劉華銀mark
無論是上世紀90年代，日本的房地產泡沫，還是2007年美國的房地產泡沫，並不是日本和美國要去擠破的，真正的原因是信貸無法支撐高房價所導致的被動去槓桿。簡單的說就是金融龐氏騙局缺少了接盤俠，導致的泡沫破滅。
破房地產泡沫為何無法持續？
房地產價格和貨幣成本（也就是貸款利率）、房貸首付（即貸款槓桿）、經濟週期等方面有很大關係。
當一個國家在經過金融危機或經濟危機過後，開始處於經濟復甦期。由於這個國家在應對金融危機時，為避免經濟出現嚴重下滑，就會通過降低利率，擴張信貸，釋放資金流動性。這時的資金使用成本非常低，房地產價格也在金融危機時下跌幅度較大，房價處於低點，房價的價值窪地顯現。
由於這時的信貸成本非常低，為了追求更高的投資回報率，由於人們本能的對房地產需求，資金就會大量流向處於價值窪地的房地產業。房地產市場開始觸底反彈。
隨著房地產價格不斷的上漲，人們出於買漲不買跌的心裡影響，資金就會源源不斷的湧入房地產市場。
只要人們的收入增長能夠承受房地產價格上漲帶來的債務增長，房地產市場就並不存在泡沫，並持續推動房地產市場，經濟隨之增長。
當收入增長無法承受房地產價格上漲帶來的債務增長，房地產市場的泡沫就開始顯現。但由於房價上漲給投資者帶來的投資回報仍然能夠超出債務增長，房價就會持續上漲。此時經濟就出現過熱的現象。
隨著擁有房產的人越來越多，供需關係出現逆轉，房價開始出現停滯甚至下跌，房價給投資者帶來的回報和經濟繁榮帶來的收入增長已經無法滿足債務增長需求時，房價的拐點就會出現。
當房價下跌的幅度超過投資者買房時使用的槓桿率，投資者就有足夠的動機停止還貸，房貸違約出現（比如投資者賣100萬元的房地產，其中20萬為自有資金，80萬元為貸款，貸款槓桿為5倍。當房價跌幅超過20%，即房價跌破80萬元，由於貸款80萬元仍需分期歸還銀行，投資者的20萬元全部賠光，這時投資者就有動機違約，不再歸還貸款。）。
所以高房價是不可持續的，當拐點來臨，房地產泡沫就一定會破掉。
高房價帶來的危害
房地產市場雖然可以持續擴張信貸規模，推動實體經濟發展。但過高的房地產價格帶來的危害也是非常嚴重的。
我們可以通過GDP計算中的收入法就可以找到高房價帶來的危害。
GDP收入法計算的公式：GDP =工資+利息+企業利潤+地租+稅收
這裡假設稅收增速、利息增速和GDP增速相同，也就是排除這兩項因素的影響。從公式中，我們可以看到當地租（即房地產價格）增速高於GDP增速的時候，就會排擠勞動者工資收入增長和企業利潤增長。當房地產市場越龐大，價格越高的時候這種排擠效應就越明顯。
由於房地產價格快速上漲，房地產市場投機性就越高，因為房價漲幅遠超公司利潤增長和工資增長，無論是企業家還是個人，都更願意去投機房地產市場，而不願努力投資企業未來，投資企業的科技含量；員工也降低了努力工作的積極性，這些投資遠不如投資房地產帶來的收入增長。
當企業利潤下滑，勞動者收入下滑，高房價就成為了無源之水、空中樓閣，從而損害實體經濟。
總結
經過上面的分析，我們就可以瞭解到，當年美國和日本的房地產泡沫出現後，並不是美國和日本不想去救房地產，而是房地產泡沫是一定會破掉，無法避免。而最多隻能像美國房地產泡沫破掉，引發2008年次貸海嘯後，通過財政政策和貨幣政策確保市場流動性寬裕，避免出現系統性金融危機以及其帶來的經濟危機。否則美國就會像上世紀90年代，日本房地產泡沫破滅後那樣，出現失落的20年。
弘羊財經觀察
美國和日本擠破房地產泡沫是聰明的做法，這是志向遠大，聰明的做法！下面進行分析一下原因，美國和日本不採取一切代價來包房價呢？
大家都知道房子已經牽扯了多少家庭，如果一味的推高房價，讓房價高泡沫去運行的話，會讓多少行業，多少家庭失去經濟，失去消費能力，會讓多少人都無法生存。
如果不惜一切代價的保房價，只會讓房價泡沫越來越大了，會大家的貧富差距加大，高房價只會讓越有錢的人越富有，從而讓越窮的人越來越窮，這就是高泡沫的弊端。
其實不保泡沫房價才是真正的利國利民，讓房子實現它應有的價值，房子是用來居住的，不是用來炒作，成為賺錢的工具。只有把泡沫擠破，讓普通老百姓都能買的起房，胖普通家庭都有房子住，這樣才是樓市長久健康發展。
樓市有泡沫必須要擠破，不擠破的話，只會讓經濟走下坡路。最典型的就是讓很多家庭三代人為了買套房所有積蓄都花完了付個首付，然後揹負30年的房貸債務。一旦這樣的家庭大幅增加的話，從而降低大家的消費能力，大家沒有消費能力了，經濟怎麼增長呢？經濟下滑會出現什麼現象相信大家都明白。
這些種種因素就是當年為什麼美國和日本一定擠破泡沫房產，而不會出現想盡一切辦法來保房價的真正原因！
高泡沫房價不單單是樓市行業受影響，高泡沫房價會讓很多行業出現破產倒閉，會讓很多行業沒有飯吃，行業與行業之間都是一條生物鏈，也就是一條繩上的螞蚱，你好我好大家好，你差我差大家差的共振效應。所以說當天美國和日本擠破高泡沫房價是正確的做法，聰明的做法。
老金財經
在上世紀七十年代到九十年代之間，日本國內的房地產發展得非常迅猛。
房價就如同那飛向太空的火箭一般一路不停地攀升，很多城市的房價在90年代之前就已經達到了一個非常恐怖的數值。
在日本房價最巔峰的時候，有人估測，如果把日本東京各個區的房子全部折算成金錢的話，那麼可以買下整個美國的國土。
另外還有人開玩笑，說如果把日本皇宮周圍的那一塊土地賣出去的話，可以買下整個加拿大。
由此可見，日本當年房價上漲的恐怖。
日本房價上升驚人的原因
而日本的房價之所以能上漲得如此恐怖，跟日本人當時所存在的一個共識有關，這個共識就是：房地產是最安全、最賺錢的投資，只可能漲，不可能跌。
在這種共識下，很多日本的有錢人就紛紛把自己手頭裡的錢都拿去購買了房子，然後什麼都不想，坐著就等著房子漲價。
除了有錢人之外，日本很多普通工薪階層或者窮人也開始大步踏進了飛速發展的房地產行業中。
由於他們手頭的錢不夠，所以他們就選擇了向銀行貸款買房。
和那些有錢人一樣，他們買房子大多數不是為了住，而是為了投資，基本都是買了房子之後等著房價上升賺取差價，用這其中賺到的錢購買更多的房子來投資。
在當時，甚至有一些付不起首付的人借了高利貸也要付首付向銀行貸款。
正是因為如此，日本的房價才會一輪輪上升，最終達到了那種一個東京的房價可以買下整個美國的恐怖程度。
而看到房子這麼好賣，日本的很多公司也開始把目光瞄向了房地產行業，開始動用自己手頭的錢或者向銀行貸鉅款開發起了房地產。
由於大城市的土地資源有限，這些房地產公司就把發展步伐擴散到了一些郊區地區，在很多大城市的郊區地區起了不少房子。
在這個過程中，那些原本的土地擁有者自然大發特發，在房子賣給了房地產公司後，紛紛成為了百萬富翁、千萬富翁甚至是億萬富翁。
泡沫破碎
不過當時的房地產行業雖然看起來異樣的繁榮，但內地裡卻潛藏著不小的危機，日本政府為了防止危機最終發展成一種無法控制的地步，他們從1987年開始就嚴格管控起了日本的房地產行業。
在1989年的時候，日本政府突然取消了原本給予民眾們投資房地產行業的福利，把銀行貸款利率從2.5%上調到了6%。
這個舉動對於日本過分虛假繁榮的樓市震動非常巨大，很快就把日本房地產行業的虛假泡沫給戳破了，讓原本被認為永遠不可能會跌的樓市如同那開闡放出的洪水一樣一瀉千里而無法挽回。
而在房地產泡沫破碎之後，日本全國各地的房價開始瘋狂暴跌，漸漸迴歸了經濟泡沫到來之前的水平。
泡沫破碎的不良反應
從大方向來說，日本政府的做法是沒有錯的，讓那虛假的房價迴歸到了正常的價值、讓更多的人都擁有了買得起房子的能力。
但房價下跌造成的後果卻也非常巨大，很多貸款買房來投資的人在房價跌落後，因為房子無法以貸款價值賣出去、因為還不起那麼高額的貸款，所以他們的人生就開始步入了昏暗時刻，除了房子被銀行低價收回之外，身上還揹負起了因為房價下跌而產生的高額債務。
此外，很多房地產公司和銀行也因此受到牽連而破產。
房地產公司之所以會破產，是因為房價崩塌，實屬沒有辦法的事情。
而銀行之所以破產，主要是他們向房地產公司以及房屋投資者借出錢後收不回來，因此在連鎖反應下，不少日本銀行也陷入了破產危機。
說到這裡，其實我們也要注意一個問題，那就是日本政府其實並沒有想完全戳破房地產泡沫的想法，他們最開始只是想抑制一下房地產的不良發展汛頭，沒想到會引發如此之大的危機。
至於美國的房地產泡沫破碎跟日本差不多，主要也是無心之下引發的經濟危機。
孤客生
我個人理解概念差不多，1000萬現金和1000萬不動產，和1000萬（公司）。1000萬現金平時看著多，可真正遇到困難的時候你就會感到無助，無奈，崩盤很快！而1000不動產在好時景上添花，經濟不濟也還勉強能支撐！必要時還能變賣，求存！1000萬公司就是一隻會下蛋的母雞，只要困難一挺過就會好起來！ （當你只有錢的時候自由（命運）也許掌握在別人手裡面！當你有不動產的時候，自由（命運）也許能掌握在自己手裡面！當你有完全屬於自己企業的時候，自由（命運）自己還有些許的決定權！
玖零過客
美國和日本在國家自以為強大的時候超發展房地產 到面臨選擇的時候都不保房地產是因為他們不是人 沒考慮國民感受！用自己的國民來開刀 反而中國我們親愛的祖國就不同 我們是為人民服務的 等房地產超發時候 我們祖國會義無反顧的選擇房地產 不會傷害自己的國民 因為我們國家是愛惜子民的國家！我愛我國天安門 天安門上太陽昇！
andyzuang
任何政府都不可能允許房價無限制地漲上去！不然早晚到了臨界點，一旦爆雷，經濟會瞬間癱瘓。
另外，日本和美國都談不上去主動戳破這些泡沫，要不然最後的後果也不會那麼嚴重，只是等他們調控的時候，時間已經有點晚了。
日本，1980年代中期，日本的房地產泡沫已經很嚴重，那時候，政府不斷降低利息，增加貨幣發行，希望能一直保持經濟的熱度，日本的經濟一片高歌猛進，而大多數人工作的薪水，都足以讓人維持一個體面的生活，銀行方面，為了錢生錢，不斷擴大貸款，甚至你只需要有一個名字和地址，就可以輕鬆貸到幾百萬日元，而貸款的利息之低，讓人感覺這個錢像是撿來的，於是進一步促進房地產的火熱。
我們也知道，房地產太好掙錢的話，其他實業的企業家也會紛紛轉向房地產。
到了1989年，日本政府感覺這個情況不能再持續了，他們開始採取嚴格的行政手段和貨幣政策，來擠破這些泡沫。
日本政府認為：日本是一個資源貧乏的國家，日本的立國之本就是要始終保持製造業的發展和領先水平，日本人要掙錢，主要還是要靠工業品的出口，這樣才能保證日本的生命力，如果企業和銀行都習慣了通過房地產來輕鬆的掙大錢，那企業就再也沒什麼動力去搞投資研發，大量的資金會持續投入到房地產，這樣會讓日本的技術優勢逐漸喪失。
於是，日本政府將利率水平逐漸提升了幾倍，在行政上嚴格限制房地產的開發，也不許民眾通過貸款購買房地產……通過一系列措施，從1990年到1995年，日本的房地產價格下跌了70%，股市貶值了一半以上。
當然，伴隨房地產市場的暴跌，是大量的中產階級家庭破產，很多人瞬間失去了房子，失去了一切，成了無家可歸者。
而日本的GDP總額，最近20多年，幾乎沒什麼明顯變化，經濟也逐漸陷入了低速發展，經濟再也沒有當年的紅火模樣。
美國，美國的房地產危機就是所謂的08年次貸危機。
所謂次貸，就是貸款機構發給那些“在銀行等機構貸不到款”的人發放的購房貸款，這些人，因為貧窮、收入低、信用記錄差等等因素，平時正常的銀行等金融機構不會貸款給他們，貸款公司可以貸款給他們，原先，這些次貸規模都很小，畢竟聯邦利率擺在那裡。
小布什上臺之後，尤其是911事件之後，為了應對萎靡不振的經濟，政府開始大規模降息，1年多時間，聯邦基準利率從接近6%劇降到1%。而當時的通脹水平為2%。
這等於就是聯邦政府在給全民發福利，於是，老百姓們也不客氣，美國民眾紛紛湧入房地產市場實現“居者有其屋”。原來租房子的也開始躍躍欲試要買房了。
大多數人通過銀行貸不到款，就找貸款公司貸，反正利率很低，大家也不在乎，於是，美國的次貸，從2003年的4000億美元，短短三年，到了2006年就劇增到了1.5萬億。
當然，貸款公司也不可能把風險壓在自己一個人身上，這時，半官方背景的“兩房”（房地美和房利美）出現了，他們雖然是私營公司，但也受到政府支持，他們平時乾的事情就是從各個貸款公司和銀行裡購買住房抵押貸款，然後，把這些貸款進行重新拆分、打包、證券化，然後再把這些證券以各種名目打包出售到市場上，前前後後，兩房總共發行了高達幾萬億美元的證券。
當然，美國政府不可能放任通脹持續，在低利率持續了2年之後，美國政府開始回升聯邦利率，到2006年6月，聯邦政府在2年的時間裡，17次提高利率，將利率從1%再次回升到5.25%。
然後麼，2007年，次貸危機終於捂不住了，大面積爆發，房地產市場瞬間崩潰。
當然，伴隨的也是無數的美國中產階級家庭，失去了房子，失去了一切。
雲中史記
房子是用來住的，不是用來炒的，炒房的最終結果就是“房地產泡沫”，是泡沫就會破！對於今天的高房價，其實大家都很清楚，一套房的成本到底有多少，都知道賣價是成本價的多少倍，可還是有人往裡跑，總是想買套房，為什麼呢？因為很多人都擔心房價還會漲，擔心錯失房價帶來的機會！![]()
至於房地產有沒有泡沫，相信大部分人的觀點和我是一樣，都知道房地產有泡沫，而且泡沫還不少，可為什麼房價還是在上漲呢？因為價格下跌的資產賣不出去，只有價格上漲的資產才賣得出去，這就是很多人炒股喜歡追漲的原因，因為他們總擔心、總覺得還要漲，結果最後被套了！既然只有上漲的資本才賣得出去，房地產作為金融資產，也只有漲價才賣得出去，下跌的房地產絕對無人問津！
很多人為什麼不買下跌的資產呢？因為他們害怕，這個害怕不是害怕失去賺錢的機會，是害怕價格還會跌下去，一旦跌下去，就會有虧損，他們擔心下跌的股票或房地產是無底洞，擔心地板下面還有地窖，擔心地窖下面還有十八層地獄，永遠沒有解套的機會，因此不敢買下跌的房子或股票！
房地產就是“城市化運動”，遵從“蝴蝶效應”，房地產把很多農村人吸引到城市生活，讓人類從農村遷徙到城市，讓農村人在城市有套房，有個家，這就是城市化運動，美國的房地產歷史就是這樣，日本的房地產歷史就是這樣，國內的房地產歷史也是這樣！
在世界歷史上，有多次房地產泡沫危機，1991年，日本房地產泡沫破裂。日本的房地產泡沫破裂之前，日本的平均地價從1983的11萬，變成59萬，1990年是，想要在東京買一套60平的房子，最少需要5千萬日元，按照當時日本的薪資水平來說，想要在東京賣60平的房子，不吃不喝也要15年，有沒有覺得歷史驚人的相似。
日本的房價被炒起來，主要原因就是貨幣政策，一次又一次地降息，銀行利率一降再降，在日本當時的金融資產中，只有炒房、炒股最賺錢，而銀行大力釋放房貸，都想炒房賺錢，做啥都沒有炒房賺錢，錢全部跑到房地產行業去了。日本政府意識到問題的嚴重性，主動刺破了房地產泡沫。
日本刺破房地產泡沫的手法非常簡單，5次加息，把利率從2.5%一下子提高到6%，讓資金回籠。其次，停止房貸，不給購買房子的人提供貸款。其三，房地產行業，貴的不是房子，貴的是地價，日本增收“地價稅”，大量囤地的人苦不堪言，爭相拋售，房價瞬間下跌，跌了60%，讓那些在最高點買房的人虧了60%。
日本有房地產泡沫，2008年，美國也發生了金融危機，俗稱“次貸危機”，其實就是房地產泡沫破裂導致的危機。美國的2001年至2007年的房價上漲是小布什的政策導致的，小布什上臺之後是互聯網泡沫危機，小布什的應對政策就是刺激房地產，並推出“居者有其屋”計劃。
富人們在城市都有房，都有別墅，小布什要搞房地產，只有針對中產階級，針對普通民眾。小布什的套路和日本如出一轍，日本當年5次降息，小布什更狠11次降息，利息低，買房貸款壓力小，中產階級和普通民眾紛紛貸款買房，形成蝴蝶效應，市場狂歡，幾年的時間，美國的平均房價翻了3倍，炒房成為美國最賺錢的行業，都想買房，然後的等待房價賺錢。
美國擔心通脹，擔心房價過高，又學日本，上調利率，貸款買房的壓力很大，最後還不起高額的房貸，出現違約，房地產泡沫破裂，房價大跌，金融公司深受其害，次貸危機爆發！正因為是貨幣政策導致的危機，所以奧巴馬上臺之後的救市政策就是“貨幣量化寬鬆政策”，一邊降息，一邊打開印鈔機印美元，向世界各國輸出通脹，轉嫁風險，把美國的風險轉移到其他國家去！
日本和美國最後都主動刺破房地產泡沫，是因為他們知道，房地產會掏空所有中產階級和普通民眾的口袋，中產階級和普通民眾的人數眾多，一旦階級矛盾爆發，必有內亂！不保房價，讓房價理性迴歸，是為了不讓老百姓不為房價所累，是為了讓民眾買得起房，房子是用來住的，不是用來炒的！
老鱷魚觀天下
美國和日本是資本主義國家。錢都在資本家手裡。普通民眾和政府都沒有錢或資金有限。高房價，意味著錢都集中在房地產，就限制了其他產業的發展。而美日的市場經濟是大體上，屬於自動調控的。
由此，當房價升高到一定程度，就自然會大大減少了問津購房的顧客。沒有人買房，投資房地產的資金就會套牢，缺乏週轉。不降價，不擠破房地產泡沫，房地產開發公司就會破產！
值得一提的是，在美日這些資本主義國家的房地產的泡沫在過去被擠破了，隨後房地產泡沫又會形成，又再次被擠破。週而復始，不斷重複。不同的只是“大”泡沫或“小”泡沫罷了！
比如說，於2006年，我在美國一箇中小城市買的一套19萬美金的廉價公寓，現在市值超過了50萬。廉價公寓如此，其他普通價和高價公寓的房價就可想而知了！
無論如何，比較而言，總覺得我們投入房地產開發的資金比例，要高過美日很多。大家又是如何看待的呢？
顏二哥有言23
重病得用猛藥，房地產泡沫過大如同長了膿瘡，如果不及時切割，勢必會損傷好的皮膚。
上世紀七八十年代，日本經濟正處於高速發展期，而此時美元匯率過高，導致大量資金進入日本規避匯率浮動風險。
而同時日本銀行嫌給企業貸款繁瑣，於是把融資方向轉向了房地產及其他不動產。
大量的熱錢湧向房地產，推動了房價不斷攀升，甚至出現一年翻兩番的“盛況”，還有什麼比買房或投資其他不動產更賺錢呢？
於是日本的民間資金、企業的儲備金，都在尋找各種投資機會。甚至連很邊遠的地區，都建起了小區、寫字樓。
儘管大家都知道沒人住、沒人辦公，但日本人都認為房價不可能跌，都在歡呼“屬於日本的時代已經到來！”
日本銀行也曾有過擔憂，但不斷創造的房價神話，讓他們也開始對自己的那套經濟理論產生質疑，此時日本人眼中遍地是黃金。
但泡沫就是泡沫，到了沒有那麼多人接盤的時候就會破滅。當時日本政府有兩個選擇：到底是軟著陸還是硬著陸。
軟著陸就是儘可能延緩危機爆發，慢慢消化泡沫。但問題是這個泡沫如此之大，誰也沒把握最終能不能解決，會不會再引發其他的危機。
眾多的不確定因素，促使日本政府痛下決心，直接採取了手術式硬著陸。
雖然日本刺破膿瘡後，導致房價縮水了七成，無數人由富翁成了“負翁”，日本經濟也由此陷入了衰退或停滯狀態。
但迴歸理性後，日本的基礎應用研究及科技企業，又獲得了新生。近十幾年來，日本湧出了眾多諾貝爾獎獲得者，這都是腳踏實地、重新埋頭苦幹的結果。
總得來說，日本沒有瞻前顧後選擇軟著陸，應該是一種正確的決定。這如同人生病一樣，小問題不及時醫治，會拖成大問題，說不定還會拖成絕症，到時悔之晚矣。
花木童說史
不知為何會有許多的人相信，當年美國和日本是主動刺破房地產泡沫的。在泡沫破滅之前，日本和美國都未能意識到泡沫的存在，何來主動刺破泡沫的說法？
“泡沫”的說法，當年是在日本泡沫經濟的崩潰之後才流行起來的。有日本學者曾用電腦檢索過日本經濟新聞中使用“泡沫”一詞的次數。在日本股市泡沫破滅之前，“泡沫”一詞在經濟新聞中每年只出現過幾次，1988年只出現過一次，而且還與股票和房地產無關，但在房地產泡沫破滅之後的1991年、1992年，每年高達數千次。這意味著，日本社會當時是無法意識到泡沫的存在的。只有泡沫破滅之後，人們才知道它是泡沫。
美國的房地產泡沫破滅之前，雖然有人意識到了泡沫的存在，但是大多數美國評論家對此是否認的，他們認為出現全國性的泡沫是很不可能的。當時儘管有跡象表明，美國的房地產市場可能已經見頂，但一致的意見依然是樂觀的，多數人認為房價還會繼續上漲。在2007年“次貸危機”爆發之前，國際清算銀行在其年度報告中依然認為，由於次級抵押貸款市場規模不大，其產生的影響較為有限。沒承想，一場席捲全球的金融危機就是從這個規模不算太大的市場開始的。
即使存在房地產泡沫，應該試圖主動去刺破嗎？
資產價格泡沫有兩種類型，一種是由信貸驅動的，一種是因過份樂觀的預期(非理性繁榮)。西方經濟學的理論認為，後者對金融系統的危險較小，而且政府也無法預料到這種泡沫的存在。
而對於由信貸驅動的房地產泡沫即使能夠確認，西方經濟學家一般也認為，不應該將利率提高到超出穩定物價和減少經濟波動所需要的水平。主要是由於三點原因：一、加息雖然可以減緩房價上漲速度，但加息無助於抑制泡沫，因為購買泡沫型資產的回報率非常高。加息會導致泡沫突然破滅，加劇對經濟的破壞力。
二、通過加息來刺破房價泡沫，有可能會對所有資產價格都造成影響，打擊面過大。
三、為刺破房價泡沫需要將利率提高到一個很高的水平，這樣經濟增長會因此而放緩，失業會大量增加。
即使當年日本和美國是主動刺破泡沫的，日本和美國的經濟也沒有如一些人所說的發展得更好了。日本在泡沫經濟崩潰之後，經濟增長陷入長期停滯，經歷了“失去的二十年”。美國在金融危機之後，雖然迎來了歷史以來持續時間最長的經濟擴張期，但此次擴張的力度是二戰後最弱的。
高房價雖然會給社會經濟帶來很大危害，但並不意味著將房價打壓下來，社會經濟的內在矛盾就消除了。
現在各國包括中國經濟問題的根源都在於貧富差距過大。貧富差距過大會導致生產相對過剩，內需不足。當年日本之所以會實行激進的“金融緩和”政策，是企圖降低匯率，以擴大外需。美國之所以需要通過刺激房地產業來促進經濟增長，也是因貧富差距過大導致“有效需求”不足。日本和美國的房地產泡沫破滅之後，貧富差距並沒有得到改善，反而在不斷拉大。所以，經濟也就不可能發展得更好，而是向更差的方向發展。
