2020年的第一次科創板上市委審議會議結果剛剛出爐。
1月8日下午，上海證券交易所官網披露了《科創板上市委2020年第1次審議會議結果公告》，公告顯示，科創板上市委決定暫緩天合光能股份有限公司（天合光能）的發行上市首發申請，上海三友醫療器械股份有限公司（三友醫療）則獲通過。
天合光能的融資規模為30億元，在截至目前的205家申報企業中排在第8位。天合光能也就此成為2020年首家被暫緩審議的科創板申報企業，同時也是目前第三家被暫緩審議的上會企業。
據統計，科創板上市委在2019年一共召開了53次審議會議，審議了合計114家企業的科創板上市申請，其中，3家企業未通過，2家暫緩審議。
廣發證券預計，科創板在2020年將迎來160家-180家股票上市，融資額在1200億元到1300億元之間。
曾在美國上市，已拆除紅籌架構
天合光能的總部位於江蘇省常州市，主營業務包括光伏產品、光伏系統、智慧能源三大板塊。其中，光伏產品包括單、多晶的硅基光伏組件的研發、生產和銷售；光伏系統包括電站業務及系統產品業務；智慧能源包括光伏發電及運維服務、智能微網及多能系統的開發和銷售以及能源雲平臺運營等業務。
招股書顯示，公司光伏組件功率及電池轉換效率處於行業領先地位，2011年至今19次創造世界紀錄，品牌在行業內認知度較高。報告期內，發行人總出貨量穩定在行業前列，根據諮詢公司IHS發佈的出貨量排名數據，公司2016年-2018年的出貨量均位列全球前三名。根據發行計劃，天合光能將在科創板發行不超過4.39億股，發行前每股淨資產6.45元，總融資規模為30億元，本次發行的保薦機構為華泰聯合證券。
較為特殊的是，天合光能此前曾以天合開曼作為境外上市主體在美股市場上市，在退市後進行了紅籌架構的拆除。
招股書顯示，發行人是由天合有限整體變更設立的股份有限公司，天合有限則是天合開曼的全資子公司。天合開曼是公司為了境外上市融資，於2006年3月14日在開曼設立的特殊目的公司。2006年12月19日開始，天合開曼的美國存託憑證在紐約證券交易所正式掛牌報價交易。2006年12月22日，天合開曼在紐約證券交易所完成了530萬份美國存託憑證（ADS）的首次公開發行，並於2007年1月再次發行51.03萬份美國存託憑證（承銷商行使超額配售權），合計發行581.03萬份美國存託憑證。
2017年3月24日，天合開曼公告完成私有化交易，同時停止其ADS在紐約證券交易所的交易，正式從紐約證券交易所退市。
境外退市完成後，天合開曼進行了一系列的重組，將與天合有限主營業務相關的主體重組至天合有限架構下。
值得一提的是，目前天合光能的境外業務佔比仍然頗高，主要集中在歐洲、日本、美國、印度、澳大利亞等國家和地區，2019年上半年，公司境外收入佔總收入比例為67.25%。
預計2019年營收超230億
業績數據顯示，天合光能在2016年實現營業收入225.94億元，淨利潤5.30億元。2017年，公司營業收入增長15.78%，達到261.59億元，淨利潤增長10.90%，達到5.88億元。2018年，公司營業收入同比下滑4.22%，至250.54億元，淨利潤同樣出現退步，同比減少2.58%，至5.73億元。
對於經營業績的小幅波動，天合光能在招股書中作出解釋：“2017年，受益於光伏行業國內市場的快速發展以及國外市場的較高需求，發行人實現了較好的經營業績，2018年中國“531”政策及美國“201”法案的出臺，導致光伏行業整體需求下降，且受匯率波動的影響發行人在當年產生了較大金額的套保損失和匯兌虧損，經營業績同比有所下滑。”
該公司提醒，在可預見的未來，光伏發電將進入平價上網時代，對政策的依賴程度將逐步降低，但現階段光伏行業受國內外產業政策影響仍較大，國家對光伏裝機容量、補貼規模、補貼力度的宏觀調控政策和措施將直接影響公司的經營業績，不排除未來因光伏產業政策變動或調整導致業績下滑的風險。
天合光能在招股書中披露，預計2019年全年，公司整體經營情況良好，營業收入及淨利潤隨銷售規模擴大保持穩步增長。經初步測算，預計2019年全年實現營業收入約231億元-254億元，同比變化約-7.80%-1.38%；預計實現歸屬於母公司股東的淨利潤約5.61億元-6.20億元，同比增長約0.55%-11.13%；預計實現扣除非經常性損益後歸屬於母公司股東的淨利潤5.87億元-6.48億元，同比增長約4.51%-15.38%。
上市委提四點審核意見
公告顯示，科創板上市委委員對天合光能給出的審核意見包括四點：
一是，請發行人進一步說明如實際控制人發生違反《信託貸款合同》約定的情況，如何保證其控股權不受影響，並說明相關承諾和措施的可靠性。請保薦機構和發行人律師核查並發表明確意見。
二是，請發行人進一步說明在發行人存在多處項目用地和經營用房法律瑕疵的情形下，除實際控制人所作的經濟補償承諾外，是否已履行了完備的集體用地相關經營權流轉手續，是否已安排了其他措施保證對發行人的經營和資產不產生重大不利影響。請保薦機構和發行人律師核查並發表明確意見。
三是，截至2019年6月30日，發行人應收與可再生能源補貼款相關的賬款餘額為2.9億元，其中有九個電站的補貼收入還未進入國家補貼名錄。請發行人補充披露尚未進入國家補貼名錄的補貼收入的詳細情況，並明確說明該項收入的確認是否符合《企業會計準則》的規定，相應的壞賬準備計提是否充分。
四是，發行人收購Nclave產生了商譽1.4億元。請發行人進一步說明預計Nclave 2019 -2023年期間銷售收入增長2.4%-39%的依據並披露商譽減值測試是否符合《企業會計準則》的規定。
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