A股三大股指今日集体回调，其中沪指收盘下跌0.94%，收报2968.52点；深成指下跌1.78%，收报11200.05点；创业板指走势较弱，收盘下跌2.20%，收报2101.46点。两市合计成交9728亿元，行业板块涨少跌多，北向资金今日净流出53.72亿元。

上证指数回调

昨日A股超V反弹，市场情绪回暖，晚间外围市场在A股感染下逆市反击。今日A股收盘未能乘胜追击，看似偶然，实择必然。养精蓄锐，消化市场情绪，才能走出慢牛长牛格局。

美股崩盘才刚刚开始

3月11日，诺贝尔经济学奖得主罗伯特·席勒（Robert Shiller）发出警告称，市场崩盘还远未结束。

席勒是行为金融学的大神级人物，代表作《非理性繁荣》系统的论述了金融市场暴跌暴涨的行为依据，更是精准的预言美国2008年次贷危机。

诺贝尔经济学奖得主罗伯特·席勒

根据席勒的说法，疫情的爆发已经导致美国股市走到了熊市的边缘，现在经济极有可能陷入衰退。

在这种环境下，我们不会看到有什么创造性的新投资能够开花结果。我们会看看为抑制新冠病毒流行的措施执行得如何，但我不会对此抱有太大希望。这是一种危险的流行病，伴随而来的恐惧流行病也是危险的。

新冠病毒会得到有效控制，恐惧流行病却无法治愈。金融危机的导火索都是市场恐慌引起的金融资产抛售，席勒的话并不是危言耸。全球量化宽松货币政策不可持续，美国终将进入负利率时代，预计今晚美股开盘会继续进入暴跌模式。

当地时间3月11日，英国突然央行宣布，降息50基点至0.25%，为历史最低水平。英国央行称，利率决议委员会全体一致通过降息决定，以此提供更多的流动性来支持经济。全球进入新一轮降息潮，短期看对市场有提振作用。长期看来，央行之所以降息不就是对后市不看好么？

短期A股难走出独立行情

昨日，A股逆势大涨，外围市场也随之纷纷大涨。

大家不禁高呼：A股走出自己的独立行情，国内股市已经成为全球股市焦点，也一度成为全球股市的风向标。 言语之下，难掩兴奋之情。

经历昨日的逆袭之后，今天为何风向转变走低，没能实现大家预想的乘胜追击。为何？万事皆不具备，有东风也没用啊。

首先，全球市场一片恐慌，情绪面影响较大。疫情在全球的蔓延刚刚开始，恐慌情绪对市场影响较大。同时叠加此前石油谈判未果导致的石油价格下跌，市场低迷情绪并未得到改善。

其次，短期市场资金增量减弱。A股市场可持续的增量资金一是外资，二是央行放水。目前受全球市场风险加剧的影响，外资介入A股力度有所减弱，对市场情绪提振作用进一步减弱。近10个交易日，除个别交易日小幅流入，其他时间都是大幅流出，今日又净流出53.72亿。

而春节之后，增量资金快速介入，但一波高潮之后，市场增量资金退潮。两市从最高的1.4万亿回落到1万亿左右，成交热情有所衰退。央行刚刚公布2月市场数据，2月人民币贷款增加9057亿，广义货币增长8.8%。如此巨大的投放量，没有流入实体经济，在资本市场空转，引领科技股走了一波牛市。随着复工复产，资金流入生产领域，对A股负面影响较大。

最后一点是A股需要整理还需时日。

春节之后，指数经历了一轮快速的修复行情，受疫情影响，市场迎来整理行情，而这个整理行情目前还在进行当中。在科技股完成冲关失败后，当前市场陷入焦灼，需要一定的时间消化。

说白了就是，A股目前内忧外患，上涨节奏被打乱，此前力量未消化，动力不足。

海通策略分析师荀玉根曾提出牛市三浪的看法。回顾19年上证综指2440点以来走势，2440-3288点是牛市1浪上涨，如没有疫情3288-2733点是牛市2浪，19年8月初至12月初2733-3040-2857点属于牛市3浪上涨前期的折返跑蓄势，12月基本面数据回升，牛市3浪上涨逐步展开。但因疫情影响，基本面二次探底，上证综指2月4日急跌至2685点，跌破2733点，牛市2浪被延长，牛市3浪启动自然就延后。

牛市不是不来，只是节奏被打乱，而一旦整理充分，市场仍有继续上行的基础，而如果外围市场有所企稳，那么指数或还有跟大的上升潜力。

A股不是全球救世主

美股黄金十年结束 A股黄金十年开始！

根据王德伦观点，因为美股经过十年的大牛市之后，三大股指估值均处于历史的高位，而特朗普大幅减税的政策边际效用递减，去年美股上市公司的盈利大幅增长，这也导致今年美股上市公司的盈利必然会出现增速下降。

再加上全球经济陷入衰退的风险在加大，去年下半年美国三年期和十年期国债收益率倒挂，预示着美国经济增速也出现了疲软的走向，而欧洲经济则处于衰退的边缘，这对美股都会形成比较大的影响，美国长达十余年的牛市将告一段落。

A股和美股现在处于不同的阶段，十年过去了，A股还在3000点徘徊，自从2007年2月16日首次上穿3000点后，就与3000点结下了不解之缘。此前大盘已累计48次上穿3000点。所以A股回调空间有限。

3000点保卫战

美股见顶之后，全球资本会从美股获利了结，来寻找新的投资机会，而A股无疑是全球资本市场的估值洼地，A股即使和历史相比，也是在历史大底的位置。

中国经济相当于在全球经济陷入衰退的风险越来越大的情况之下，是具有更大优势的，这为A股市场的走强也提供了坚实的经济基础，再加上A股市场本身就有大量的资金流入，在楼市房住不炒的调控下，随着社保基金和险资的进入，A股长线资金充足，有助于长牛出现。

最近爆款基金频现，也证明了居民入市情绪高，居民财富正经历从房地产到股权的转变。中国登记公布了2020年2月份投资者开户数据，2月新增投资者89.54万，环比增长11.83%。开户热也说明了居民入市进场的积极性。

归根到底，A股是中国经济快速发展的结果，不管外围市场如何动荡，A股都会走出独立行情，A股不是世界的救世主，只是中国股民值得信赖的朋友。

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