“新新鮮鮮李子園，自然而然愛上你”，這句廣告語曾是許多90後甜蜜的童年回憶。被稱為90後童年記憶的李子園甜牛奶，擬向資本市場發起衝刺。近日，“童年味道”李子園更新了自己的招股說明書，擬發行不少於3870萬股普通股，募集資金6.9億元投建年產10.4萬噸含乳飲料生產項目、年產7萬噸含乳飲料生產項目、以及浙江李子園食品股份有限公司技術創新中心項目。
據官網介紹，浙江李子園食品股份有限公司成立於1994年10月22日，總部位於素有“南方奶牛之鄉”之稱的浙江省金華市，是一家集含乳飲料及其它飲料研發、生產、銷售於一體的股份有限公司。到2003年，李子園的液態奶產銷量在全國進入前十，塑瓶裝滅菌奶銷售量位居全國第一位。李子園從一家普通的小廠發展成為國內含乳飲料行業的知名企業，成為金華市唯一的“農業產業化國家重點龍頭企業”，連續多年位居金華市金東區納稅榜首。2018年浙江李子園牛奶食品有限公司銷售超10億元，納稅超7000萬元。
資料顯示，2016年末-2019年上半年，李子園的營收分別為4.53億元、6.02億元、7.87億元、4.21億元，2016-2018年李子園營收的年複合增長率達31.81%。雖然李子園的營收快速增長，但其淨利潤卻增長緩慢。報告期內，李子園的淨利潤分別為1.02億元、0.90億元、1.24億元以及0.67億元。
資料顯示，成立20餘年來，李子園一直奉行大單品策略，甜牛奶乳飲料系列—李子園甜牛奶貢獻了絕大部分營收。依靠甜牛奶系列產品，李子園在2000年-2002年的銷售收入分別突破1億元、2億元和4億元，這意味著李子園的業績在千禧年初幾乎是連年翻倍增長。
招股書顯示，2016年-2019上半年，公司含乳飲料（即甜牛奶）的銷售收入分別是4.26億元、5.78億元、7.60億元和4.00億元，在總營收中佔比分別是94.29%、96.12%、96.71%和95.05%。為打破產品單一局面，李子園曾在2018年底的經銷商大會上，一口氣發佈4個系列18款新品，具體包括咖啡飲品、常溫酸奶、愛克林裝乳飲品、臭臭奶等。
目前公司分別在浙江、江西、雲南、河南等地建有多家子公司和生產加工基地。公司以“區域經銷模式”為主要銷售模式，以“年輕消費群體和青春休閒、營養便利”為市場定位和導向，建立了完善的市場營銷網絡和市場服務體系。公司以江浙滬、雲貴川、魯豫皖為重點核心市場，逐步輻射帶動周邊區域市場，最終實現由區域市場向全國市場的佈局和由區域性品牌成為全國性品牌的目標。
李子園實際控制人為李國平、王旭斌夫婦。上世紀80年代，19歲的李國平靠著三頭奶牛起家。他花費近萬元買了三頭奶牛，開始創業。“那時候，一頭奶牛價值3000多元，1萬元在當時就是大數字。工人一個月的工資只有幾十元，我飼養的奶牛一天就能賺10多元錢，一個月有幾百元錢。”李國平回憶起當時的創業時光，很少有苦和累的記憶，更多的是喜悅和當時對未來的憧憬。
然而好景不長，隨著奶農越來越多，牛奶價格一貶再貶。怎麼辦？李國平和三個夥伴創辦了一家煉乳作坊，產品供應上海、江蘇等地的奶糖企業。一晃10年，有了一定經營管理經驗後，而立之年的李國平決定創辦一家自己的企業。1995年4月28日，浙江李子園牛奶食品有限公司正式成立。
李子園這個品牌名字是如何來的？“當時，我看到國內外不少大企業都有一個響噹噹的名字和品牌。就開始琢磨自己企業的名字，取一個好名字是品牌意識最初的萌芽。我姓李，就想把李字放進去。這樣想一個是提高企業的識別度，另一個就是傳承百年的想法，李家的企業。”苦思冥想的李國平有一次到上海出差，偶然間看到路牌上有三個字“李子園”，一下子豁然開朗，百思不得的好名字找到了。“李字有了，兒子的子有了，子字表示傳給兒子。園代表園林，充滿綠色和希望。”
值得一提的是，茅臺旗下基金——茅臺建信投資直接持有公司5.68%的股份，是公司第五大股東。2018年11月，茅臺建信投資向李子園增資7378.09萬元。天眼查顯示，茅臺建信(貴州)投資基金管理有限公司成立於2014年9月29日，註冊資本3億元人民幣。中國貴州茅臺酒廠(集團)有限責任公司持股51%，建信(北京)投資基金管理有限責任公司持股49%。2019年9月，茅臺建信投資的投資總監夏頂立還成為李子園董事會的一員。
研發投入方面，數據顯示，2016年-2019上半年，公司的產品研發費分別是344.86萬元、408.78萬元、961.84萬元和149.89萬元，分別佔公司營收的0.76%、0.68%、1.22%和0.36%，常年不足1%，而同期銷售費用幾乎都達到了研發費用的10倍。
中國工業協會數據顯示，2013年-2017年，含乳飲料規模以上企業產量年均複合增長率為12.63%，總產值複合增長率為14.6%，但產量增長率、總體產能、總產值增長率均呈逐年下降趨勢。而在含乳飲料行業中，李子園還將面臨伊利、蒙牛、娃哈哈等全國大型企業，以及光明、新乳業、燕塘、均瑤、夏進等全國性佈局企業的圍剿。截至2017年底，我國含乳飲料規模以上企業已達238家。
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