一、高送轉

隨著高送轉第一股的到來，今天已經是2連板，這是

而之前一個“假”的高送轉標的，竟然已經能走出5個一字板，非常強勢，給了高送轉板塊極高的空間高度。因此有必要對此做深入的拆解。

過去2018年初炒作2017年報高送轉，和2019年初炒作2018年高送轉行情，卻是決然不同的。

這是為何？主要來自高送轉新指引，對解禁和業績有了更高的要求。

與此同時，2018年很多公司業績表現確實不好，故總體上影響了高送轉的比例，尤其是創業板個股。

目前看來，過去的2017年報高送轉行情還是有適度的參考價值，為此我們在週末【66節系統操盤課，輕鬆捕捉龍頭股】課程【高送轉第一股已來！盤點17年和18年高送轉牛股，發現了哪些秘密？】做了深入拆解。

龍頭九典制藥，其高送轉時的一些數據：

（1）每股資本公積金、每股未分配利潤、每股收益：3.38/1.08/0.72

（2）發佈時間：2018-3-19

（3）送轉比例：10轉10派1.2元

（4）業績：增長25%

作為開板次新的九典制藥，從發佈預告開始，開啟了大漲行情，39個交易日中最後漲幅高達164%。

這裡究竟隱含了哪些秘密？一方面則是高送轉的指標，另一個更重要的則是它是技術走勢。

理解了這個思路，你就可以參與高送轉的確定性機會，至於潛伏的炒預期存在中獎概率。為此我們拆解出了3個維度，其中最重要的技術形態的理解，具體內容歡迎翻看【66節系統操盤課，輕鬆捕捉龍頭股】專欄課程【高送轉第一股來襲，美聯新材到拉卡拉，僅此3招鎖定高確定性機會】

二、水泥

我們已經多次提及水泥和工程機械是老餘的喜好，因為過去2年裡都是處於高景氣度，而個股持續穩步上行，持續創出歷史新高，為此在191124文章【】中還特意拆解了水泥的價格走勢，不妨再去翻一翻。

今天在補上具體拆解的邏輯：

（1）需求端

從需求端角度看，基建溫和回升，地產銷售、投資端減速仍有韌性，預計全國水泥需求繼續增長。

從區域來看，地方財力較為雄厚以及政策重點支持的長三角、珠三角（粵港澳大灣區）是結構性亮點，重點工程需求佔比較高的西南、泛京津冀需求也有望正增長。

（2）供給端

因為環保要求，藍天保衛戰時限下泛京津冀的山西、天津、河南、河北、山東以及長三角的江蘇、安徽等省市面臨達標壓力，環保將對2020年的產能發揮產生重要影響，供給將面臨減量壓力。

同時，取消32.5標號水泥也將提升產能利用率。2020年預計新投產熟料產能約3066萬噸，剔除淘汰2500t/d及以上的生產線後淨新增約1003萬噸，相當於全國的1.1%。

海外經驗顯示，去產能是關鍵，在成功實現去產能、進入新的平衡期後，行業盈利中樞仍能夠保持在中高水平，景氣波動取決於需求下行斜率與集中度提升的節奏。

機會在哪裡呢？從東西南北中來看，除了北方建議適度規避，其它都有機會，其中南邊的機會最大，因為有粵港澳大灣區的機會。

為此，歡迎大家翻看課程【66堂業績股實戰必修課】專欄11月25日課程【陸續關閉540家企業，上峰水泥、華新水泥到祁連山，誰最終受益？】，目前已經持續大漲了不少了。

水泥板塊指數，突破了多條均線和前高後，持續大漲，今日更是突破了趨勢線，總的來看，還有機會繼續上行中。

三、廢紙

今天為何造紙板塊集體異動，原來是和廢紙的政策密切相關。

近年來廢紙進口政策逐步收緊，通過減少進口廢紙配額、提升進口廢紙中混雜物質量標準、對美國廢紙100%開箱檢驗等政策逐年減少外廢進口，2020年底推動基本禁止外廢進口成為確定性很強的政策導向。

2018年廢紙進口已經出現了明顯的縮緊，但是2018年並未出現大幅度的廢紙供需失衡的情況。

一方面庫存持續去化，2018年國廢黃板紙的廠商庫存持續下行，從年初的7.9天庫存下行至年的5.2天庫存，去化庫存對於國內廢紙庫存下行起到助力作用。

另一方面2018年隨著宏觀經濟的波動，箱板瓦楞產量下滑，從而影響了廢紙的需求。

但是如今情況發生極大變化，2019年1-11月廢紙累計進口量減少了 34%。

12月23日生態環境部公佈了2020年第一批廢紙進口許可，總共核准了278.35萬噸廢紙進口量，比2019年頭批許可量下滑45%。

廢紙進口量大幅縮水，無疑將拉響原材料緊缺的警報。從今年10月份起，紙價就已經出現了異動。本月初紙企漲價函也是漫天飛舞，甚至有的紙企一週提價兩次，並且立即執行新價格體系，幾乎不給下游反應時間。

造紙行業板塊指數，一陽站上了多條均線，出現了旱地拔蔥的技術形態，成交量放量，MACD跳空而起，加上KDJ雙底結構，有望共振繼續走強。