美國總統特朗普迎來上臺後首個完整財政年度，但與其大幅削減政府赤字和債務的承諾不同，他面對的卻是創下六年來新高的財政赤字以及滾雪球般膨脹的債務。
美國財政部週一公佈的數據顯示，截至9月30日結束的2018財年，美國聯邦政府的財政赤字約為7790億美元，與上一財年相比大幅增長17%，創下2012年以來的新高，財政赤字佔美國國內生產總值(GDP)的比重達到3.9%，較上一財年增加了4個百分點。
接受記者採訪的專家認為，特朗普政府的大規模減稅法案和聯邦政府支出的大幅增加是導致赤字增加的主要原因。短期來看，美國財政赤字問題仍將愈演愈烈，併成為美國經濟持續增長路上一個重要的“隱憂”。
赤字率擴大至3.9%
美國財政部的數據顯示，2018財年，美國政府稅收收入(經通脹調整)約3.3萬億美元，較上年增加了0.4%。
2018財年，美國政府支出增長3%至4.1萬億美元。由於美國國債利率上升，加上未償還的債務總量龐大，2018財年利息支出較2017財年增加14%(或650億美元)。此外，軍事項目支出增加6%(或320億美元)，社保支出攀升4%(或390億美元)。
“財政赤字擴大，是收支雙方共同作用的結果。”東方證券高級研究員陳達飛向記者分析指出，一方面，特朗普稅改方案將企業所得稅稅率從35%大幅降為21%，使得公司所得稅收入下降了近800億美元，與去年同期相比，降幅達到22%。這就使得，即使美國今年前三季度經濟增長超預期，聯邦政府收入也只是略微上揚。
“另一方面，美國的開支還在擴大，最明顯的就是國防開支，去年和今年制定的《國防預算法案》都大大提高了美國軍費開支，去年通過的2018財年國防預算是6920億美元，今年制定的2019財年國防預算是7170億美元，與往年相比都有較大幅度上漲。”陳達飛說。
“2018財年財政赤字規模佔GDP比重為3.9%，與2017財年的3.5%相比增加了0.4個百分點，增幅還是比較大的。” 上海國際問題研究院世界經濟所博士潘曉明分析指出，特朗普政府最初推行減稅政策，實際上是想通過減稅帶動經濟增長，從而在一定程度上減輕財政赤字。
不過，潘曉明向記者指出，現在看到的數字表明，儘管特朗普減稅政策確實推動了經濟增長，但另外一方面，這個經濟增長並沒有帶來足夠的財政收入增加，從根本上緩解美國的財政赤字。也就是說，經濟增長帶來的收入不足以抵消財政赤字的增長，所以，這也給特朗普未來的減稅政策帶來了懸念。
在中期選舉臨近的緊要關頭，美國兩黨不忘借鉅額赤字問題發揮，互相指責問題出在對方身上。眾議院少數黨領袖佩洛西(民主黨)將赤字飆升歸咎於共和黨的大規模減稅。美國參議院多數黨領袖麥康奈爾(共和黨)稱赤字膨脹令人不安，大規模政府支出應受指責，但無視了針對共和黨減稅的指責。他還表示，若共和黨中期選舉能保住國會控制權，那共和黨人明年就能大幅削減政府支出。
隱憂壓頂
從短期來看，美國經濟和民眾將從政府財政赤字中獲得好處，因為財政支出推動了經濟增長，經濟各部門僱傭了更多員工，從而也有助擴大民眾消費支出，進一步促進經濟增長。但從長遠來看，隨著美國債務規模擴大，債務與GDP比率的攀升，利息支出也將飆升，美國政府融資壓力也會上行。
交銀國際董事總經理兼研究部主管洪灝此前接受21世紀經濟報道採訪表示：“1萬億美元的財政赤字，需要發很多美國國債去補。”在美聯儲收緊貨幣政策的背景下，美國國債收益率會加快上行，政府和社會融資成本都將上升，對整個經濟都不利。
根據無黨派的國會預算辦公室(CBO)的預測，2019財年，美國政府財政赤字可能擴大至9730億美元，2020年可能超過1萬億美元。而為了彌補財政缺口，美國財政部已表示將加快發債，預計將在今年下半年發行7690億美元債券，創下2008年以來新高。
“目前美國政府債務整體規模累計已經達到21.5萬億美元，如果財政赤字不斷擴大，可能會讓美國政府債務規模繼續膨脹，從長遠來看，會給美國整個金融和經濟的穩定性帶來非常大的負面影響。”潘曉明向記者指出。
美國官方數據顯示，2017年，美國政府債務相當於國內生產總值(GDP)的比例為105.40%，而在1940年至2017年間，政府債務佔國內生產總值比例平均為61.70%，其中1946年創下歷史最高水平118.90%，1981年創下歷史新低31.70%。
對於赤字和債務的飆升，美國媒 體援引政府預算監管機構聯邦預算委員會主席Maya MacGuineas的發言稱，這是一個不可持續的財政狀況，而債務水平不斷上升以及利率水平上漲，將導致美國政府為債務支付的利息激增，償還債務的成本隨之增加。
“債務利息比上一年增加了620億美元，達到3250億美元，相當於我們在交通運輸部和國土安全部門上花費的兩倍。”MacGuineas補充道，“根據目前的預測，到2030年，債務的年度利息支出可能超過1萬億美元。”
洪灝此前向記者指出，2018年美國經濟增長受益於稅改，這基本是一次性因素，明年這個動力就沒有了。“美國政府公共部門的槓桿已經很高了，如果往上再加赤字，再發債，擠出效應會很明顯。”
在陳達飛看來，儘管赤字上行會對聯邦政府的政策形成掣肘，但特朗普更加關注的是國家安全和政治利益，加上前期的經濟改革發揮作用還需時間，因此，財政赤字短期內仍有可能繼續膨脹，這將不利於美國經濟的可持續增長。“從中週期和短週期疊加上來看，明年一季度左右，美國經濟可能就會出現轉折”。
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