沙特採取價格戰這種極端行動，除了認為過去兩年減產讓自己成為最大輸家，也有年輕的沙特王儲應對國內政局的考慮
歷史上曾有過四次油價暴跌事件，分別發生在1986年、1997年、2008年、2014年，其中1986年和2014年兩次下跌主因是富餘產能；1997年、2008年的兩次下跌，主因是金融危機導致需求不足。唯有本週一出現的第五次暴跌，是需求和供給兩相夾擊造成的。
2020年3月9日，布倫特原油期貨跌26.55%，報收33.42美元/桶；WTI原油期貨跌27.44%，報收30.15美元/桶。
新冠疫情自今年1月份在中國爆發，目前已在全球蔓延，導致石油需求驟降，原油價格不斷承壓。
產油大國沙特阿拉伯即在此時宣佈降價增產。3月7日，沙特開啟全球原油價格戰，全面調低4月原油售價，整體降幅在5-8美元/桶。3月10日，沙特又宣佈將大幅上調4月的原油供應量至1230萬桶/日，這比沙特現有供應量970萬桶/日增加了26.8%。
俄羅斯在3月6日召開的石油輸出國組織和其它產油大國（OPEC+）部長級會議上不同意深化減產，是此次沙特突然降價增產的直接觸發點。但根本的原因是消費不振和美國頁岩油一直在持續增長，最終造成沙特採取如此極端的行為。對此俄羅斯已做過沙盤預演，為石油價格戰做好了準備。
新冠疫情是對全球治理的“極限測試”，對石油天然氣行業測試的結果是消費增速減緩。疫情之前，不同的機構、國際組織已在呼籲應對氣候變化，大力減少化石能源消費，全球石油消費峰值可能在8-10年內來臨，世界已經進入經濟低增長、石油消費低增長和長期供大於求的局面。新冠疫情進一步壓低了石油需求。
這給產油大國沙特和俄羅斯都帶來巨大壓力。在相當長的時間裡，石油都還是兩國的經濟支柱，對沙特尤為如此：有巨大儲量，有富餘產能，有巨大成本優勢和擴大產能的空間。
長期以來，沙特都在扮演國際石油機動生產者的角色。1986年，為了提升油價，沙特甚至把自己的產能減掉了三分之二。2014年油價暴跌後，沙特、俄羅斯及其盟國在2016年12月組成了OPEC+，共同減產，一直維持至今，每天大約減產140萬桶左右，穩定住了價格。隨後形勢發生變化，伊朗、委內瑞拉被美國製裁，卡塔爾退出OPEC，很多成員國體量小，沒有話語權，OPEC+某種程度上變為沙特與俄羅斯兩個主體的舞臺。
沙特發現近兩年OPEC+的共同減產並未給自己帶來好處，反而讓自己損失了更多市場份額。2019年，沙特減少了產量，油價仍在震盪下跌。
沙特對自己的盟友俄羅斯越來越不滿，認為其表面配合減產，實際上卻在持續增產。俄羅斯內部對於是否要配合OPEC+減產也有分歧，俄羅斯國家石油公司（Rosneft）、俄羅斯盧克公司（Lukoil）等主要油公司基本都不同意減產。市場形勢則體現為，俄羅斯擠佔了沙特的市場份額。例如，2016-2018年，俄羅斯反超沙特，成為全球最大原油進口國中國最大的原油提供商。
俄羅斯不願減的邏輯是：不管怎麼減，需求不足是長期趨勢。原油市場是買方市場，市場份額才最為重要。
實際上，過去兩年，OPEC+減產穩價的最大的受益者是美國。這段時間，美國緻密油（頁岩油）在不斷增長，完全填補了OPEC+減產的份額。美國是一個原油消費大國，也是一個原油生產大國，同時政府控制不了美國的油氣生產公司，其增產減產是一個純市場行為。
上述因素使沙特感覺到自己的“犧牲”沒有獲得應有的收益。於是沙特轉變被動策略，主動進攻，試圖通過低價格和高產量反轉市場局面。
沙特採取如此極端的進攻行動，也有沙特王儲個人原因。薩勒曼王儲很年輕，不到35歲，風格剛烈。按照慣例，沙特國王死後由其順位弟弟接位，但這屆國王準備把王位傳給兒子，即薩勒曼王儲。沙特統治集團內部爭鬥激烈，也逼迫薩勒曼王儲採用強硬手段來應對。
2017年7月，薩勒曼擔任王儲一個月後提出沙特改革計劃，即2030願景。計劃重新打造沙特的經濟體系，減少沙特對石油產業的依賴，為沙特確立“阿拉伯與伊斯蘭世界的心臟、全球性投資強國、亞歐非樞紐”三大遠景目標。
這一計劃需要依靠沙特國家石油公司——沙特阿美上市來籌資。然而沙特阿美上市籌劃了三年多，一直未能在國外找到合適的地點，最終在沙特國內上市。2019年12月11月，沙特阿美（2222.se）在沙特首都利雅得上市。2020年3月8日，沙特阿美首次跌破發行價32里亞爾/股，最低曾跌至27里亞爾/股，這令薩勒曼王儲大失所望。
但王儲並未放棄。3月10日，沙特阿美在開啟全球價格戰的同時，宣佈全面提高原油供應量。沙特當局在3月6日還逮捕了多名沙特王室高級成員。對於王儲而言，也許這是最好的選擇。
（作者為民德研究院院長，中海油能源經濟研究院原首席研究員；來源：財經十一人）
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