市場動向
儘管標準普爾500指數（SPX）當天收盤上漲，但波動率指數（VIX）收盤時也是如此。這種動態通常意味著做市商認為風險潛伏在陰影中，因此需要提高期權價格來彌補它。在納斯達克100（NDX）和納斯達克市場波動率指數（VXN）的比較中，波動率價格上漲與指數價格上漲的結合也很明顯。
下面的圖表通過繪製 VXN 和標準普爾500波動性指數之間差異的10天移動平均值，描述了對波動性指數中風險價格上升的分析。 這對跟蹤很有用，因為它比較了兩個主要指數的風險。 當標準普爾500指數連續攀升超過10個交易日，同時標準普爾500指數也在攀升(由標準普爾500指數交易所交易基金 SPY 顯示) ，這就是一個警告信號。
在過去的三年中，這個信號出現了12次(如圖表上面的面板所示)。 其中7個導致標準普爾500指數(s & p 500)價格下跌(用粉紅線標記) ，5個沒有下跌(用藍線標記)。相比之下，大盤指數上漲的五次導致向上的波動相對較小，而相比之下，其他七次大幅下跌的趨勢則非常明顯，這表明該信號出現時值得關注。
該圖表還顯示，自今年年初以來，近期指數和波幅價格走勢是最新的信號。交易者應警惕未來兩週左右的市場意外反轉。
貴金屬價格上漲
貴金屬價格今天上漲，道富的SPDR黃金信託ETF（GLD）收高0.5％，而iShares銀信託ETF（SLV）上漲1％。然而，這兩項舉措都被 GraniteShares Platinum Trust ETF (PLTM)和 Aberdeen’s Standard Physical Palladium Shares ETF (PALL)的表現所掩蓋，這兩隻 ETF 均高開，收盤漲幅超過3% 。
下圖顯示了與機構投資者中另一種最受歡迎的對沖（即道富公用事業部門ETF（XLU）追蹤的公用事業）相比，這些金屬的相對錶現。鈀金在過去六個月中的快速上漲可能是投資者之間日益緊張的情緒以及金屬供應受限的綜合原因。
從鈀金需求中受益
產生鈀金最多的公司是英美鉑業有限公司（ANGPY）。英美鉑業有限公司是一家總部位於南非約翰內斯堡和英國倫敦的英國跨國礦業公司。除了是世界上最大的鈀金生產國（約佔全球供應量的13％）之外，它還生產世界上約40％的鉑金產量。
英美鉑業有限公司的股票在場外市場交易，通常以美元定價; 然而，下面的圖表描述瞭如果這些股票以黃金而不是美元定價，它們將會是什麼樣子。 這些股票通常與黃金價格的走勢高度相關，但下面的圖表顯示，當這種相關性短暫地轉為負值時，可能預示著隨後將出現強勁的上行走勢。
結論
股市今天收盤幾乎沒有變化，但是波動性指數價格上漲，創造了一個微妙的警告信號，顯著的下跌可能就在拐角處。 貴金屬價格上漲的事實，也可能與市場風險上升的看法有關。 在貴金屬中，鈀在過去六個月的價格走勢中表現最為強勁。
本文作者：GORDON SCOTT，華爾街那點事/美股研究社（公眾號：meigushe）旨在幫助中國投資者理解世界，專注報道美國科技股和中概股，對美股感興趣的朋友趕緊關注我們 http://www.meigushe.com/
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