關勃：行情回顧
權重穩地基，口罩唱主角，
豬肉5G輪番上，各板塊輪流撐起股市
這周我大A股雖然受歐美股市牽連，但總體來說已經非常硬核了，三大股指周漲幅齊刷刷地收紅，創業板指的周漲幅仍居榜首，滬指也在暴風雨中勇敢攀上了3000點。當前的市場風格變換太快，以至於都沒什麼風格，本週持續處於風口的除了口罩股，就是新基建的特高壓概念、豬禽養殖和後周期的豬瘟疫苗。
買了口罩股的估計晚上都在被窩裡偷著樂，被科技股越套越深的想哭都沒眼淚，下一個被套的會不會是口罩股也不好說，所以追題材需謹慎。
熱點聚焦
1、券商雙喜臨門，吸金能力盡顯！2月業績爆炸，同時證監會降低券商投資者保護基金繳納比例。預計行業2020年度繳納金額將下降45%，有利於更減少證券公司經營成本。
點評：證監會宣佈降低投資者保護基金繳納比例，相當於給券商定向降準！此次扶持力度挺大的。2019年券商總營收4000億左右，此前券商繳納的上限要繳納200億，下限是20億，現在按照0.5%-0.7%收取，幾乎是最下限了。這是實實在在的利好！
2月A股一頓暴漲，券商的業績也好到爆炸。據統計，2月份37家上市券商共計實現營業收入263.99億元、淨利潤114.73億元，分別環比增長41.42%和49.86%。從淨利潤環比來看，天風證券、太平洋證券、中原證券、國泰君安的環比增幅最大，均超過200%。
從長遠來看，券商的長期業績是有保證的，A股很多人有牛市信仰，券商永遠不缺人氣！券商板塊彈性很大，容易暴漲暴跌，所以千萬別追高，暴跌時買入的勝算很大。
2、工信部：加快5G網絡建設步伐，有業績、有題材、有政府撐腰，不怕它不漲。
本週工信部召開加快5G發展專題會，指出，加快網絡建設，豐富5G技術應用場景，發展基於5G的平臺經濟，帶動5G終端設備等產業發展，培育新的經濟增長點。
點評：本週股市的最大亮點除了口罩就是特高壓和工業互聯網，而這兩個都是和新基建密切相關的概念；這次三大運營商表態，今年5G覆蓋全國地級市目標不會變，年底大家都能用上5G，新時代真要來了。
近期5G利好非常多，但為什麼市場還沒升溫呢？一是因為疫情還沒穩定，大資金也怕被外圍股市繼續拖累，其次是業績兌現尚需時日，大家仍處於密切觀望和深入挖掘題材的階段。PCB三劍客當中，不管是滬電股份、生益科技，還是深南電路，往往發業績會暴漲。有了運營商的5G定心丸，至少5G的上游行業，今年業績的確定性已經很強了。這事上了新聞聯播，工信部也力挺，至於股價什麼時候上漲只是時間問題。
3、海外疫情持續擴散，口罩防護概念股持續升溫，中央指導組鼓勵防護用品、醫療設備生產企業對接國外需求，表面風生水起，但散戶仍要警惕風險！
點評：只要歐美股市一跌，口罩股就成了最安全的避風港。無論大盤如何上躥下跳，唯有口罩概念一路高奏凱歌，屹立不倒，龍頭道恩股份11天9板，搜於特9天8板，克勞斯8連板，泰達股份10天6板。
短短一個多月的時間，從2萬/噸到40萬/噸，口罩“心臟”熔噴布價格已經上漲近20倍。熔噴布產能和口罩產能階段性不匹配是漲價主因，口罩概念能從12月底炒到今天這麼久，不是沒有原因的，熔噴布生產設備造價昂貴、生產線建設和調試周期長等，均被視為制約熔噴布產能的重要因素。
自疫情爆發以來，道恩股份的股價已經漲了4倍了，你說這是投機也不完全是，只能說，做投資，市場嗅覺一定要敏銳，下手要快準狠，要能對公司業務做精準分析，才能找到真正的龍頭。至於那些生產普通布料的或是業務打擦邊球的公司，就不必關注了。
4、一字斷魂刀重現江湖！39秒漲停到跌停，網紅第一股星期六驚現“地天板”，多麼痛的領悟。深交所重點關照對象：星期六、搜於特。
點評：莊家真是“殺人不見血”，星期六這妖股，眼看他高樓起，眼看他樓塌了，從2019年10月23日至2020年1月23日，星期六收穫21個漲停板，股價區間漲幅達367.07%，雖然被深交所“關照”了多回，但是依然吸引著一波又一波的投資者，甚至連機構都不想錯過這塊肥肉。
但誰也沒想到的是，今天上午星期六剛收到深交所的關注函，下午就被大資金猛烈砸盤，真是猝不及防。但從龍虎榜看，最大的賣單出自章盟主，而排名前三的買家中也有章盟主，這是先砸盤再接盤嗎？這操作真是讓人折服了。除了星期六、搜於特，本週深交所對82起證券異常交易行為採取了自律監管措施，涉及盤中拉抬打壓、虛假申報等異常交易情形，下週估計妖股會降降溫了，至少要給監管局個面子。
不知道週五剛買入的散戶裡面有你嗎？所長想採訪一下你，追漲殺跌是什麼感受？以後還敢蹭熱點嗎？
5、美國2月非農數據出爐，2月美國新增非農就業27.3萬人，大幅超出市場此前預期的17.5萬人，創下50年新低，美股開盤暴跌3%，真是禍不單行。
點評：最近美股持續性暴跌，特朗普急了，不斷給市場打氣，他聲稱美股沒有那麼糟糕，預計金融市場將反彈。同時，他督促美聯儲降息並刺激經濟，並簽署78億美元冠狀病毒緊急支出法案，真是操碎了心。
衛生事件在全球蔓延，使得美國經濟至少從兩個層面將受到衝擊：1)全球經濟下行風險上升，部分服務行業已開始受衝擊，這將影響美國企業盈利，近期美國企業已開始大幅下調盈利預期;2)過去美國居民的資產負債表高度依賴金融資產價格，而美國金融市場的大幅波動可能將明顯衝擊美國居民的消費意願。而這些幾乎主要是美國內部的風險，對中國的進出口貿易可能有影響，但對中國經濟的總體發展影響有限，畢竟現在中國還是靠自己為主。
6、本週美聯儲意外閃電降息50個基點，澳洲聯儲降息25個基點
點評：美聯儲及時放水，符合預期。如果不及時放水，很可能導致2008年大熊市重演。但是即便“大放水”，也不改變“西風冷”，2020年美股大概率是震盪調整的“小年”，但是2020年美股“大熊市”也是小概率。
此次海外大跌類似2018年2月的是較高估值+交易擁擠+黑天鵝衝擊，不同的是基本面預期。當年擔心加息，這次投資者擔憂全球經濟。所長預計2020年海外迎來新一輪“大放水”，大熊市是小概率但要警惕。降息有利於金融市場的穩定及對沖宏觀經濟下行風險，但同時也應注意到市場已經提前形成了降息的預期，即使真的全球降息也還是可能面臨新一輪震盪。
7、紙業市場迎漲價潮，預計供給持續吃緊。
從2月中旬至今，當前原紙廠已經完成了四輪漲價，普遍累計上漲500-600元/噸，最高者已經突破1000元/噸，更有甚者，有紙廠一次性就漲了500元/噸。經過這番大漲，紙價已上漲30%-50%。
點評：近期紙價大漲主要的原因，一是因為疫情影響到廢紙收購環節，導致作為原料的廢紙供應緊張；二是節後造紙企業返崗、物流等原因造成復工狀況不理想，影響產能。從需求方面看，快遞、物流業陸續恢復開工，電商等行業對包裝紙等的需求逐步恢復。在漲價潮的催化下，A股造紙上市公司美利雲、中順潔柔、太陽紙業、景興紙業等紛紛迎來短期上漲，但並未像口罩股那樣持續受到資金追捧。後續的供給可能持續吃緊，漲價確定性較強，紙業可以持續關注。
後市策略
一季度業績預告陸續出爐，
食品、線上業務公司“躺贏”！
週五星期六的天地板是值得所有散戶引起高度警惕的，可能是妖股要開始降溫的信號，尤其是那些只有熱度沒有業績的公司。目前相當多的熱門股處於高估狀態，巨大交易量和換手率體現的是眾多散戶參與投票的結果。一般而言這種狀態不會持續太久。在投資中，回報主要來自於三個方面：一是企業自有現金流；二是以博弈為主賺別人家的錢；三是通貨膨脹的錢。
國內疫情得到有效管控，預計影響主要集中在一季度。疊加財政、貨幣等逆週期政策進一步加碼，預計二季度經濟會有明顯反彈。伴隨國內復工節奏的加快，預計疫情將會使上市公司盈利回升形態由圓弧底變成W型底，盈利在一季度二次探底，隨著全球疫情穩定下半年有望回穩。
目前操作上不建議倉位太滿，建議4-6成倉位。由於行情呈現暴漲暴跌和板塊輪動快的風險，可以適當進行波段操作，有盈利的及時減倉，不要太貪心，在谷底的票可以大膽建底倉，坐等反彈。
現在的配置不易追高，應當偏向防禦，比如破淨的低價銀行、鋼鐵股、低位消費股、彈性較大的券商股和新基建、以及通脹下漲價邏輯確定的養殖和農業板塊。2020年1季度還沒有過去，截至本週，已經有43家上市公司公佈了一季報業績預報。大家普遍都提到一季度受疫情影響，雖然上市公司受疫情影響業績下滑，但也有因為疫情收益的公司，比如在線經濟表現強勢。
遊戲類、食品行業上市公司業績，並未受一季度疫情的影響，反而出現明顯增長。淨利潤表現較好的有姚記科技、安納達、聚燦光電、陽普醫療、同和藥業，5家企業的預告淨利潤同比增長下限均超過150%。
2020年一季度業績正增長公司名單
下週財經日曆
今日福利
新基建本週持續輪動，從5G、軌道交通，工業互聯網，再到特高壓、充電樁，人工智能，都輪動了一遍，資金在明顯的流入新基建。在這七大領域全部炒過之後，車聯網顯然就是“漏網之魚”！
車聯網邏輯很正，相比於5G，大數據，人工智能整體位置偏低，政策刺激下補漲動力強，今日關勃重點梳理了《車聯網股票池》/ 僅供大家參考。
本文由北京中和應泰財務顧問有限公司上海分公司 投資顧問 關勃（執業編號：A0150614050001）編輯整理。內容僅供教學參考，不構成投資建議。股市有風險，投資需謹慎。
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