原文作者 Laura Thompson
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编译 | 倪丽萍
图片| The Wolf of Wall Street
年会看起来很简单，但实际执行并不简单。作为一家母基金，我们经常有这样的疑惑：如何开一场精彩的年会？GP只参加一场年会（他们自己的），而LP一年要出席十几场，如何才能让年会有意义？
那么从LP的角度看，GP年会如何来办呢？
在详细说明之前，我想先谈谈年会举办的必要性和目的性：
首先，虽然有些LP可能不那么赞同GP一定要开年会，尤其是对规模不大的基金来说更觉得没必要。有些LP认为其他沟通方式同样有效，比如GP定期单独一对一拜访，如果基金情况变化不是太大，每18个月约定一次会面就可以了。但是就我们来看，不管GP的管理规模大小或成立时间长短，我们认为
所有GP都应该举办年会。
其次，策划年会时需牢记举办目的是什么。总的来说，年会是为了向LP汇报投资进展和相关情况。季度报告和财务报告是一部分，但LP参加年会的真正价值在于人脉沟通、获取报告之外的信息（不然，我们是不是都该轻轻松松宅在家里阅读报告？）因此，你在报告公司情况和投资组合信息时，要突出表单中读不到的内容，以此展现机构实力，获取LP认可。
以下是举办年会三部曲：内容，形式，组织。
一、内容：紧扣投资主题、展示关键信息
年会应是一场公开的、坦诚的对话。年会内容应紧扣投资主题，且
依据团队、策略、投资组合持有年数而定。比如，对于新基金或首期基金来说，对流动性相关话题的讨论就显得为时过早了。
1、 投资组合。Portfolios的情况显然是LP们最关心的话题，毕竟Portfolios的情况直接影响回报。由于LP与底层项目之间始终隔着一层纱，GP组织年会是比较好能帮助LP了解这些项目的方法。如果GP的Portfolios发展程度比较多样，则可以对Portfolios按照类别来区分，如潜在能带来整只基金回报的项目、增长强劲的项目、下定义为时过早的项目、发展停滞的项目以及可以清零的项目等等。这样GP可以逐年根据变化来展示这些项目的最新发展情况。
向LP展示各类数据指标也是比较好的方式，比如收入、预计收入、增长率和发展重大里程碑等，这些都能表明公司的成长和进步。相比之下，用“这个项目很受欢迎”或“这个项目一直在进步”之类的定性描述就显得太含糊其辞了。
此外，还可以谈谈portfolios的预期回报，哪怕是比较相对的预期也是很能让LP欣赏的信息，毕竟LP们都喜欢分红。
2、团队。LP投基金也是在投这个团队，等于是在投这个团队在Sourcing、交易执行、投后管理和退出的综合能力。因此，大多数LP也关注团队的进展，想了解团队中是否有新的成员招募或离职。
如果没有团队变动，简单说明即可。如果有新成员加入，可以重点介绍给LP认识，帮助彼此了解。
3、策略。大部分LP不需要（或不想要）重新回顾基金策略，GP可以谈谈新的策略调整，比如新增投资主题、或吸取了什么教训。
4、环境。无论是泛泛而谈还是细节分析，LP都乐于从GP口中听取对投资环境的看法。GP可以围绕平时的关注点，近期/即将进行的交易，或公司竞争案例展开话题。
5、投后赋能。LP也喜欢听GP是如何为Porfolios赋能的。之前讲过的内容不要再重复，GP可以重点讲讲比较大的突破、发展，或解释这么做的原因或得以实现的因素。
6、下一期新基金。新基金募资对GP和LP都至关重要。GP可以告诉LP下一期新基金募集的时间、规模、具体需求等等，这样方便LP之后进行相关的规划，也有助于GP尽早开展募资事宜。
二、 形式：穿插不同环节、邀请多方发言人
年会的开展形式非常多样，如邀请团队、CEO、特别嘉宾进行演讲，增加围炉谈话、Panel圆桌、视频环节等，但要确保这些形式有意义。比如，小组讨论环节不要一味重复老生常谈或泛泛而谈的问题，应设置有挑战的问题鼓励大家思考。
1、GP 团队。让来宾听到来自GP团队不同的声音是不错的选择，分享嘉宾可以是主导交易的合伙人以及参与交易的投资新人，或者负责财务汇报的CFO等。对于LP来说，他们确实会听分享人说了什么，也会思考分享嘉宾背后的含义。如果GP强调拥有平等的合伙人文化，但是3位合伙人中的一位占据95%的分享，就很难说得上具有平等合伙人文化了。
2、CEO。我就很喜欢听Portfolio的CEO分享，CEO的发言往往能直击项目的要点，也能更加了解GP为何对这笔投资如此兴奋。不过，由于LP投资的资产类别比较多元，地域跨度较大，对专业领域的了解可能不如GP，所以最好邀请的CEO需具备较好的
概述能力，语言最好简练、直接。一般CEO的发言时间控制在10-20分钟，剩下几分钟用于Q&A。如果旗下有多只子基金，邀请的CEO最好可以多元一些，有些CEO来自往期基金中带来回报的，有些来自新投资中潜力巨大的。
邀请的CEO数量也不要太多，一般不超过10个，但也不要只有一个。发言结束后尽量邀请CEO不要立刻离开，如果能够和LP们一起喝几杯鸡尾酒，聊聊公司进展，将更加有助于LP了解Portfolios。
3、资料。提前准备年会的相关资料可以更好地改善活动体验：
（1）LP座位上的年会内容资料可以让LP更加专注在分享内容 上，而不是拿起笔没有头绪的临时记内容。
（2）通常LP团队中只有部分人会参加年会，所以给LP发送电子版本的会议材料（无论是会前还是会后），会更方便LP团队内部来共享这些更新的信息。
（3）有时候GP来不及在会上分享的信息，就可以收入材料中。曾有一家GP令我印象深刻，他们在会上只分享了关于回报来源和新投资的相关内容，但提供了一份内容详尽的 one page概述，包含每一笔投资的股权比例、投资成本、当前价值、当前业务、新的进展、收入以及其他增长。简直棒极了！
三、组织：提前约定时间、合理规划细节
1、日程安排/出席率。高出席率能带来正能量，代表更多潜在人脉和机遇，这也是LP想看到的。另外，如果一场年会的所有工作均由GP来操作，良好的出席率也能起到鼓励作用。
为了确保出席率，GP可以提前约定年会时间。我们合作的一些GP甚至在今年年会结束就发布明年的时间地点，便于LP后期计划和安排。
此外，由于LP可能同时与多家GP开展合作，不排除两家GP举办年会的时间相仿，这时就需要互相协调时间，确保LP能同时参加不同年会。我们以前甚至遇到过同一地区的不同GP将两场年会安排在一起，这样投资于两家公司的LP就可以合并行程，十分体贴。
2、位置。LP对位置的意见不尽相同。一些LP偏好高大上的选址，而另一些则喜欢简洁一些。这两种类型我都有过不错的体验，尽管最后往往“方便第一”取胜。相比把电脑、咖啡、水杯都放腿上的局促感，布置好课桌是额外的加分项。如果参会人员众多，建议住酒店并提前协商好价格。如果酒店和会场不在一起，可以派班车接送或提供专车。
3、时长。会议时长应与会议内容相匹配，并预留出足够的讨论时间。大部分人无法在8-10小时的演讲中始终保持注意力集中，所以GP并不一定非要策划一整天的会议，相反，可以在会议前一天设晚宴，会议当天上午、中午或下午安排演讲，最后准备一场鸡尾酒会。如果你的LP规模不大或基金还很新，会议时间可以更短、更灵活。
4、 食物。GP在策划年会时可以结合不同口味准备食物，可以有炸鸡，也可以有蔬菜汁。有时LP可能嘴上说着喜欢果汁，转身就吞了口炸鸡。简短的午休或下午茶时间也可用来建立人脉。我听过各种关于正式宴席的反馈，有的说晚餐上的讨论很有意义、很有趣，也有人说坐下来很难与多人交谈。因此如果确定要坐下用餐，GP可得在座位安排上多花点心思，毕竟在坐的有团队、有CEO、还有LP。
5、年会礼包。LP都知道为年会礼包掏钱的是自己，但总喜欢在年会上假装忘记这点，反而满心期待礼包里是什么。
礼包内可以是自家合作GP的品牌周边，比如连帽衫、运动用品等，LP往往会因为穿了这家GP的周边而感到自豪；当然，也可以是来自Portfolio公司的产品小样，尤其是消费品公司的实物小样。但这对软件、技术类公司来说就不那么友好了。
如果你打算赠送比较重或比较大的东西，可LP又不巧路途遥远，可以提出给他们寄回去。其他人可能意见不一，但大多数我收到的礼物都让我很喜欢…除了，那些宽宽大大的只能“束之高阁”的T恤，毕竟我身高只有一米六。
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