#央行定向降准# #全球股市熔断潮#
最近全球股市的表现，告诉咱们一个道理：活得久了，啥都能看见。
国际油价史诗级暴跌。
美股史上三次熔断，本周就已出现两次。
股神巴菲特直言，活了89岁，第一次见到这种场面。
全球市场一波三折下，A股能独善其身吗？咱们不妨一一梳理，深入探讨。
1、全球股市的“至暗时刻”
本周除美股外，泰国、菲律宾、韩国、巴基斯坦、印尼等5个国家股市均发生熔断。全球主要市场股指本周或3月来均有所下跌，其中3月至今，奥地利ATX跌幅高达-28.56%，纳斯达克100、日经225、标普500跌幅也超过10%。
相比全球股市，A股相对友好很多，3月以来上证综指上涨1.5%，本周虽然也有下跌，但对比其他国家指数，上证综指、深证成指跌幅较少，比较抗跌（数据来源：wind,截至3.12）。
2、外围市场暴跌对A股有何影响？
恐慌情绪也传导至A股，上证综指、深证成指、创业板指今日（3月13日）齐齐低开，上证指数曾一度跌逾4%。截至收盘，上证指数跌1.23%报2887.43点，深成指跌1%报10831.13点；创业板指跌0.75%报2030.58点；两市成交额接近万亿；北向资金净流出近150亿元。
总结来说，疫情的不确定性是近期A股持续波动的主要原因，加之昨天多个国家股市熔断、外资流出等因素，也使得今日A股盘面受到一定影响。可虽说受到海外股市影响出现波动，但凭借自身韧性和基本面支撑，A股还是在一片哀鸿中走出了“独立行情”。那么在目前疫情尚未完全解除下，中国股市、债市未来走势是否会变化？
3、股市、债市未来走势如何？
从最新出炉的券商机构观点看，市场对A股未来走势还是很有信心的：
股市方面：
光大保德信基金最新观点认为：依旧看好股市投资机会。
从海外市场看，已经从预期悲观的下跌，进入到流动性危机的下跌阶段。受到疫情扩大的冲击，本身就比较脆弱的经济体呈现一定的危机状态，欧美等国对疫情防控能力较弱，且在货币政策和财政政策上对于市场和经济的救市能力也受到质疑，由此形成海外市场的持续负反馈效应。
对于国内市场来说，依旧看好A股的投资机会。主要是因为疫情控制比较好，复工逐步进行，内生性经济风险不大，同时货币财政政策都比较积极，市场内在的系统性风险不大；但受到海外市场的冲击，A股存在较大的波动性，短期或需要测试风险敞口控制能力，但中长期看，中国制度和经济韧性的优势逐步体现，产业链的爬升也在加速进行。
兴业证券观点认为：中国A股和港股有望走出独立行情。
对于国内市场的展望，短期来看，中国A股和港股仍面临“倒春寒”的调整压力。中期来看，中国资产具有避风港的效应，中国A股和港股有望走出独立行情。基本面上，中国刺激政策的空间和执行力更有优势。资金面上，中国股市正积极吸引长期资金，中期有望实现投融资双向扩容的良性循环，从而有利于长牛。（来源：兴业证券《短期“倒春寒”中期“避风港” ——中国权益资产投资策略》）
债市方面：
光大保德信最新观点认为：债券资产存在安全窗口，中期有布局权益资产机会。
总体来看，中国经济走向高质量的方向并没有受到疫情的显著影响，那么中国资产的趋势也不应改变。因此，我们更多的把目前海外的调整看作积极布局中国资产的机会，当下更重要的是想清楚该如何利用估值调整的机会，布局中期有价值的资产。
对于中短期债券（信用、利率）品种，安全窗口被进一步延长。因为目前海外出现危机和衰退的概率在增加，美联储将进一步降息。国内经济可能受到外需萎缩的影响，货币政策保持宽松的必要性进一步增加，目前资金利率水平保持在2%以下，为短端品种提供了较为充分的套息空间。
短期受到外资流出和外盘下跌的情绪冲击，有一定的下行压力。但目前中国的基本面和海外不同，通过严厉的管控措施，中国已经从疫情中走出，财政、货币政策空间充分，已经开始布局新基建、新型消费，开始推动产业升级。季度到年度来看，应该对中国资产更加乐观。
另外，据媒体报道，央行3月13日表示，为支持实体经济发展，降低社会融资实际成本，决定于3月16日实施普惠金融定向降准，对达到考核标准的银行定向降准0.5至1个百分点。在此之外，对符合条件的股份制商业银行再额外定向降准1个百分点，支持发放普惠金融领域贷款。以上定向降准共释放长期资金5500亿元。
中国民生银行首席研究员温彬认为：随着普惠金融定向降准政策落地，将释放资金专门服务小微企业、个体工商户等薄弱领域，帮助企业复工复产，提升金融纾困的精准度。同时，资金面的宽松还有助于降低银行资金成本，预计3月20日LPR将进一步下降，从而带动企业融资成本下行。
所以总结来说，从长期看，中国市场仍有比较好的发展趋势，作为投资者最重要的是避免短期市场波动情绪干扰，淡定、耐心持有，成功的人都有一种特质，那就是考虑长远的方向，而非短期的利益，正如巴老爷子所说：“坚持到底的意义中最重要的便是持续不断“，如果你持有的是优质资产，那么坚持到底就很值得。
基金有风险，投资需谨慎。
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