我們進入了一個大轉型時代。對此，任何人都不要抱以輕心。
央行前副行長吳曉靈說，在泡沫中狂歡的日子不多了，做好潮水退卻後的準備是每個國家、每個人都要面對的現實。
不要抱怨，面對現實。
房地產已經進入滯脹週期，房地產作為資產在某些城市真的凍結了，大家沒有興趣了。從今年下半年開始，檀香們，不要著急買房。
“真叫盧俊”發表文章，說他自己最近在上海置換了一套房子，這個賣出買進的過程，讓他真正意義上感受到了上海樓市的近況，樓市的反饋，超乎想象。
上海的二手房市場非常冷清，大家都處於觀望狀態。
盧俊的房子掛牌第一週，來看房的人就比往常少，大家非常糾結，並沒有表示出明顯的購買意向。僅有一兩個出價的，都報了一個非常離譜的低價，談判無法順利進行。
經過2個月，客戶真的就沒有來了，市場就像真空了一樣，來客量幾乎就沒有，對於房子這個東西，好像完全沒有想象中的需求。
無獨有偶，我上次去長沙的時候，有個朋友提供了幾乎一樣的案例。
他想把自己手裡的住宅賣出去，再買套大房子，屬於改善性住房，因為不等著用錢，貌似長沙房價又在漲，他不願意降價求售。奇怪的是，客戶來看的不多，有購買意願的就更少了，真正是有價無市。
現在很多城市，一手房很火，因為一二手房價格倒掛，有套利空間。
可是，一二線城市即使一手房價下跌，年輕人、外地人大多數沒有購房資格，也買不起。在北京、上海、深圳、廣州市中心，每平方米6萬以下根本買不到好房子。
二手房在降價，成交量還不高。
2015年、2016年上海總成交面積平均在3000多萬平方米，其中三分之二為二手房，上海“跑步”進入存量房市場。
從價格看不算低迷，但從成交量來看，北京、上海是個板結的市場，跟板結的土壤風險一樣高，只能靠不斷施肥。
上海房地產成交量下降明顯。房地產服務商第一太平戴維斯最新發布“上海市場回顧報告”，由於貸款融資困難，今年上半年，房地產投資市場大宗交易成交總額196億元，僅為去年同期的二分之一。
北京房地產市場跟上海一樣冷。
2018年上半年，北京共成交商品房1.57萬套，成交量創下2005年、近13年同期新低，房企整體銷售業績下滑，只有共有產權房表現突出，排名前七的項目中，有5個為共有產權房項目。
2018年上半年，銷售量排名第一的萬科在北京地區共銷售17.82萬平方米，僅為2017年同期排名第一的54.92%。
誰說土地價格上升，房價就同步上升的？北京、上海的二手房市場證明，土地價格上升，二手房價照樣可以跌。
估計今年下半年，隨著棚改等政策收緊，三四線城市也會逐漸進入板結期。
意識到棚改對房地產市場的打擊，7月12日，住房和城鄉建設部有關負責人表示，商品住房庫存不足、房價上漲壓力較大的地方，應有針對性地及時調整棚改安置政策，更多采取新建棚改安置房的方式；商品住房庫存量較大的地方，可以繼續推進棚改貨幣化安置。
但政策放緩，不會改變房地產大勢。西安、長沙、杭州、上海限制企業購房，進一步打擊需求。
一起進入板結期的，還有股市。
有個老朋友感慨，現在的股市是鈍刀子，股指不算大跌，有時會大幅反彈，股權質押的雷也沒有爆，就是成交量不振，想賣多一點，都賣不出去。
7月6日，上證指數開始連續收陽，但7月6日當天，成交金額1482億元，7月12日，成交金額1703億，金額在近期不算低。可是，5月16日，光是蘋果期貨，交易額就超過了1930億元。
成交額可能低到深不見底。2011年10月10日，滬市成交額399億元，深市成交額315億元，兩市合計714億元。
今年，有些個股成交量創出歷史最低紀錄。6月11日，退市昆機只成交了750元，創出有史以來當天有交易的股票中的最低成交記錄，除非，跟2005年的12月6日金宇車城的零成交去比。
質量差的、流動性差的公司，大資金根本不能碰，不敢碰，因為，成交額太低。
根據東方財富Choice數據，截至7月5日收盤，當天有6家公司全天的成交額低於100萬元，470家公司全天成交額低於1000萬元，其中*ST毅達全天僅成交4.24萬元。剔除跌停、漲停和ST的公司後，漢商集團當天成交額最低，全天成交158.17萬元。
從6月到7月5日，218家公司日均成交額不足千萬，7月5日收盤，有197家公司的市值低於50億元，佔比逾9成，按照申萬行業分類（1級），這218家公司來自25個行業，其中機械設備行業最多，達41家。
在這樣的板結市場，這樣的殭屍公司，你敢買嗎？
沒有流動性的市場會怎麼樣？參見新三板。
質量差的小公司，普通投資者不要碰不能碰，因為退市和監管可能更嚴厲。
滬深交易所強制終止上市，觸發的條件包括，連續120個交易日（不包含公司股票停牌日）實現的累計股票成交量低於500萬股；上市公司股東數量連續20個交易日（不含公司首次公開發行股票上市之日起的20個交易日和公司股票停牌日）每日均低於2000人。缺乏流動性，高質押，質量差，一個不小心，買入一家退市股。
投資者在安全的公司裡抱團取暖，儘管歷經打擊，優質的上市公司估值一直堅挺。
房住不炒，是個新詞，已經落實在房地產政策的細節中。
股投不炒，新詞橫空出世。
7月12日，《證券日報》撰文認為，A股市場的治理也應借鑑樓市的成功經驗，向投資者宣傳“股投不炒”的理念，並對肆意炒作、破壞市場秩序的行為予以嚴懲。如果絕大部分的投資者都堅持並踐行“股投不炒”的理念，A股市場走上穩健發展的軌道就能順利得多。
股投不炒，如果在一年中落實到位，意味著股市投資邏輯將進一步變化，股市的邏輯將和房地產目前的邏輯相似。
找到好的、安全墊厚的上市公司，長期持有，房地產市場則是找到經濟發展好的地區、租金回報率高的房產，長期持有。
再看其他市場，P2P市場正在被清洗。
據網貸之家的數據，6月，P2P網貸行業63家平臺出現問題，截至7月10日，7月有28家P2P平臺爆雷，其中不乏老牌、知名、體量較大的平臺。
網貸行業出現擠兌，就像傳染病一樣快速傳染，原本沒問題的平臺也被擠垮。
不僅如此，期貨市場大幅震盪，看看大豆，大漲大跌，跌得找不到北。看看鎳價、鐵礦石，看看蘋果期貨，看看棉花期貨，要多有多瘋狂。
中美之間進入金融拉鋸期，在人民幣匯率、期貨、債券等市場上，打得非常艱難。美國市場風險也在上升。
我們在此強調，從今年下半年開始，目前以安全的資產為上，進行資產配置和風險對沖，不要想著賺大錢，而是想著怎麼過冬，怎麼在冬天裡幫助好的企業、好的企業家，這就是價值投資。
看上去，市場總體價格區間保持平穩，但是，市場已經發生了本質變化，政策上的小改動，不會影響市場劇烈震盪、不會影響全球逐漸擠泡沫的大勢。
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