鴻利智匯（300219）
事件：公司公告，公司股東李國平、馬成章與金舵投資、銳捷投資簽署相關股權轉讓協議。
點評：
1.金舵投資受讓公司股權，或稱為公司第一大股東
根據相關方案，如若權益變動全部實施完成，金舵投資將持有公司股權19.73%，成為公司第一大股東，公司董事長李國平將持股17.99%，成為第二大股東：（1）公司現第二大股東馬成章持股將有較大變動：截止到2018年Q1末馬成章持股18.84%，根據3月17日/5月25日/6月8日相關股權轉讓協議，馬成章將協議轉讓3640萬股（佔總股本5.11%）至銳捷投資，轉讓5000萬股（佔總股本7.01%）和4794萬股（佔總股本6.72%）至金舵投資，目前這三筆股權轉讓尚未辦理完股權過戶流程。（2）截止到2018Q1末，公司現第一大股東李國平持股23.99%，根據5月25日《股權轉讓意向協議》，公司董事長李國平將轉讓6%公司總股本至金舵投資。
2.金舵投資為瀘州老窖全資子公司，助力公司LED封裝、車用照明和互聯網車主服務三大業務長期發展
金舵投資是瀘州老窖集團全資子公司，本次受讓上市公司股份，是出於對鴻利智匯過往在LED封裝領域所取得的業績和行業地位的認可，同時，鴻利智匯全方位邁入LED汽車照明市場，在車規級LED封裝、LED車燈智能模組、車用LED智能燈具三個產業環節均有佈局和進展。金舵投資對鴻利智匯形成的LED封裝、LED汽車照明、互聯網車主服務三大業務板塊的長期發展規劃表示認同，並看重其未來的成長性和帶來的投資收益。
3.投資建議
公司未來增長主要來自LED封裝產能的持續擴張、車載LED照明業務的快速發展和速易網絡互聯網車主服務業務的並表和增長，同時鑑於LED白光封裝行業競爭加劇、毛利率下降超出我們之前預期，我們調整公司18-19年歸母淨利潤分別為4.59/5.07億元（原值為5.65/7.13億元），調整公司目標價為16元（對應2018年25倍PE，原值為20.81元），維持買入評級。
風險提示：1.LED封裝行業價格下降風險；2.車載LED業務進度不及預期風險等。
本文源自證券市場紅週刊
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