5月28日至6月1日当周，人民币兑美元中间价由6.3867下调至6.4078，累计下调211bp。在岸市场即期汇率由6.3891降至6.4169，累计贬值278bp。离岸市场即期汇率由6.3889降至6.4140，累计贬值251bp。
上周美元指数冲高回落，非美货币承受的贬值压力有所缓解。周二，美元指数在避险情绪的刺激下大涨，盘中一度升破95，为2017年11月中旬以来首次。不过，随后因意大利政治紧张局势缓解提振欧元，美元指数结束三连涨，在95关口遇阻回调。上周四，人民币兑美元中间价和市场汇率均开始出现反弹，在岸即期汇价收盘大涨238pb，创三周最大涨幅。
值得注意的是，虽然近期人民币汇率走势仍主要跟随美元指数，但本周人民币汇率波动幅度显著低于美元指数波动幅度。美元指数上周波动幅度接近1.4%，而同期对应的人民币汇率波动幅度仅为约0.5%，显示出市场对人民币汇率保持平稳有较强预期。
这主要基于三方面的原因，一是中国目前经济仍相对平稳，同时保有大规模外汇储备，能抵御资金外流冲击；二是人民币虽然相对于美元近期有所走弱，但对于一篮子货币仍在持续走强，使得人民币资产具备一定避险和全球配置价值；三是市场逢高结汇需求缓和了人民币汇率调整幅度，外汇零售市场的外汇供给在一定程度上缓解了人民币汇率贬值压力。
未来一段时间，美元指数走势仍将是影响人民币汇率的关键因素。目前来看，美元指数走势不确定加大，意大利等国政治形势、美欧经济对比表现、贸易摩擦磋商进展以及全球市场避险情绪的变化等均是影响美元走势的重要因素。预计在6月份加息预期兑现之后，美元指数将会见顶回落，6月末大致回到93左右的水平。
再考虑到我国国内经济基本面稳健、外汇供需相对平衡、汇率预期稳定，预计人民币兑美元会出现一波小反弹，6月末人民币兑美元汇率大约在6.35左右的水平。
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