC Capital Markets指出，美元走強和全球主要央行利率走高，會進一步令阿根廷在內的新興經濟體承壓。當風險偏好和全球金融狀況同步收緊時，基本面弱勢的新興市場國家的資產也最“脆弱”。

中銀國際證券首席宏觀分析師朱啟兵甚至認為，隨著美元的升值，新興市場的外債飆升，再加之資本外流和外匯收入減少，外匯儲備不再能完全償還到期外債，新興國家爆發債務危機。

中國會“遭殃”嗎？中國該怎麼做？

新興市場再遭“血洗”，人們擔憂，中國也會受到殃及。事實上，人民幣匯率隔夜確實有所下挫，離岸人民幣一度跌超200點。

然而值得慶幸的是，相對於“脆弱”的土耳其、阿根廷這些國家而言，中國尚且健康，目前仍然在“安全範疇”，人民幣匯率的貶值風險也是可控的。

但是，這一輪新興市場貨幣的動盪也可以給我們幾個啟示，方正固收團隊認為有4點：

• 當前經濟增長預期的重要性非常大，中國的M2/GDP已在極高的位置，一旦經濟預期轉向，可能帶來極大的慣性，在貿易zhan這樣一個不可測的尾部風險面前，中國還應繼續通過積極的政策來提振內需；
• 即使未來貿易zhan對中國出口有衝擊，中國也要盡力保住資本項流入，這可能也是央行重推“逆週期因子”的初衷之一；
• 減持美債絕對不是要挾美國的理由，甚至我們很難通過減持美債去維穩人民幣匯率，這個做法可能會給未來帶來更大的不穩定性；
• 中國也不應通過擴大外債的方式來轉移財政風險。