昨天外围市场出现了“黑色星期一”。
油价(Brent)一天之内从45跌到31，下跌31%。有意思的是就在两个月前，油价还到过71的高位。（知道油价是被谁拉下来了的吧？）
美国10年国债收益跌至0.4%，美股跌超7%，发生熔断。外围市场全线下跌，都是7%起步。
A股还是很坚挺，跌个3%~4%意思一下。
鞭子打别人身上不疼~
先说油价。
起因是沙特和俄罗斯谈限产没谈拢，俄罗斯不同意限产，结果沙特怒了，直接增产，降价促销。本来全球经济都因疫情受到不小的影响，油价就在摇摇欲坠。这次谈崩就是压垮骆驼的稻草。
不过这种自残行为通常不会持续多久，谁会跟钱过不去呢？加上美国也很着急，有文章预测这么低的油价能使美国半数页岩油公司破产，说不定会从中斡旋。但是美国与中东、俄罗斯的关系似乎也不太好。。算了，政治的东西我也不太懂，说多就说漏了，还是来看看数据吧。
不谈任何人为因素，油价的走势有其自身的周期。
这是1881年到2014年的油价走势图。很明显，油价顶部是120美元，底部10美元（比沙特产油成本高出一丢丢）。中枢60美元，但实际大部分时间油价的运行区间在20到40美元之间，很长一段时间都在25美元下方。
因此，我认为25美元以下是投资原油的安全价格。
再说美股。
美股下跌没别的原因，就是涨多了。疫情只是触发它下跌的一个小事件而已。油价大跌会美国有影响，奥巴马政府推行石油自给自足政策后，美国从石油进口国变成了石油出口国。油价跌了，美国这部分收益就少了。
去年发生过美债两年期和十年期收益率倒挂的事情。倒挂的意思是，两年期利率高于十年期利率，这不同于我们的常识：借钱时间越长，利率应该越高。
国债收益率倒挂通常被看作是衰退的前兆。美国如此，中国也如此。我个人对此有个很通俗的理解，短期利率高于长期利率说明短期企业需要钱，但资金宁愿买长期国债也不借给他们。原因是什么？认为风险高。
债券市场是全市场博弈的结果，所以这个指标代表大部分参与者，不可小视。
看到风险的同时，我们也要看到美股的下跌给我们投资美股创造了机会。从历史上看美股下跌的周期通常很短暂，也就是半年到一年的时间。下跌的幅度30%到50%不等。资贷危机时下跌了50%，因为实体经济真的出现了巨大的窟窿。这次跟上次不一样，去杠杆之后金融机构的杠杆已经大幅降低（高峰时达近40倍，目前是16，17倍）。股市下跌30%，大家都出点血能熬过去，不至于需要像08年那样大面积救市。
总结，美股的安全价格是标普500指数2380点，也就是最高点回撤30%的点位。
最后说说对A股的影响。
中国作为石油进口国，油价下跌利好中国经济。除了石油化工行业，惨兮兮。但这也要看油价能够低位运行多久，中国是否有买买买吃到这口肉。
周一的大跌不是因为油价大跌，而是因为外围对经济的恐慌传导到了中国。毕竟世界经济紧密联系，中国顺差了这么多年，就算不再追求顺差了，也暂时还不想开始逆差。最近公布的前两月出口数据就出现了逆差，出口额大降17%。不过这也是疫情时期的特殊情况，疫情过后大概率会好转。
美国股市跌对中国影响不大，毕竟美股涨了12年，而A股才刚从前年的大底中出来，现在还在3000点摩擦。
相比起外围，A股自身的节奏对走势影响更大。
我的预测还是市场会被创业板带下来，创业板之前涨多了，现在估值过高，有回调压力。由于它这一波的领涨板块，它的回调会带动整个大盘往下。现在的外围环境又起了推波助澜的作用。更详细的分析请见《创业板这波会跌到多少点？》。
整体仓位建议还是50%。目前仓位较高的，建议逢高减点仓。仓位低的，不需要动，如果怕踏空，也可以逢低买点，临界点是2950。
跟投我的实盘的朋友，先耐心等等，现在还没到我的理想区间内。最近这种波动适合超短线选手，但这事我不擅长。
总之，一个字，等。
公号：小熊杂说
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