華夏時報（chinatimes.net.cn）記者張傑 北京報道
經歷融資“滑鐵盧”後，試圖藉助融資再度拓展主業的暴風集團正經歷發展的艱難時刻，特別是經營性現金流持續為負背景下，更讓持續擴張的暴風集團陷入困境。
6月23日，暴風集團公告稱，為保證公司在償債保障，特提請股東大會授權董事會至少採取，不向股東分配利潤; 暫緩重大對外投資、收購兼併等資本性支出項目的實施; 調減或停發董事和高級管理人員的工資和獎金等措施。
融資縮水遭財務風險
因融資縮水問題，再次將暴風捲入輿論漩渦。
近期，暴風集團的股價持續暴跌。特別是5月23日至5月28日的四連跌和6月6日至6月8日股價大幅下跌，與此前暴風集團在A股市場的瘋長形成鮮明的對比。
資料顯示，公司2015年3月24日掛牌，開創了新股上市漲停個數最多的歷史，連續35個漲停，將7.14元的首發價推高至252.86元。兩個月後則更是摸高到327.01元。在2015年124個交易日中，有55個漲停，最高市值高達360.97億元，是2015年度市場上名符其實的大牛股。而在今年6月25日，暴風集團股價收於14.4元，總市值僅餘47.45億，與最高市值相比，跌幅高達87%。
暴風集團如今股價走勢，和此前申請撤回18.42億元的再融資申請有關。這個還要從2年前說起，2016年8月，暴風集團公佈定增預案，擬發行不超過5000萬股股份，募集不超過20億資金。
不過，這一定增方案並沒有順利實施。2017年1月，公司公告稱，對募資總額和投資項目進行調整，擬定增金額減少至不超過18.42億，主要用於互聯網娛樂綜合平臺項目和DT平臺基礎設施項目。然而，這一修改後的定增計劃醞釀兩年之久也未能成功實施，直到撤回。根據資料顯示，5月9日，暴風集團向證監會申請撤回18.42億元的再融資申請。
而在此前，暴風集團宣佈停牌10個交易日，主要是為了新一輪的5000萬融資。暴風集團在公告中表示，本次定增募集資金將全部用於“互聯網視頻用戶服務支持系統項目。與此前不同的是，而在這5000萬募資投向中，並未投向TV業務。
6月6日，停牌已6個交易日的暴風集團復牌，當日以跌停報收，收於18.99元/股。從股價上來看，似乎市場對暴風集團這筆融資項目的前景還不太確定。
而在現金流方面，暴風集團也是讓業界驚奇，持續為負的經營性現金流也讓業界擔憂。財報顯示，2016年公司經營活動產生的現金流-1.76億，到2017年更是達-4.93億元。
此外，根據今年一季報，暴風集團流動資產總額只有18.29億元，而其流動負債卻高達19.75億元，其流動資產已經不能夠覆蓋流動負債，將變現能力較弱的6.82億元的存貨和6000多萬的預付賬款扣除後，短期償債缺口將高達近9億元。
另一個備受市場關注的財務數據是應收賬款，2015-2017年暴風集團的應收賬款分別為2.99億元、5.66億元和7.36億元，同比增長71%、89%和30%。其中，2017年的應收賬款項目中，大部分項目都是與暴風集團有關聯的公司，金額最大的項目就是暴風魔鏡的5783萬元。
對此，有業內人士分析說，在暴風集團融資遭遇“滑鐵盧”的背景下，暴風集團的股價也遭到了最直接的影響，特別是近期暴風集團快速召開股東大會，再次讓一度擴張的暴風集團趨於保守，不得不讓暴風集團從根本上開始縮減。
馮鑫抵押見頂？
“暴風集團之所以出現如此現狀，其原因是在持續擴張中，暴風集團看好互聯網視頻的未來發展，曾不惜壓重金進行佈局，而隨著定增的變卦，引發業界質疑。”另有業內人士對記者分析說，再加上此前馮鑫的持續質押股權現狀，也讓外界質疑暴風集團的財務現狀。
其實，早在半年前，暴風集團已經引入了一筆8億元的融資用於互聯網電視業務。去年12月7日，暴風集團旗下負責電視業務的子公司暴風統帥進行增資擴股並引入東山精密和如東鑫濠作為戰略投資者，二者合計向暴風電視增資人民幣8億元。
或許是受此影響，暴風集團的收入確實有了明顯的改善。據暴風集團2017年財報顯示，硬件銷售仍然是暴風集團最大的收入來源，營收佔比超過60%。2017年度暴風TV實現營業收入13.48億元，同比增長45%，2017年電視產品虧損減少32%，虧損明顯縮窄，同時，TV單臺平均銷售單價提升33%。
然而這一現狀並沒有持續。隨著暴風集團的持續調整，這一優勢已經不在領先，反而頹態初現。
公開數據顯示，最近三年及2018年一季度期末，暴風公司的存貨餘額分別為10508.91萬元、52665.09萬元、65879.98萬元和 68210.97萬元。
有分析認為，存貨不斷飆升或因電視銷量不好。根據暴風年報顯示，去年該品牌智能電視銷量僅為84萬臺，低於此前暴風高管於2017年年中聲稱的200萬臺銷量目標。這一數字僅比2016年微增4萬。
特別是今年一季度顯示，暴風電視產品虧損同比減少45％，TV單臺平均銷售單價同比提升8％，累計聯網終端數增加23％，日活比約60％。雖然數據有所好轉，報告中還是提示了“該業務可能存在因宏觀經濟波動、行業政策變化、上游原材料價格波動、下游客戶需求變化較快等不確定因素而產生互聯網電視業務發展無法達到預期的風險”。
另一角度，馮鑫為集團的發展持續抵押個人股權。有報道顯示，截至5月7日,馮鑫持有暴風集團股份7032.24萬股,佔公司總股本的21.18%。累計質押股份6705.11萬股,佔其持有公司股份總數的95.35%,佔公司總股本的20.20%。
隨著暴風集團近12個交易日股價跌去33％，馮鑫的質押大概率已經觸及平倉線，但目前公司尚無公告提示。
而此次暴風集團召開固定大會，從根本上截流暴風集團的開銷，能否讓處在困境中的暴風集團逐漸回暖？對此，本報記者將持續關注。
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