經濟日報-中國經濟網編者按：在經過本週一暴跌後，美股受下調薪資稅等刺激政策的影響，於週二高開800點，但隨後一度急速跳水使指數翻綠，不過最終以上漲收盤，三大股指漲幅均超過4%。市場報道，特朗普週二與美國參議員們舉行會晤並討論了下調薪資稅率等經濟刺激計劃，同時在社交平臺上發文稱：“美聯儲加息太快，降息太慢。”
外資機構普遍認為，儘管財政刺激方案終將推出，但時間和範圍仍不確定，此外，有不少機構還認為，美聯儲不僅要繼續大幅降息，而且還應提出臨時買入股票和企業債等風險資產的計劃。
有國內專家還表示，美股已經走過近11年的長牛歷程，資產價格一直在高位運行並累積了巨大的盈利空間，但在過去幾年，美國經濟並沒有持續改善的動力，美股持續上漲背後更多是基於估值擴張而不是企業盈利改善。在諸多風險事件面前，美股經不起風吹草動，美股牛市或將結束。
市場等待利好消息 美股大震最終收漲
3月10日（週二），美股三大股指大幅高開，道瓊斯指數高開2.52%報24453.00點；納斯達克指高開數33.38%報8219.76點；標普500指數高開32.41%報2813.48點。能源股強勁反彈，埃克森美孚漲逾10%，雪佛龍漲逾6%，中概股表現亮眼，京東漲超近4%。
但隨後，市場一度翻綠，從高位急速下行超過1000點。好在尾盤道瓊斯指數再度轉危為安，最終再次暴漲超過千點，漲幅高達4.89%，全天總體呈現V形反轉態勢，道指全天波動區間超過了1300點！
截至收盤，道指收盤上漲1167.14點，漲幅4.89%，報25018.16點；納指漲393.57點，漲幅4.95%，報8344.25點；標普500指數漲135.67點，漲幅4.94%，報2882.23點。
分板塊來看，美國大型科技股集體上漲，蘋果漲7.2%，亞馬遜漲5.07%，奈飛漲5.09%，谷歌漲4.88%，Facebook漲5.13%，微軟漲6.84%。
美國金融股普漲，摩根大通漲7.77%，高盛漲6.76%，花旗漲8.19%，摩根士丹利漲5.33%，美國銀行漲7.66%，富國銀行漲7.97%，伯克希爾哈撒韋漲4.64%。
美國能源股集體上漲，埃克森美孚漲2.72%，雪佛龍漲5.28%，康菲石油漲2.38%，斯倫貝謝漲4.91%，EOG能源漲10.61%。
熱門中概股普遍收漲，阿里巴巴漲4.45%，京東漲4.74%，百度漲4.93%；魔線漲70.48%，無憂英語漲20.69%，趣頭條漲12.42%，歡聚時代漲10.06%，微博漲5.21%，拼多多漲3.23%，蔚來汽車漲6.38%，網易漲1.08%。
消息面上，特朗普在週一時曾表示，他將尋求下調薪資稅並向受新冠疫情衝擊的行業提供“極具實質性的紓困措施”。特朗普在白宮新聞發佈會上稱，計劃與議員討論後，在週二的新聞發佈會上宣佈“非常重大”的行動來支持經濟。消息傳出後，美國股指期貨抹去跌幅，轉而大幅上漲。
特朗普週二與美國參議員們舉行會晤。特朗普稱：“會議進展良好，共和黨很團結，會議的焦點是經濟刺激計劃，工資稅也是會議討論的刺激措施之一。”
有報道稱，特朗普向共和黨參議員表示，希望通過投票減免工資稅。在與共和黨參議員的會議上，特朗普明確經濟紓困計劃的兩個選項：要麼減免工資稅直至年底，要麼讓減稅計劃永久化。特朗普提出將工資稅稅率降低至0%，持續至年底。
在週二美股接近收盤時，一名白宮官員向CNBC透露，特朗普週二在國會與共和黨議員會面時提出了將薪資稅率下調至0%的提議，這一稅率在今年剩餘時間裡適用。這位不願透露姓名的官員表示，雙方討論了將薪資稅減免永久化的問題。
此外，市場普遍認為美聯儲將在3月再度降息，而特朗普則在社交平臺上發文稱，美聯儲在鮑威爾的帶領下，加息太快，降息太慢。美聯儲應該使得聯邦利率低於我們的競爭國家，美聯儲需要成為領導者，而不是其一直在扮演的跟隨者。
刺激方案懸而未決 機構普遍認為“時間緊任務重”
美國共和黨參議員盧比奧表示，工資稅削減規模可能高達3000億美元。而美國國會參議院民主黨人Wyden認為：“特朗普無法通過減稅政策擺脫公共衛生危機，就抗擊疫情而言，下調薪資稅並非最好的解決辦法。”美國財長姆努欽週二召集舉行美國金融市場工作小組電話會議，討論了新型冠狀病毒疫情的影響和市場情況。
在與美國眾議院議長佩洛西會談後，美國財長姆努欽表示，兩黨需要抓緊行動，通過經濟刺激政策。姆努欽說：“兩黨都非常感興趣，希望迅速完成工作。”他表示：“財政部可以單獨採取部分措施為經濟減負，財政部目前正在探索措施。”
Raymond James華盛頓政策分析師米爾斯(Ed Mills)在一份報告中表示:“儘管我們相信將出臺財政刺激方案，但時間和範圍仍不確定。當被問及財政方案的可能性時，一些共和黨領導人表示，他們認為這些行動還為時尚早。國會中的關鍵民主黨人認為，相比減稅和在未來幾天推出他們自己方案的計劃，還有更緊迫的優先事項。”
德意志銀行全球外匯研究主管George Saravelos此前稱，各國政府需要推出雷曼危機級別的財政刺激，也就是佔全球GDP的1％以上。如果達不到2、3萬億美元，投資者可能都會選擇忽略。他還認為，美聯儲不僅要繼續大幅降息，而且至少還應提出臨時買入股票和企業債等風險資產，最快本週就要付諸行動。
Jefferies首席市場策略師David Zervos認為，美聯儲很有可能採取更加激進的措施來應對。Zervos預計，最快狀態下，美聯儲可能會在本週就再次扣動扳機，而美聯儲下週才會召開3月貨幣政策會議。他認為，美聯儲的降息幅度可能是50個基點或者75個基點，原因在於原油大跌之後的金融環境已經變得十分糟糕，通縮風險明顯增大。
摩根大通經濟學家預計，到下週末，美聯儲將把利率下調至2015年以來的最低水平。該機構的預期比華爾街其他銀行的預期更加激進。
摩根大通經濟學家Michael Feroli等在研報中表示，美聯儲主席傑羅姆-鮑威爾和他的同事將在3月17-18日的會議前或會議上將聯邦基金基準利率下調1個百分點，至0-0.25％。這些經濟學家指出，冠狀病毒的傳播對全球經濟增長構成威脅，美國部分領域還可能受到能源價格下跌的衝擊，這意味著美聯儲沒有太多理由按兵不動。
專家預計美股11年牛市將終結
1997年10月27日，道指以跌超7%的幅度觸發熔斷，這是熔斷機制在1988年引入之後第一次被觸發。
彼時，一場由泰國放棄固定匯率制、實行浮動匯率制而引發的金融風暴席捲東南亞多個國家，風暴隨後傳導至美國，波及美股市場。連鎖反應之下，道指出現了美股史上第一次熔斷。不過，次日美股便反彈337.17點，此後基本保持穩定。
歷史總是驚人地相似，但又截然不同。相較1997年全球金融市場的連鎖反應，此次美股熔斷的原因更加複雜。
目前市場共識是，在美聯儲3日宣佈緊急降息50個基點之後，投資者開始意識到美國新冠肺炎疫情形勢可能比預想得更加嚴重，避險情緒已經空前高漲，國際油價的暴跌剛好是一個觸發點。
除上述淺層次原因外，上海對外經貿大學副教授、金融發展研究所副所長閆海洲對媒體表示，目前美股已經走過近11年的長牛歷程，資產價格一直在高位運行，累積了巨大的盈利空間，高處不勝寒，這是投資者產生恐慌情緒的重要原因。
從美股三大指數過去11年的漲幅來看，道指從2009年3月的6469.95點上漲到近期29568.57點的高位，累計漲幅達357%;同期，納指從1108.49點漲至9838.37點，累計上漲近788%;標普500指數自666點的歷史低位附近漲至3393.52點，漲幅超過400%。
“過去幾年裡，美國經濟並沒有持續改善的動力，但美股卻持續上漲，其背後更多是基於估值擴張而不是企業盈利改善，投資者其實已經預計到美股上漲是不可持續的，投資美股的風險越來越高。”摩根士丹利華鑫證券首席經濟學家章俊表示。
從宏觀經濟來看，章俊認為，全球突發公共衛生事件加劇了市場對全球經濟和美國經濟陷入衰退的擔憂，加上全球央行的政策空間已經越來越小，美股市場經不起風吹草動。
閆海洲認為，當前市場形勢下，專業投資者會將市場動盪和2008年的全球金融危機相比，而不是和1997年的亞洲金融風暴對比。
美股三大指數在2月創下近期高點後，目前已經處於“技術性熊市”的邊緣，並且從高位回落至當前位置用時極短。
“美國經濟基本面已經不支撐美股上漲了，從今年2月份開始，美股這一輪牛市基本已經結束了。”章俊認為，接下來美股也許會有所反彈，但預計只是熊市反彈，且幅度可能不會太大。
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