先送給股民三句話
1、回報
作為一個新股民，首先要知道一件很殘酷的事情：股市是7賠2平1贏，賺錢的那部分人中，大師級的，或者運氣好的，長期年回報也就是10-20。
2、投資而不投機
你買股票的時候，要慎重，投資用的是你的血汗錢，不是用來打麻將的娛樂的錢。股市不相信眼淚，你的錢，也不是那麼容易千金散盡還復來的，買完股票後，少交易，如果像買賣房子一樣的交易，你或許就是大師。
3、瞭解自己，瞭解市場
如果你願意在股市上有更多的收穫，那麼，你必須瞭解一下股市的歷史，必須股市下，人性的弱點，就能讓你未來犯錯，不會那麼低級。
瞭解人性：股市的五種錯覺
股市是製造幻覺的高手，大多人都被股市騙了。（金融業其實總體來說都是）以下是股市的五種錯覺，不知道你是否都沒有被騙。
1、貨幣幻覺
十幾年前，互聯網剛普及的時候，有個朋友寫過一篇文章，說如果你想做夢，只需要簡單的click，就能進入各種各樣夢工廠製造的電影夢。你可以輕而易舉化身為英雄，去拯救地球；你可以在異國他鄉，談一場轟轟烈烈的戀愛；你可以進入中世紀進入未來世界。
生生死死，愛愛恨恨，如此容易。在我看來，股市也一樣，由於點擊買入的容易，讓人們覺得交易如此的隨心所欲，渾然不覺得這是將自己數月，甚至數年，甚至數十年的收入，輕易的投入到一筆投資當中去。若干年過，當他們回想起那個早上，那一秒鐘，那一下輕易的click，決定了一生。不知道是什麼感受所以我原先寫過一篇文章《儀式化投資》，文章裡說：對於非常重要的事情，我們往往會採用某種儀式，比如生子、婚喪、入住新房、找到工作等等。投資股票，對於一些人來說，是把家庭數年的資產投入，因此是如履薄冰，小心萬分，一筆數年的收入投入某個公司，沐浴更衣，靜思明志，焚香飲茶，都不為過。
2、取款機幻覺
每次牛市，股市給人的感覺都是取款機。每天早上起來，金幣落了一地。甚至有些人開始盤算著，是否應該辭職，做專職投資者。對於他們，我想說的，熊市的時候開始盤算做專職投資者，這個想法才會更靠譜一些。（最近有個認識多年的網友說辭職專門投資了，去年年底也有一個聊過幾次天的網友辭職專門投資了，我都是很認同的）
經歷過熊市的人，大多會冷眼看股神的生生滅滅，知道這些過度交易者未來發達的概率只有百分一；知道真正的投資者，年複利15的艱辛。
耶魯大學的基金是美國大學最好的基金，20年來，每年保持16的速度在增長，到08年，10億美元變成了驚人的220億。然後09年，好景不再，一個百分30的虧損，讓基金下跌了60億美元。複利15又只能成為一個需要重新點燃的目標。中國股市長期的超速增長；加上各種公募私募基金們為了營銷，尋章摘句的截取各種數字和理論，散佈的各種騙人理論。讓一些在股市裡混久的人們以為，過往的神話可以無窮複製。
複利5-7，一個冰冷的數字，道出了世界各國股市每日瘋狂波動下的真相。每個國家都會經歷極熊市，美國會有29年的崩潰，幾十年方得復甦；日本會有90年代的崩潰，目前仍在新科技裡緬懷那逝去的黃金時光；臺灣二十年一夢，夢仍未醒。醉酒的大漢被股市複利的繩子綁著，他們可以走的很遠，但越來越緊的繩子終究會把他們拉回到柱子旁邊。如果有一天，鍘刀落下，倒下的將不僅僅是無所畏懼的韭菜；那還將包括，很多根據短期歸納法，廢寢忘食兢兢業業的各路英雄好漢。
沒有洪水，三峽大壩不是可以吹牛麼？沒有極熊市，股市或許是取款機。
3、盈利幻覺
上個段落談到複利。複利談得太多了，但還是經常看到很多人動不動說自己的目標是每年30，每年40。還是看到很多人被這種盈利幻覺所蠱惑。說實在，也許他們這些人過去的成功，讓他們矇蔽了自己，產生了幻覺。對於這些幻覺，我只想說三句話：
1、十年十倍，意味著每年百分26；100萬，每年百分26，20年後1個億。而每天百分1，一年後，100萬就有1.5個億。
2、翻倍需要漲百分100；腰斬只要跌百分50。100萬，第一年賺百分40，第二年虧百分20；第三年賺百分40，第四年虧百分20；第五年賺百分40，第六年虧百分20。那麼，第六年底，這100萬也就140萬。和買銀行理財產品差不多。
3、以前有個統計：10萬本金每月5次進出每年手續費1.2萬。（負的複利）
4、權威幻覺
股市投資需要消耗大量的時間精力，所以很多人的辦法是，跟對人，他買我也買，他賺我也賺。找到股神跟一根，下半輩子有保障。
中國股市股神很多，我就說一個，趙笑雲，2000年，趙笑雲在各大報刊的薦股比賽中頻頻佔先，尤其在一個模擬實戰中，創造了累計收益率2000%的戰績，為同期市場收益的50倍。很牛吧。但多年後（甚至當時）很多人都認為是一個局。最後，在他立薦後的一隻股票後暴跌不止收場，同時被打上莊託的標籤。
但大多權威不這麼玩。就是他們推薦一堆的股票，經常推薦。這其中，他以後每次就提自己成功的推薦過的幾隻，反覆說。其實吃瓜群眾細想一下，一個人如果買入20只股票甚至50只，沒有個十倍股那是運氣太差了。
決定收益的，往往不是你買到什麼，甚至不是你買到多低，而是這隻股票你買了多少。
5、聰明人幻覺
我進入股市的第一週，賺了百分10，所以後來喜歡上股市。但當時就投入5000元，賺了500（當時一個月的收入）。後來不斷的增加錢，但第一年是虧本的。
我進入股市的頭幾年，碰到一個牛市，連續40只股票都是賺錢的。但最後一隻買了一隻股票，從14元跌到1元，把前面40只股票賺的，全部虧回去。由此，我差點再也不進股市了。
我估計有些人也有我這種經歷。但我回憶那幾年，感覺自己是聰明的。比別人聰明。後來我發現，幾乎所有進入股市的人，都認為自己是聰明的。然後，冰冷的數字告訴我，大多聰明人其實最後是虧錢的。這是為什麼？
我們覺得聰明，是因為我們和權威們經常做的一樣，選擇性的記憶。比如我同時關注5-10只股票（其實還沒買），其中一隻漲到天上去，我們會大呼可惜，但全然忘記了，看中的其他股票，大多表現平平，甚至有的跌得慘不忍睹。做一個假設，假設我們看好的股票都平均買入，最後的結果，我估計就平平淡淡了。
所以，投資股市。當有一天，我發現我不是一個聰明的人開始，總體投資就上了一個臺階。
我知道必須紮紮實實做些事情來推進自己的投資水平，而不是依靠感覺；我也知道一兩次的賺錢其實沒什麼，買入就漲的概率其實和買入就跌的概率差不多，走進電梯的時候我是不知道電梯向上還是向下的。
也許，這就叫敬畏股市吧。
瞭解市場
（一）股市的長期回報遠高於債券
根據西格爾教授的《股市長線法寶》的統計，1802年，1萬美元的股市投資，到了2008年，扣除通貨膨脹後，能達到56億美元。而投資長期國債，只有800萬美元。而黃金只有2.6萬美元。股票通過盈利增長和鼓勵分紅產生的內部價值；債券通過利息支付。
1926年以來，如果加上通貨膨脹，股市的回報率就不只是7.2%，而是10.6%。這也就是我們通常說的，股市的合適回報假設每年百分10的原因。
（二）股市中短期的波動極大
我們通常說投資股市的風險，主要是其在以年的尺度上波動極大。有可能一年指數上漲百分60，也有可能一年股市下跌近百分40。
（三）股市的超長期波動很小
下圖可以看出來，股市從1年到50年的波動範圍慢慢縮小。上限下限分別為7.7和5.7。（加上通脹每年回報8-10）這就是對於普通人來說，股市的最佳策略是長期投資策略的原因。
（四）債券的總體回報遠低於股市
1826-2008，美國長期國債的名義回報（未包括通脹）只有5.7，每年低於股市5個點。所以，如果長期配置的考慮，我個人認為股市可以多配，債券低配。
股市的盈利主要來源於企業的盈利。這篇文章的主要來自於《共同基金常識》的論述，下圖一目瞭然：
股市有風險，投資需謹慎
（完）
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