1、第四运营商广电
3月2日，国家广电总局召开电视电话会议，贯彻落实九部委联合印发的《全国有线电视网络整合发展实施方案》，启动全国有线电视网络整合和广电5G建设一体化发展工作。
根据最新方案，将由中国广播电视网络有限公司（中国广电）牵头和主导，联合“省网公司”、“战略投资者”等共同组建中国广电网络股份有限公司，成为继移动、电信、联通后的“第四运营商”。
时间回到2019年6月，工信部分别给中国移动、中国联通、中国电信、中国广电颁发了5G商用牌照，运营商格局将面临全面洗牌。
中国广电取得700MHz和4.9GHz频段，其中700MHz频段是做物联网的黄金频段，覆盖好，能够给物联网用户提供低成本、广覆盖的方案。
2019年9月，中国广电正式发布了5G试验网建设实施方案。2020年广电将开始规模建网，2021年逐步实现覆盖全国95%以上人口的目标。
第四运营商崛起在即，但这背后还有一个重要的历史遗留问题，“地方割据”的广电网络阻碍了5G统一部署的进程。
广电成立之初按照“四级办广电”方针，由中央、省、市、县各级政府部门各自自筹资金、自谋出路建立的覆盖本地范围的电视台、无线传输部门和有线电视网络公司。
以11家上市广电公司为例，其实际控制人均为地方广播电视总台与地方政府，而不是像三大运营商的各省市分公司均与同一主体有明确控股关系
地方筹措适合历史需要，随着全国性业务的发展，国网整合势在必行。2016年11月，三部委印发《关于加快推进全国有线电视网络整合发展的意见》，提出“十三五”末期（2020年）基本完成有线电视网络整合。
近两年政策催化密集，“一网整合”有序推进。2020年作为“一网整合”的收官之年，广电板块前景明朗。
2、广电进入新阶段
根据《方案》，整合后中国广电主营业务包括广播电视信息网络的建设、改造、经营、维护和管理、各类文化资源和广播电视节目内容的集成、加工、分发、传输等9个方面
相比于历史经营业务，主营业务获得大幅延伸。股份公司主营业务将从有线网络相关，纵向扩张到内容上游，横向拓展到无线移动网络及卫星电视。
经营业务单一，依赖广播电视收入，这是广电向来的诟病。2015年至2018年以来，三大运营商的经济业绩稳健增长。作为5G时代的第四家运营商，中国广电营收却持续下滑。
随着一网整合以及5G建设加快，广电行业将迎来新的增长点，收入规模有望实现跨越式增长，广电资产有望价值重估。
3、优质股梳理
对于2020年来说，广电板块是一个长逻辑好于短逻辑的题材，是一个值得持续跟踪的题材。
长逻辑好，是因为广电领域一网融合以及5G建设是确定性事件，这势必带来广电领域的巨大改变，业务增量是确定性事件。
短逻辑相对差一些，是因为当前利好催化力度还不够强，实质性政策和产业变化尚未出现，而广电板块向来股性又比较一般，所以能否受到资金持续关注还存在疑问。
中长期而言，可以重点跟踪，5G业务发展领先，业务相对有特色，有望受益于一网整合后用户拓展，智慧广电发展的广电网络运营公司。
华数传媒。公司是国内七家互联网电视的牌照方之一，基于稀缺的牌照对全国运营商和IPTV提供播控或内容的服务，具备大屏端稀缺的牌照资源。2019年底，公司互联网电视业务终端覆盖规模超过1亿台，激活点播用户超过8,000万个。公司携手头条系，纵深推进OTT大屏场景，上线了专门针对大屏用户的西瓜视频TV版“华数鲜时光”。
东方明珠。公司旗下共有影视互娱、媒体网络、视频购物、文旅消费四大业务板块。公司拥有全媒体牌照资源，覆盖IPTV、OTT、互联网、数字电视等多终端用户。公司是电视购物龙头，2019年开始入局直播带货业务，该业务有望成为公司业绩的爆发点。随着国家超高清战略的推进，公司积极布局5G+8K业务。
歌华有线。公司是三网融合试点企业，是北京唯一一家建设、经营和管理全市有线广播电视网络的单位，渠道资源优质。公司积极布局超高清视频发展，实现了对七大互联网电视牌照方内容的集成。同时，公司也进一步推进智慧城市建设，着力拓展智慧城市建设范围及产品类型。随着5G商用技术成熟，超高清视频及智慧城市业务有望为公司带来新的业务增长点。
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