近期，在A股持续回调下，一度炙手可热的股票质押业务竟成了不少券商手中的“烫手山芋”。甚至，已有个别券商暂停了股票质押业务。
所谓股权质押，是属于一种权利质押，指出质人与质权人协议约定，出质人以持有的股份作为质押物，当债务人到期不能如约履行债务时，债权人可就股份折价受偿，或将该股份出售并优先受偿的一种担保方式。
10月10日，中信建投证券公告披露了四起因股权质押业务引起的仲裁事项，其中两项是中信建投以其自有资金，承接自然人黄卿乐、北京首航波纹管制造有限公司的股票质押业务引起的纠纷。仲裁申请后，黄卿乐和首航波纹进行了部分还款，并提供了其他财产进行增信，9月10日上述仲裁申请被撤回。根据公告，这两起仲裁事项标的合计为1.869亿元，占中信建投2017年末经审计净资产的0.42%。
不仅仅是中信建投，据不完全统计，截至10月16日，自今年8月起已有兴业证券、华鑫证券、东兴证券、银河证券、和西南证券等多家券商发布了股权质押诉讼公告，涉及金额超过30亿元。
值得关注的是，目前已经停止股票质押融资业务的券商，除了几家大型上市券商外，还有多家未上市的中小型券商。在北京理工大学公司治理与信息披露研究中心主任张永冀看来，近期股价走低平仓风险再现，是多家券商暂停股权质押业务的最主要原因。
记者从多家券商内部人士了解到，除了部分券商暂停了股票质押融资业务外，不少券商上调股票质押融资门槛，不仅要看股票质押融资金额以及上市公司全部股票质押的相关比例，还要看质押个股资质和所处的行业是否符合要求。例如，华南地区一家券商对股票质押业务设立了内部的标准：上市公司全部股票质押比例不得超过50%，今年一二季度利润不能为负等。
其实，股权质押业务此前多由银行和信托实施，券商直到2013年年中才正式开闸这项业务。然而时隔不到两年，券商业已后来者居上，成为股权质押领域的佼佼者。
“与银行和信托公司相比，券商的业务机制更为灵活，对A股市场更为熟知，拥有天然庞大的客户资源，有实力对质押股票的风险详细评估。”信达证券研发中心副总经理刘景德表示，目前券商的质押比例大多在五成上下，而银行、信托通常只有30%。此外，券商此项业务的放款速度也较快，融资年利率也一般不高于8.8%。
此外，根据中国证券业协会最新公布的《证券公司融资融券业务规模排名》显示，股票质押业务规模最大的五家券商为中信证券、国泰君安、华泰证券、广发证券和银河证券。这五家券商的股票质押业务规模分别为705.45亿元、634.27亿元、594.46亿元、575.05亿元和569.20亿元。
（经济日报 记者：温济聪 责编：胡达闻）
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