記者 | 孫梅欣
家居行業巨頭居然之家（000785.SZ）借殼武漢中商，正式登陸A股資本市場。
12月26日上午9點30分，居然之家董事長汪林朋和高管們一同，在深圳證券交易所敲響了鐘聲。上市當日，居然之家股價一度衝高至11.42元/股，但隨後很快出現下挫。截至當日收盤，居然之家股價下跌3.41%，市值630.28億元，較當日開盤浮虧31.9億元。
武漢中商是在12月25日發佈的變更公告。公告稱，公司發行新股購買資產的新股發行工作已完成，公司主營業務已發生重大變化，公司名稱發生變更，公司證券代碼不變。
公告顯示，法定代表人變更為為汪林朋，經營範圍包括百貨、日用雜品銷售；超級市場零售；裝飾設計；銷售傢俱、建築材料、五金交電等等。
過去2年多的時間裡，居然之家完成了融資，借殼，並最終實現上市，成為A股市場繼紅星美凱龍之後的又一家家居行業巨頭。目前紅星美凱龍的市值為387.31億元。
上市後居然之家的主要競爭對手依然是紅星美凱龍。
在佈局的門店數量上，兩家差距不大。截至2019年3月底，居然之家經營了290個賣場，包含86個自營賣場及204個加盟賣場。而截至2019年6月底，紅星美凱龍共經營了84家自營商場，231家委管商場。
但在營收和利潤表現上，居然之家落雨下風。2017年、2018年、2019年前三季度，居然之家的營業收入分別為74.04億元、84.17億元和64.16億元，歸母淨利潤分別為12.23億元、19.52億元和22.53億元；同期紅星美凱龍的收入分別為109.6億元、142.4億元、118.2億元；歸母淨利潤為40.78億元、44.8億元、37.83億元。
雖然紅星美凱龍的營收和利潤在今年有大幅度的下滑，但仍領先於居然之家。
在去年年初獲得阿里巴巴領投的百億融資後，就預示著居然之家上市道路的開啟。
2018年2月，居然之家以釋放36%股權的方式，獲得包括來自阿里巴巴、泰康集團、加華資本等投資機構達130億元的聯合投資，其中阿里巴巴向居然之家投資54.53億元，持股15%。
除上述4個領投人之外，包括紅杉資本、華聯長山興，信中利、諾亞控股、博裕資本、博睿資本等多個知名投資機構進行跟投，融資完成後估值達到363億元。
不到一個月後，居然之家又獲得同行顧家家居1.98億元的投資。顧家家居在當時的公告中稱，這是為了能夠在保持主業正常經營的前提下，和合作夥伴一同積極參與大家居戰略佈局。
今年1月，武漢中商集團發佈公告稱，公司正籌劃以發行新股，購買北京居然之家家居新零售連續集團有限公司全體股東合計持有的100%股份。
這一公告發出後，引發市場一片譁然。儘管隸屬武漢市國資委的武漢中商算得上是一家老牌國企，但當時武漢中商市值僅16.9億元，而居然之家的市值則超過360億元。
這筆“蛇吞象”的收購，被認為是居然之家希望通過借武漢中商的“殼”進行上市。
收購消息一出，便引發市場利好，武漢中商更連續5個漲停。
但這次重組並非一帆風順，當年9月，武漢中商向中國證監會提出申請，要求中止收購，理由是通過國家企業信用信息系統發現，重組交易方北京居然之家控股持有的重組標的居然之家家居新零售連鎖集團有限公司的股權被遼寧省大連市中院凍結，原因是大連中益置業有限公司與居然控股旗下門店產生租賃糾紛，而申請的財產保全措施。
不過到了10月7日，武漢中商的公告便表示，在解除了居然新零售股權凍結事宜後，便通過董事會審議向證監會要求恢復對重大資產重組的審查。2個多月後，居然之家的上市道路終於完成。
資料顯示，上市之後，居然之家投資控股持股42.68%、霍爾果斯慧鑫達建持股12.7%、阿里巴巴持股9.58%，為前三大股東，汪林朋個人持股6.55%。不過，居然之家、霍爾果斯和汪林朋為一致行動人，穿透後汪林朋個人持股量達到56.65%，為公司實際控制人，身家超過300億。
儘管成功借殼，不過根據武漢中商與業績承諾人簽署的《盈利預測補償協議》來看，要求完成資產重組後，居然新零售在2019-2021年間，年度實現扣除非經常性損益後歸屬於母公司所有者的淨利潤分別不低於20.6億元、24.2億元、27.2億元。
業績承諾人承諾居然新零售在2022年度實現的扣除非經常性損益後歸屬於母公司所有者的淨利潤不低於30.5億元。
如此來看，在“對賭協議”的條件下，也就不難理解居然之家近年來迅速的擴張計劃。
在今年年初的年會上，汪林朋表示，2018年居然之家銷售完成750億元，2019目標850億元，力爭門店總數超過400家，到2022年底實體店數量超過600家，並實現線上與線下融合、“大家居”與“大消費”融合以及產業鏈上下游三大融合。
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