香港市场估值低，这是优势，但是香港市场也是两头受气的小媳妇，风险来了内地资金也撤退，欧美资金也撤退，A股跌，港股跌；美股跌，港股也跌。这是香港市场估值长期偏低的交易层面的原因。
我们全球大行的交易员聊，欧美资金仅把香港作为配置的一部分，现在宁愿参与更活跃A股，也不太热衷港股。（大家不要搞错了，老李说的不是被动投资的指数基金，这些交易员多是量化对冲基金的，上午买下午卖或者下午买第二天卖很正常，论交易频率比散户快好多倍，大家看北向资金的波动频率就懂了，所以千万别觉得外资买第二天就会涨，人家赚两个点就卖了。）
而造成港股估值长期偏低的另一个原因是因为香港本地上市公司持续在走下坡路，本地资金没有坚定的支持股市。
但是情况一直在慢慢的起变化。那就是内地优质上市公司资源源源不断的登陆港股市场，现在内地投资者买不到的科技公司纷纷以香港市场作为上市目的地，这一过程会缓慢而确定的对港股构成长期利好。现在看腾讯、美团、阿里等内地科技公司已经成为港股的绝对权重公司。
港股好，好在估值低，但是估值低何时能表现为赚钱的优势呢？
打个比方，港股是连接全球资本与A股的潮汐湖，资金退却的时候水位下降很快，但是潮水来的时候涨潮也会很快。
我们看赣锋锂业（01772）一个月涨幅50%，而同期A股赣锋锂业（002460）涨幅20%；阿里健康（00241），六个月时间涨幅130%，这个赚钱速度是非常快的。
港股最好的时候是内资和外资同时看好形成共振的时候，相关的股票就会很赚钱，比如美团点评（03690），2019年涨幅也达到了130%
从二级市场赚钱难易度来看，港股估值低是绝对优势。
比如同时AH股上市的药明康德。
A股药明康德（603259）上市的开盘价18.1元，但是A股的尿性就是散户买不到，越是好的公司越是如此。药明康德上市连续15个涨停板，等投资者能买到的时候，股价已经是96元，买进去就是长达八个月的下跌，股价最低到了50元，至今股价涨回到115元，参与的投资者能赚钱的也没几个，只要你做一次追涨杀跌，就是亏钱。
而H股药明康德（02359）上市开盘价47港元，看起来并没有从18元到96元的暴利（没有暴利说明港股一二级市场定价合理，不给机构太过分的利润），但是公司股价连续四个月上涨，至今16个月的时间，下跌的月份只有4个，现在的股价是122港元，投资者赚到的是稳稳的利润。
A股投资者盼牛市，但是每轮大牛市之后被割韭菜的还是散户，不光是公司成长的钱你没赚到，自己的本金还搭上送给金融炒家了。
估值低就是绝对优势，机构博弈的港股市场短期潮涨潮落对散户的伤害不大，我们赚的是实实在在公司成长的钱。
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