文 | AI財經社 徐曼菲
編 | 鹿鳴
隨著人民生活水平的提高，滋養補品被納入年貨的行列。根據京東年貨節提供的數據，東阿阿膠成交額同比去年增長14.9倍。
但這並不能掩蓋近日來東阿阿膠陷入虧損的事實，1月19日下午，東阿阿膠發佈《2019年度業績預告》，東阿阿膠2019年淨利預計虧損3.34億元至4.59億元，業績下滑幅度則擴大至116%—122%。
關於虧損原因，預告中解釋為“渠道庫存擠壓”的緣故，此外，預告還提到，整體宏觀環境及市場對價值迴歸預期逐漸降低，也對公司業績造成影響。
上市23年首次虧損
此前，東阿阿膠因股價連年上漲，也被稱作“藥中茅臺”。但在2019年的連續暴雷中，東阿阿膠的股價也變得不再堅挺，業績上更是出現了上市23年來的首次虧損。
《2019年度業績預告》中稱，為避免企業長期良性健康受到不利影響，2019年公司主要側重於清理渠道庫存，主動嚴格控制發貨、全面壓縮渠道庫存數量，尤其在下半年進一步加大了渠道庫存的清理力度，因而對經營業績影響有所加大。
而在東阿阿膠此前發佈的2019年上半年業績報告中，公司的業績下滑幅度已經達到了77.62%，進入第三季度，這一數字更是一路擴大至82.95%。
近年來，東阿阿膠的存貨量一直處於不斷抬升的狀態，此前AI財經社統計發現，2010年至2018年期間，東阿阿膠的存貨數額由1.94億元攀升至33.67億元，足足提高了17倍。同時，公司的存貨週轉率也面臨著大幅下跌，特別是在2016年以後，公司存貨週轉率已經連續三年跌至1以下。
“神話締造者”功成身退
一面是接連的虧損，另一方面，由於到齡退休的緣故，東阿阿膠總裁秦玉峰將辭去公司總裁、公司法定代表人等職務，辭職後，他將不再擔任公司任何職務。
起初是在2006年，在阿膠行業積攢了30餘年經驗的秦玉峰被任命為東阿阿膠總經理。彼時，東阿阿膠年銷售額只有10億元左右，並面臨著原料驢皮資源短缺、戰略不清、業務多元、資源分散、增長乏力等一系列弊病。
秦玉峰上任後對公司進行了大規模的改革，開啟了“阿膠的文化營銷和價值迴歸工程”，將阿膠價格上調21%，並在接下來的幾年裡持續不斷漲價。據招商證券統計，自2006年至2018年，東阿阿膠共經歷17次提價，阿膠塊的零售價從每斤80元飆升至近3000元，漲幅接近40倍。
這種上漲的瘋狂程度甚至超過了房價。以北京市為例，2000年北京的房價約4500元/平方米，而到了2017年，房價最高超過10萬元/平方米，但價格漲幅僅為22倍。
阿膠的瘋狂上漲，已經使得一部分價格敏感人群望而卻步。至於漲價的原因，涉及到原料、人工、成本、經銷商渠道物流及管理成本上升等多重因素。
持續的漲價，帶來的惡果是消費者的流失。此前中國食品產業分析師朱丹蓬在接受採訪時表示，東阿阿膠業績下滑是產品持續漲價後的連鎖反應。
而在2018年的水煮驢皮風波中，阿膠的神話已被揭穿。事由是某機構賬號曾在博文《過年不值得買之阿膠》中指出，阿膠長期有光環加持，實則只是“水煮驢皮”，驢皮的主要成分是膠原蛋白，而這種蛋白質缺乏人體必須的色氨酸，並不是一種好的蛋白質來源。
後來這條微博雖然很快被刪除，但仍留下了不少對阿膠的爭議。朱丹蓬解釋，阿膠的確有一定保健功效，並非簡單的“水煮驢皮”，只不過近年來產品功效有一些被誇大。
在業績壓力與輿論壓力並存的情況下，繼任者將會面對可以預見的多重挑戰。根據東阿阿膠1月19日的公告，接替秦玉峰位置的是公司副總裁高登峰。
公開資料顯示，這位繼任者已經在東阿阿膠工作25個年頭，從最初的銷售代表，一步步被提拔為市場部經理/總監、高端產品事業部總監、人力資源部總監等。現今，他已是集團內部有互聯網營銷實踐的年輕一代管理層的代表和領軍人物。
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