作者&來源| 超哥說定投
全球股市大跌，傳言四起，似乎全球熊市已經近在咫尺，但有一部分人卻一點不怕，反而很興奮，這就是“大空頭”們，最近這波美股下跌，你知道他們賺了多少嗎？七天500多億美元，大家熟知的特斯拉，短短兩週，直接從900多美元跌到了600多。
這並不算多，代表空頭的恐慌指數基金兩週直接翻倍，3倍做空道瓊斯指數的ETF也漲了近一倍，多頭虧慘了，空頭賺翻了。
這種情景讓超哥又想起了“大空頭”電影，一個豪賭08年次貸危機發家致富的故事，如果大家沒看過的話，應該聽過索羅斯吧，一個國際投資機構，居然靠做空席捲東南亞各國，政府都服軟了，堪稱空頭經典案例，說到這裡，大家肯定也在蠢蠢欲動，先別急，做空並不是件簡單的事情。
甚至比做多要難上幾倍，大家基本都炒過A股或者買過基金，只要漲就賺錢，但事實上有那麼容易嗎？做多被套大不了放著不動了，只要不退市，還是有希望回本賺錢的，可做空股票就需要融券，有利息成本，更重要的是，你的虧損是無限的，如果一直上漲，就需要一直補倉避免爆倉？
但畢竟社會的大趨勢是進步的，而疫情或者災難造成的損失只是小插曲，對於普通人來說，很難把握好這個分寸，最起碼需要懂財報，比如專門做空的渾水公司，就能從上市公司的財務中發現蛛絲馬跡，歷史數據看，勝率很高。
其實真正像渾水這樣，靠做空賺錢的“死空頭”還是很少，大部分投資機構都是做對沖交易，來降低突發“黑天鵝”造成的劇烈波動，這一點才是普通人應該學習的，比如最近很多粉絲問如何保值增值，尤其是持有股票，基金多的朋友特別糾結，放著怕縮水，賣出怕踏空，卻苦於不會對沖風險的辦法。
超哥也不賣關子了，直接上乾貨。目前很多大戶都有對沖意識，比如開通了入門稍微簡單的股指期貨，融資融券，或者比較複雜的50期權。但這些
做空工具門檻較高，需要50萬資產和專業知識，但A股80%是小散，如何對沖呢？
並且A股也並沒有類似美股的做空ETF基金，但也不是沒有辦法，很多人想到了黃金基金和債券基金，基本和A股是負相關的，有一定避險屬性，不過還差一點火候，超哥想要的是既能對沖風險，還能跟隨大市上漲，不踏空，門檻還低的產品。
有這種“神器”嗎？其實大家應該聽說過，卻沒太在意，叫做對沖基金!
據WIND數據統計，截至2020年2月6日，市場上有17只量化對沖基金。那麼業績如何呢？能做到“無懼牛熊”嗎？
咱們拿量化對沖基金與普通股票型基金做個對比，從2015年-2019年看，雖然量化對沖基金也實現了正收益，但卻跑輸普通股票型基金，說明在牛市時，這種低波動策略還是很難大賺的。但咱們更想要的是熊市避險屬性，這一點上還是很成功的，比如在2018年，滬深300指數下跌了25.31%，普通股票型基金平均下跌24.74%，而量化對沖基金平均虧損僅-0.05%，少虧就是賺啊，並且有部分產品還漲了3%以上。
就拿春節後第一天大跌算，滬深300指數跌了近8%，而下面這隻對沖基金卻還漲了一點，完全沒有受到影響。
拉長業績看，近3年雖然沒有大賺，卻跑贏了滬深300的收益，重在穩健，當然如果是牛市肯定會拉後腿，不過總的來看，基本實現了“無懼牛熊”的目標。
而展望未來，這種量化對沖產品效果會越來越好，因為機構佔比會逐漸提高，MSCI，富時羅素等國際指數加大納A比例的前提，就是各種衍生品的完善，和國際接軌才能讓大資金安心長期持有，其實A股目前衍生品交易已經趨於完善，只不過交易成本和體量較小，造成對沖效率降低，不過未來會逐漸鬆綁，成本降低，這對量化對沖產品來說，可能進一步提高收益，短期看，在國外疫情沒有出現拐點前，超哥可能會考慮配置一部分對沖基金來打底倉。
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