雷布斯的小米終於IPO了。
彷彿可以看到以後相親的現場是這樣的：
女：我有公號你有工號嗎？
男：有，小米的，前1000
據接近小米IPO中介方人士透露，眼下保薦人、投行、潛在投資人普遍接受當前估值至少在700億美元，IPO之後短期內小米市值超過1000億美元把握很大。
這一次，小米上市也許只是雷軍帝國中的關鍵一員，對於上千名小米員工來說，財務自由指日可待。
招股書顯示，小米向5500名員工發放了500億元的優先股，人均近1000萬，上市半年後解禁。據此，大V開始建議北京剛需族春節前買房，以避鋒芒。
據說在小米內部流傳這樣一個段子，就是小米員工的身家，大致可以根據工號來判斷，只要是前100號員工，在小米上市後都可能成為億萬富翁，然後前1000號員工未來會成為千萬富翁。
01
里程碑式的IPO
2018年5月3日，小米公司正式向香港證券交易所提交招股說明書。毫無疑問，小米的IPO註定將成為具有里程碑意義的一次IPO。
因為這是香港證券交易所“同股不同權”改革以來，第一家上市的高科技公司。當年，阿里巴巴就曾希望以同股不同權的合夥人制度在港交所上市，奈何多番溝通失敗，錯過阿里也是港交所至今的痛。
同時，對於國內A股來說，小米有望成為第一家通過CDR登陸A股上市的公司，為日後科技公司在香港和A股上市提供可參照的模板。
02
虧損439億元？
招股書披露，小米2015年至2017年收入分別為668.11億元、684.34.億元和1146.25億元，2017年同比增長67.5%；經營利潤為13.73億元、37.85億元和122.15億元，2017年同比增長222.7%。
淨利潤方面，小米2015年虧損76.3億元，2016年盈利4.9億元，2017年再度虧損438.9億元。
招股書一經披露，關於小米虧損439億元的報道鋪天蓋地。
對於這一問題，5月2日創新工場創始人李開復曾提到：
互聯網公司通常會有多輪融資發行了可轉換可贖回優先股，在國際會計準則下，這種優先股會體現為“對股東的負債”，其公允價值的上升會記錄於公司賬面的虧損，但實際上公司並未沒有這樣的虧損發生，對公司實際運營也沒有影響，這筆所謂的“負債”數字在上市那一刻就會消失。這種虧損的數字越大，其實越說明這家公司的被大家認可的價值高。
2016年美圖上市時，就碰到過這個問題，其中大部分“虧損”數字是優先股公允價值提升帶來的。但當時還是給美圖的上市帶來了負面的影響。
這部分損失調整之後，小米的利潤還是驚人的。
03
雷軍目前持股比例31.4%，身價至少200億
小米，有望成為港交所“同股不同權”第一股，而雷軍也將擁有小米的絕對控制權。
在上市申請資料中，雷軍持有的小米股份並未如傳聞中高達70%，雷軍目前持股比例為31.4%。目前雷軍僅持有約A類股4.29萬股，B類股2.28萬股。
根據招股書披露，小米實行雙重股權結構，分為A類股份和B類股份。當股東表決時，A類股份持有人每股可投10票，B類股份持有人每股可投1票。根據雷軍持有A類和B類股票的情況，雷軍的表決權比例超過50%，為小米集團控股股東。
在經過多輪融資後，小米仍然保持管理團隊的獨立決策權，這有利於公司規劃和執行長期戰略。
也就是說，雖然雷軍實際持股比例為31%，但雷軍個人的表決權比例將超過50%，即雷軍為小米集團控股股東。
小米在資料中指出，本次不同股權的受益人主要為小米創始人雷軍和聯合創始人林斌。以下為小米股權架構：
不過更關心的是雷軍身價多少，目前業內對於小米市值至少700億美元比較認可，按31.4124%的持股，對應至少219.89億美元的身價；如果小米市值超過1000億美元，雷軍的身價至少有314.12億美元。
對比福布斯實時富豪排行榜的數據，314億美元的身價，則會讓雷軍在富豪榜上排在第26位，超過李兆基（303億美元）、萬達王健林（302億美元）、碧桂園楊惠妍（258億美元），略次於李嘉誠（341億美元），進入華人富豪榜前五。
隨著成功上市身價飛漲的還有小米員工的身家，大致可以根據工號來判斷，早期進入小米的都有期權，如果不出意外，前100號員工未來都可能成為億萬富翁，前1000號員工未來也可能成為千萬富翁。猝不及防就實現了財務自由。
以後相親，是不是要把小米工號納入指標了？
女：我有公號你有工號嗎？
男：有，小米的，前1000
04
小米的海外收入佔比連年上漲，有媒體此前曾報道，小米的輝煌業績是靠著印度市場支撐起來的，但印度市場空有潛力，消費水平卻不高，難以幫助小米真正賺大錢。
從中國企業走向國際化這一點上看，有人認為，小米的核心產品智能手機的市場已經達到飽和狀態，與此同時，國際銷售渠道卻沒有完全建立起來，似乎顯得有些不合理。
雷布斯說：厚道的人運氣不會太差！
總的來說，長期看好小米。
閱讀更多 操盤俠讀金融 的文章
