08.22 專欄｜離岸監管的外匯牌照值得信賴嗎？

在討論離岸監管外匯牌照之前，我們不妨簡要了解一下

全球主流金融監管機構目前的牌照情況。

1.英國FCA和塞浦路斯CySEC

在歐盟ESMA新規已經實行的當下，傳統意義上認可度最高的英國FCA牌照已經無法給客戶和交易商帶來實際的好處。

在經歷鐵匯和ACFX事件之後，塞浦路斯CySEC牌照已給客戶留下較差的印象，再加上塞浦路斯是歐盟成員國之一，預計未來很少會有券商申請CySEC牌照。

2.澳洲ASIC

澳洲ASIC已經三年沒有發過新的外匯牌照了，甚至有縮減現存持牌券商數量的打算，導致澳洲外匯牌照的價格已經漲到很瘋狂的程度。

另外，澳洲監管部門頗為關注通過收購來獲得外匯和CFD（差價合約）牌照的行為，若券商稍有不慎出現不合規行為，其辛苦買來的牌照也會被吊銷，所以澳洲ASIC牌照已不再具備高性價比。

3.香港、美國和日本的監管機構

香港證監會SFC（第三類牌照允許開展外匯交易活動）：規定外匯槓桿最高為20倍，而且SFC監管更加適合重視香港當地市場的券商。

美國期貨協會NFA：保證金要求過高，並對券商模式有嚴格限制，這也導致美國市場的零售外匯券商數量越來越少。

日本金融廳FSA：槓桿低、稅率高，如果不打算髮展日本市場的業務，券商基本不會考慮FSA牌照。

綜合考量之下，於券商而言，上述主流金融監管機構外匯牌照的吸引力正逐漸被削弱，離岸監管牌照也因此收穫了越來越多的關注。

目前有哪些離岸監管牌照呢？

1.瓦努阿圖監管

而在離岸監管中，剛開始流行起來的，是瓦努阿圖監管。

不過隨著它的大規模氾濫，以及跑路醜聞顯著變多，瓦努阿圖監管在中國外匯行業的信譽跌至冰點。

2.塞舌爾監管機構

同樣的，由於國家名聲不太好，塞舌爾監管機構頒發的牌照也已經不適合用來開發實際業務，無法開銀行賬戶。

3.伯利茲IFSC

另一個較為著名的離岸監管則是伯利茲IFSC。

對於外匯牌照規定，伯利茲曾在2016年宣佈將保證金要求從10萬美金提高到50萬美金，年費也從5000美金提高到25000美金，甚至後來一再暫停發放新的外匯交易牌照。

4.巴哈馬SCB

值得一提的是，目前有不少券商選擇同時持有主流監管牌照以及離岸監管牌照，其中頗為熱門的組合是：英國FCA+巴哈馬SCB.

鑑於上述主流監管牌照現狀，目前已有越來越多的交易者開始接受這種思想：即便開戶並不在英國公司之下，只要券商有英國牌照就放心，因為英國牌照是實力和安全的保證。

站在公司的角度來說，英國牌照是開發英國市場的必需品，但客戶都希望交易條件對自己有利，所以選擇一個相對自由的監管很重要。

英國監管的券商大多會比較在意公司形象和口碑，所以極少會選擇瓦努阿圖之類的監管，在綜合考慮國家形象、金融行業內的認可度、申請時間、保證金要求、對交易模式的限制、能不能開銀行賬戶等因素後，不少券商選擇了巴哈馬監管。

儘管中國交易者認為巴哈馬是不知名島國，但這個地方為歐美人所熟知，巴哈馬SCB也得到了大多數地區金融監管機構的認可，其牌照申請時間一般為2-3個月左右。

巴哈馬SCB頒發的dealing in securities as principal牌照(類似於我們平時說的B Book牌照)保證金要求為30萬美金；dealing in securities as agent牌照(類似於我們平時說的A Book牌照)保證金要求為12萬美金。

此外，巴哈馬SCB牌照沒有槓桿限制，並且可以在大型銀行開設賬戶，因此不少FCA持牌公司格外青睞巴哈馬監管。