美國當地時間3月9日，美股開盤後暴跌並觸發熔斷機制。
其中，道瓊斯指數收盤下跌2013.76點，跌幅7.8%。標普500指數下跌225.81點，跌幅7.6%。納斯達克綜合指數下跌624.94點，跌幅7.3%。
整個美國股市因此暫停交易15分鐘。
新聞截圖源自財經網官方微博
從股票市場拋售趨緩的事實表明，幾十年前監管機構和交易所人士設計的熔斷機制發揮了作用，成功在市場出現大規模拋售時給對沖基金、機構投資者和日間交易員一些重新評估形勢時間。
而在上世紀初，幼稚的股票市場上一旦出現類似的危機，你很難想象金融界的崩潰會給世界帶來怎樣的破壞。
危機的前夜
上世紀20年代，被稱為“新時代”，獲得財富的機會似乎向剛從第一次世界大戰中解脫的美國人敞開了自己的大門。
赫伯特·克拉克·胡佛（1874年8月10日—1964年10月20日）美國第31任總統
面對形勢一片大好的經濟形勢，就連胡佛總統也認為：“我們正在取得對貧困戰爭決定性的前夜，貧民窟將從美國消失”。
時間來到1929年10月24日，這一天美國華爾街股市突然暴跌，股票一夜之間從頂巔跌入深淵。
五天後，紐約證券交易所裡擠滿了前來拋售自己股票的人，曾經象徵財富的股票，此刻就像點燃引信的炸彈一樣，所有人只有一個想法——趕緊賣掉。
1929年10月29日，人們聚集在華爾街
成千上萬的美國人眼睜睜看著他們一生的積蓄在幾天之內煙消雲散。從1929年10月29日到11月13日短短的兩個星期內，將近300億美元的財富消失，從購買力換算，相當於今天的美國人損失了4000億美元。
這是美國證券史上最黑暗的一天，也是美國近代歷史上影響最大、危害最深的經濟事件，影響波及整個西方國家乃至世界。
該雕塑是美國雕塑家喬治·西格爾（George Segal）為紀念美國大蕭條時代而創作的
此作品在華盛頓特區富蘭克林·羅斯福紀念館展出
而美國政府沒有及時救市（降準降息給股市注入流動性，保證不發生大型金融機構倒閉）才讓危機擴散到了國民經濟中。
此後，美國和全球進入了長達10年的經濟大蕭條時期。
危機還遠沒有結束
美國股票巿場的崩潰只不過是另一場可怕災難的前奏。
隨著股票巿場的崩潰，可怕的連鎖反應很快反饋給了美國人：
瘋狂擠兌、銀行倒閉、工廠關門、工人失業、貧困降臨等等。
1929年大蕭條時期，農場主傾倒牛奶
在美國農村，由於農產品價格慘跌，中西部大量農場主破產。他們大量銷燬“過剩”的產品，用小麥和玉米代替煤炭做燃料，把賣不掉的牛奶倒進密西西比河。
千百萬人只能像畜生那樣生活，才能免於死亡。
比如：賓夕法尼亞州的鄉下人吃野草根、蒲公英；肯塔基州的人吃紫羅蘭葉、野蔥、勿忘我草、野萵苣以填飽肚子。
農村在流血，城巿裡的人也不好過。
那些曾經成功的商人和銀行家紛紛破產流落街頭，曾經的溫暖舒適的房子變成用木板、舊鐵皮、油布搭起了小窩棚，這些由落魄商人和破產銀行家們的小屋聚集成的社區被稱為“胡佛村”。
“胡佛村”
他們晚上住在“胡佛村”，沒那麼慘的白天經營著流動水果攤混口飯吃，你如果穿越到1929年的紐約，千萬別小瞧街上賣蘋果的小販，他們很可能都是曾經顯赫一時的有錢人。
據1932年9月的《財富》雜誌估計，當時的美國有“3400萬成年男女和兒童沒有任何收入，此數接近人口總數的28%”。
沒有任何收入，就意味著這些人要以乞討、救濟食物、撿食垃圾為生。
照片：“大蕭條時期失去工作的母親和她的孩子”
照片中的婦女名叫弗洛倫斯·湯普森
在大蕭條時，丈夫破產自殺，而她自己也失去了工作
在這樣艱難的時期，她必須養活她的五個孩子和肚子裡懷著的第六個孩子
城市裡的家庭主婦們在碼頭上徘徊等待，一有腐爛的水果蔬菜扔出來，她們就如同野狗一樣撲上去爭奪。在芝加哥有人全家走進垃圾堆撿骨頭和西瓜皮來啃，因為天氣炎熱殘羹冷炙上的蛆蟲多，有一個寡婦在撿東西吃時會把眼鏡摘掉，看不見食物上的蛆蟲，視覺 上會好受一些。
而股票巿場的大崩潰引起的經濟危機很快從美國蔓延到其他工業國家。
在所有的工業化國家中，由於資本的短缺，必然導致本國出口和國內消費的銳減：沒有市場國內的工廠會關閉，工廠關閉貨物就會減少，貨物運輸也就越少，這就導致船運業和造船業的蕭條。
西方各國為了維護本國利益，紛紛加強貿易保護的措施和手段，而這進一步加劇惡化世界經濟形勢。
時代廣場買麵包的長隊
比如在美國有1370萬人實業；英國有280萬人失業；德國則有560萬人失業；而日本將近400萬人失去了工作。
而大量的失業人口又進一步激化了社會矛盾，給了別有用心的陰謀家、野心家上臺的機會。
對世界歷史產生更加深遠影響的是，在經歷了此次大蕭條後，人們在思想上發生了劇變。
自由主義者被蘇聯的“繁榮”吸引而成為馬克思主義者；而保守主義者由於懼怕布爾什維克主義，日益傾向法西斯主義。
市場汲取了歷史教訓
時間來到1987 年，在這一年的10月19日，美國股市同樣發生了恐慌性拋售，
但此次股災並沒有引發1929年的災難級的連鎖效應。
1987年股災美股道瓊指數日線圖
1987 年 10 月 18 日週日早晨，美國財長在美國電視節目中宣佈：“如果聯邦德國不降低利率，美國將考慮讓美元繼續下跌”。並且為了抑制市場過熱，美聯儲第五次宣佈了提高市場基準利率。
早晨 9 點 10 分，開盤鐘聲響後，道瓊指數在屏幕上一開始顯示就已經下跌了 67 點，賣出指令像排浪一樣湧來。開盤不到一小時，指數已下跌 104 點，直到下午四點收盤，道瓊股票指數下跌了 508 點，市值損失 5,030 億美元。
同樣地情況在英國股市上發生了，接下來兩天內，英國金融時報指數下跌了22.5%，而香港隨後更是創造了33.6%的人類歷史上最大單日跌幅。
危機已然鑄成，但美國的做法堪稱日後面對這種股災的典範。
羅納德·威爾遜·里根（1911年2月6日~2004年6月5日）
1987年10月19日晚上，美國總統里根（Ronald Reagan）立即召回在西德訪問的財政部長和在外地的聯準會主席格林斯潘，嚴密關注事態的發展，一起商討對策；紐約股票交易所主席約翰．費蘭（John Ferran）聲稱，但願這種情況不要繼續下去，其他有關的官員也紛紛發表講話穩定市場情緒。
10月20日上午，美聯儲主席艾倫·格林斯潘（Alan Greenspan）作了簡短的發言：“美聯儲在履行其作為國家中央銀行的職責的同時，今天也表示願意為支持經濟和金融體系提供流動資金。”
艾倫·格林斯潘（1926年3月6日－），美國猶太人
美國第十三任聯邦儲備委員會主席（1987-2006），任期跨越6屆美國總統
美聯儲隨後採取行動提供市場流動性，並防止危機擴展到其他市場。它立即開始通過在公開市場上的購買將其儲備註入金融系統。這迅速將聯邦基金利率下調了0.5％。
美聯儲繼續在廣闊的市場上購買道瓊斯股指期貨，定期在開盤前對於股指進行了干預。
就像格林斯潘最初宣佈的那樣，所有政府層面採取的救市措施都是以非常引人注目的公開方式進行的，以恢復市場對即將到來的流動性的信心。
危機過後，美聯儲後來處理了在股災時購買的股票資產，以免其影響到市場運行和自身長期市場操作。
還有非常重要的一點，美聯儲通過結合一種道德勸說策略，成功地滿足了前所未有的信貸需求 ，該策略向流動性緊張的銀行提供緊急貸款，換取銀行對於經紀公司的支持，間接保證了股票市場流動新，阻斷了危機傳遞鏈。
此次“股災”不必過度恐慌
隨著二戰後世界秩序的逐步恢復，西方國家在預防股災方面進行了積極的探索。
自1987美股指閃崩事件一年後（即1988年10月19日），美國商品期貨交易委員會與證券交易委員會批准了紐約股票交易所和芝加哥商業交易所的熔斷機制。
我們的股市也有類似的熔斷機制
根據美國的相關規定，當標普指數在短時間內下跌幅度達到7%時，美國所有證券市場交易均將暫停15分鐘。
現在看來，有了熔斷機制這層保險，即便發生猝不及防的股災，救市機制也會產生應有的作用，而像1929年的情況很難再次發生。
在此次美國大跌情況發生後，以標普500為列，當指數較前一天收盤點位下跌7%、13%時，全美證券市場交易將暫停15分鐘，當指數較前一天收盤點位下跌20%時，當天交易停止。
過去三個月道瓊斯記錄
而且當年每個跌幅只能熔斷一次，也就是當天第二次發生7%的跌幅的時候，那麼不會再次觸發熔斷。
但是從現代股市危機建立救市機制來看，尤其是1987年的股災，其引發的後果不一定是致命性的，我們看到股票市場很快就會從股災中恢復過來。
道瓊斯工業指數百年趨勢圖
在比如2016年，英國的脫歐就導致了一次超過600點的跌幅，而在2018年美國就發生了兩次超過600點的跌幅。
以我們現在的目光來看，此次美股暴跌是單純的股災，還是一次疊加了現實經濟問題並且有可能衍化為經濟危機的一次前兆呢？
我們需要判斷兩個問題，第一是造成股指閃崩的因素是否繼續存在。
首先觸發此次美股暴跌的事件就是國際油價的閃電下跌。
俄羅斯方面雖然表面上毫不示弱
但該國能源部長暗示俄或許會回到談判桌前和歐佩克商討措施
而油價下跌原因是因為沙特與俄羅斯的價格戰，兩國不僅互不退讓，而且各自儲備了超過一千億美元來面對這次價格戰，從目前的形勢來判斷，除非有一方先妥協，否則價格戰有長期化的趨勢。
但雙方在原油價格上的爭端，對於國際原油市場來說，引起油價大規模波動的概率很小。
其次，國際市場對新冠肺炎蔓延趨勢的擔憂。
從目前來看，中、日、韓三國現在已經基本控制住蔓延趨勢，特效藥瑞德西韋也是好消息連連，並且美國CDC預計今年七月份可以研發出疫苗，這種恐慌造成的需求衰退相信會得到緩解。
韓國日本疫情新增確診趨勢圖 圖:丁香醫生
再次，在處理此次股災方面，特朗普在週一晚間在白宮的一個會議上，向記者們表示：“我們還會討論讓計時工人獲得幫助，讓他們永遠不會領不到薪水。”他還稱，政府正在考慮“為小企業創設貸款”。
如果美聯儲進行公開市場操作，特朗普刺激方案在國會獲得通過，未來美國股指再創新高也不是沒有可能。
我們需要判斷第二個問題，就是美國的經濟環境是否正常。
從美國的整體上來看，雖然美國的經濟復甦質量被各種記者經濟學家狂噴，但從美國的失業率持續走低（目前3.6%，2018年一月為4.2%）以及GDP走向來看，可以說：美國經濟形式一片大好。
至於說美國經濟發展中的分配正義和可持續發展問題，那是美國國會的事情。
現在的“股災”不值得我們擔憂，變幻莫測的未來才是危險的。
（完）
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