#央行定向降準# #全球股市熔斷潮#
最近全球股市的表現，告訴咱們一個道理：活得久了，啥都能看見。
國際油價史詩級暴跌。
美股史上三次熔斷，本週就已出現兩次。
股神巴菲特直言，活了89歲，第一次見到這種場面。
全球市場一波三折下，A股能獨善其身嗎？咱們不妨一一梳理，深入探討。
1、全球股市的“至暗時刻”
本週除美股外，泰國、菲律賓、韓國、巴基斯坦、印尼等5個國家股市均發生熔斷。全球主要市場股指本週或3月來均有所下跌，其中3月至今，奧地利ATX跌幅高達-28.56%，納斯達克100、日經225、標普500跌幅也超過10%。
相比全球股市，A股相對友好很多，3月以來上證綜指上漲1.5%，本週雖然也有下跌，但對比其他國家指數，上證綜指、深證成指跌幅較少，比較抗跌（數據來源：wind,截至3.12）。
2、外圍市場暴跌對A股有何影響？
恐慌情緒也傳導至A股，上證綜指、深證成指、創業板指今日（3月13日）齊齊低開，上證指數曾一度跌逾4%。截至收盤，上證指數跌1.23%報2887.43點，深成指跌1%報10831.13點；創業板指跌0.75%報2030.58點；兩市成交額接近萬億；北向資金淨流出近150億元。
總結來說，疫情的不確定性是近期A股持續波動的主要原因，加之昨天多個國家股市熔斷、外資流出等因素，也使得今日A股盤面受到一定影響。可雖說受到海外股市影響出現波動，但憑藉自身韌性和基本面支撐，A股還是在一片哀鴻中走出了“獨立行情”。那麼在目前疫情尚未完全解除下，中國股市、債市未來走勢是否會變化？
3、股市、債市未來走勢如何？
從最新出爐的券商機構觀點看，市場對A股未來走勢還是很有信心的：
股市方面：
光大保德信基金最新觀點認為：依舊看好股市投資機會。
從海外市場看，已經從預期悲觀的下跌，進入到流動性危機的下跌階段。受到疫情擴大的衝擊，本身就比較脆弱的經濟體呈現一定的危機狀態，歐美等國對疫情防控能力較弱，且在貨幣政策和財政政策上對於市場和經濟的救市能力也受到質疑，由此形成海外市場的持續負反饋效應。
對於國內市場來說，依舊看好A股的投資機會。主要是因為疫情控制比較好，復工逐步進行，內生性經濟風險不大，同時貨幣財政政策都比較積極，市場內在的系統性風險不大；但受到海外市場的衝擊，A股存在較大的波動性，短期或需要測試風險敞口控制能力，但中長期看，中國製度和經濟韌性的優勢逐步體現，產業鏈的爬升也在加速進行。
興業證券觀點認為：中國A股和港股有望走出獨立行情。
對於國內市場的展望，短期來看，中國A股和港股仍面臨“倒春寒”的調整壓力。中期來看，中國資產具有避風港的效應，中國A股和港股有望走出獨立行情。基本面上，中國刺激政策的空間和執行力更有優勢。資金面上，中國股市正積極吸引長期資金，中期有望實現投融資雙向擴容的良性循環，從而有利於長牛。（來源：興業證券《短期“倒春寒”中期“避風港” ——中國權益資產投資策略》）
債市方面：
光大保德信最新觀點認為：債券資產存在安全窗口，中期有佈局權益資產機會。
總體來看，中國經濟走向高質量的方向並沒有受到疫情的顯著影響，那麼中國資產的趨勢也不應改變。因此，我們更多的把目前海外的調整看作積極佈局中國資產的機會，當下更重要的是想清楚該如何利用估值調整的機會，佈局中期有價值的資產。
對於中短期債券（信用、利率）品種，安全窗口被進一步延長。因為目前海外出現危機和衰退的概率在增加，美聯儲將進一步降息。國內經濟可能受到外需萎縮的影響，貨幣政策保持寬鬆的必要性進一步增加，目前資金利率水平保持在2%以下，為短端品種提供了較為充分的套息空間。
短期受到外資流出和外盤下跌的情緒衝擊，有一定的下行壓力。但目前中國的基本面和海外不同，通過嚴厲的管控措施，中國已經從疫情中走出，財政、貨幣政策空間充分，已經開始佈局新基建、新型消費，開始推動產業升級。季度到年度來看，應該對中國資產更加樂觀。
另外，據媒體報道，央行3月13日表示，為支持實體經濟發展，降低社會融資實際成本，決定於3月16日實施普惠金融定向降準，對達到考核標準的銀行定向降準0.5至1個百分點。在此之外，對符合條件的股份制商業銀行再額外定向降準1個百分點，支持發放普惠金融領域貸款。以上定向降準共釋放長期資金5500億元。
中國民生銀行首席研究員溫彬認為：隨著普惠金融定向降準政策落地，將釋放資金專門服務小微企業、個體工商戶等薄弱領域，幫助企業復工復產，提升金融紓困的精準度。同時，資金面的寬鬆還有助於降低銀行資金成本，預計3月20日LPR將進一步下降，從而帶動企業融資成本下行。
所以總結來說，從長期看，中國市場仍有比較好的發展趨勢，作為投資者最重要的是避免短期市場波動情緒干擾，淡定、耐心持有，成功的人都有一種特質，那就是考慮長遠的方向，而非短期的利益，正如巴老爺子所說：“堅持到底的意義中最重要的便是持續不斷“，如果你持有的是優質資產，那麼堅持到底就很值得。
基金有風險，投資需謹慎。
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