受年末時點效應、內外部消息面和基本面等因素共同影響，近期A股市場多空持續拉鋸，主要股指延續自今年9月以來的區間震盪格局。截至目前，上證綜指自9月至今的最大區間波幅僅為170點(2873點至3043點)，震幅不足6%。
波幅漸趨收斂，成交也相對清淡。在此背景下，市場絕對及相對收益的投資機會均較少。在此期間，白馬股整體估值回調較為明顯，而穩定增長、業績優良的優質白馬股一向是公募權益基金集中配置的標的。可以預料的是，在近兩個月的時間內，公募基金整體持股倉位會發生較大的變化。
根據國金證券最新發布的公募基金股票倉位測算結果統計，較兩個月前，股票型基金和混合型基金的整體持股倉位均出現了一定程度的下降，下降幅度分別為3.69個百分點和4.34個百分點。其中，78家基金公司持股倉位均出現不同程度的下降，另外54家基金公司持股倉位有所增加。
持續震盪的市場行情，讓公募行業有權益產品的132家基金公司對當前市場的判斷出現了一定的分歧。我們可以很明顯的看到：一方面，許多基金公司都在逢低佈局產品，ETF產品的發行更是密集“撞車”，這樣一來新產品成立後的建倉期剛好處於市場估值低位；另一方面，許多投資者表現出“避險”情緒，延長募集期的權益類基金也不在少數，權益基金“好做不好發”。
雖然內資較為謹慎，但外資卻在積極的開啟“買買買”模式。11月26日MSCI對A股第三次擴容生效，而北向資金也在11月份持續買入創出淨流入新高。近期國際知名投行摩根士丹利發佈了對2020年中國股市的策略展望，上調了中國股市的預期。可見目前無需太過悲觀，我們仍然維持結構性行情的觀點不變。
具體的投資機會上，在週五大盤整體低迷的情況下，電子元器件板塊卻漲幅排名前列。在電子元器件的子行業中，機構建議首選消費電子板塊，重點關注業績預期向好的公司。
截至目前，兩市已有25家電子元器件公司披露2019年全年業績預告，其中22股今年預計業績大幅增長，其中業績漲幅靠前的有沃爾核材、科達利、卓翼科技、東晶電子、雄韜股份、新時達、三利譜、天津普林，預計漲幅分別為950.00%、210.00%、163.23%、140.70%、133.49%、130.69%、130.00%、125.31%。
2019年電子元器件行業整體業績見底反彈，市場走勢強勁。今年前三季度的板塊漲幅較為顯著，1至9月漲幅達到50.3%，1至10月漲幅為50%，在所有一級指數中排名領先。市場上半年在國產化自主可控的主題驅動下，情緒帶動行業估值大漲，未來行業基本面和市場需求能否有效支撐市場估值成為主要影響因素。
從細分行業來看，國內半導體設備公司進入成長軌道。半導體設備公司的成長經歷初創期、成長期和優勢穩定期三個階段，目前國內半導體設備企業處於初創期。隨著國產半導體設備廠商設備營收未來陸續跨過IC設備的盈利拐點，疊加未來多條產線拉動下游需求，國內半導體設備公司將進入快速成長軌道。投資者可擇優低吸，持續關注。
風險提示：投資有風險，入市需謹慎，文中所提板塊、個股均只作為邏輯分析與技術交流之用，不作為操作建議，據此操作風險自擔！
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