記者 | 滿樂
A股歷史上首份期貨公司年報發佈。
3月9日晚間，國內第一批上市期貨公司瑞達期貨（股票代碼：002961）發佈了上市來的首份年報。據年報數據顯示，2019年全年公司共實現營業收入9.51億元，同比增長101.93%；歸屬上市公司股東的淨利潤1.21億元，同比增長5.3%。
2019年09月，瑞達期貨在深交所掛牌上市，成為繼南華期貨之後A股第二家上市期貨公司。上市6個月的瑞達期貨實現了超過27%的漲幅，最高漲至44.50元/股，以3月9日收盤價計算，瑞達期貨市盈率高達118.59倍。
“兩家上市期貨公司（南華期貨和瑞達期貨）均屬於行業內的龍頭企業，受到市場追捧並不意外。近年來監管關於期貨業的改革一直在推進，期貨品種極大豐富，期貨對外開放也在進行。基於此，市場也會相對看好期貨股的未來表現”。北京地區某券商非銀分析師向界面新聞表示。
除了股價表現搶眼外，2019年上市後的瑞達期貨財務數據也有較大提升。
截至12月31日，公司資產總額達到了63.88億元，較上市前擴大了超10億元，與2018年數據相比更是同比上漲了47.12%。2019年全年公司共實現營業收入9.51億元，同比翻了一番。
具體來看，雖然公司期貨經紀業務在佣金率下滑的背景下，同比下滑了7.53%至2.95億元。但瑞達期貨風險管理服務業務表現則表現搶眼，當年共實現6.36億元營收，同比增長354.91%。這部分收入更是佔到了公司總收入的66.88%，直接取代了期貨經紀業務的支柱地位。
據悉，瑞達期貨風險管理服務業務主要為子公司瑞達新控負責。瑞達新控為客戶提供倉單採購、銷售、質押、約定回購等倉單服務和合作套保服務。並根據客戶求為客戶開發場外期權、互換和遠期合同等金融產品並提供服務，為期貨交易所非活躍品種提供報價等做市服務。瑞達新控在這一過程中收取倉單管理費、風險管理費及相關收入。
另一方面，作為瑞達期貨的傳統優勢項目，其資管業務也實現了65.97%的增幅。截至2019年末，瑞達期貨資管受託資產規模為3.23億元，同比增長111.11%。不過，即便資管業務收入增長超過了50%，但實際收入仍然不到2000萬元，只佔到了公司總收入的2.08%。
不過，瑞達期貨的淨利潤卻沒能跟隨營收增長的腳步。2019年全年公司歸屬上市公司股東的淨利潤1.21億元，同比僅增長5.3%。歸屬上市公司股東的扣除非經常性損益的淨利潤更是下降了約300萬元。
從瑞達期貨營業支出一欄可以發現，公司各項支出基本與2019年保持不變，資產減值損失甚至還減少了約1.5萬元。但公司的其他業務成本則支線擴張32.72%，達到6.26億元的水平。
對此，瑞達期貨表示，其他業務成本均為子公司瑞達新控發生的與貿易收入相關的庫存商品成本支出。
“成也蕭何，敗也蕭何”。通過風險管理業務為瑞達期貨賺取了最多收益的瑞達新控，同時也是母公司最大的成本部門。
年報數據顯示，瑞達新控經營總收入為6.36億元，其中為客戶提供倉單服務及貿易帶來的收入就佔到了6.27億元，同比增長321.25%。
“依賴貿易收入是期貨公司的通病，現貨貿易收入較高直接導致實際利潤較小，增收不增利”。國內某頭部期貨公司人士表示，期貨公司多年發展仍未跳脫出牌照業務，想要進一步增厚利潤，業務改革不可或缺。
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