“鯨吞”千億福晟，又遇疫情後，世茂2020年前2個月銷售下滑。年內到期債務超百億，交房危機持續……世茂有點“南”。
1.銷售額同比下滑35.26%
3月4日，世茂房地產控股有限公司發佈了截至2020年2月29日止兩個月未經審核營運數據。
2月單月，世茂房地產的合約銷售額約為65億元，同比減少35.26%，合約銷售面積為37.31萬平方米，同比減少32.49%，平均銷售價格為每平方米17431元。
觀點地產新媒體查閱獲悉，截至2020年2月29日止兩個月，世茂房地產的累計合約銷售總額約為167.1億元，累計合約銷售總面積為95.87萬平方米，同比分別下降22%及23%，平均銷售價格為每平方米17428元。
據報道，世茂房地產方面表示，公司單月銷售額同比下降主要因為大部分售樓處的關閉，以及線上銷售難以完全替代線下成交，存在大量持觀望態度的潛在客戶。世茂認為住房的內生需求根基沒有受損，疫情過後，居民對於居住環境的改善需求將進一步強化。對於優質物業管理也會更加嚮往，世茂有信心在3月份實現銷售環比增長。
上海中原地產市場分析師盧文曦表示，公司短期情況難以說明對全年銷售有什麼影響。通常情況下，二月中下旬開始預熱，三月會有個爆發。前兩個月以價換量會彌補一些銷售額，但是要超過去年，需要下很大功夫。
2.融資71億，109億債務待償還
據不完全統計，僅去年一年，世茂發行的債券、票據等融資金額已超過220億元。其中，世茂房地產海外債發債總額佔總發債量的62.31%。截至今年3月10日，世茂2020年發債、股票增發等融資也已經達到71億元。
與同規模房企相比，世茂房地產去年所獲得的海外發債利率並不算突出。能夠類比的是，龍湖集團去年9月發行了一筆期限十年8.5億美元優先票據，票息為3.95%。
而截至2020年3月10日存量債中，世茂2020年尚有109億元債務未償還。
一邊是舊債要還，一邊是借新債，世茂的現金流壓力不可謂不小，早在1月份世茂與福晟合作後，世茂的現金流壓力似乎開始顯現。
1月17日，世茂房地產公告稱將折價配售新股，每股配售價格29.58港元，相較於2020年1月16日於聯交所所報收市價每股32.10港元折讓約7.85%，最終帶來的融資淨額約為41億元。不過，在1月20日股票覆盤後，世茂股價大跌超過7%。
值得注意的是，嗨牛君在此前的文章《世茂地產：以被併購者的方式“奪命狂奔”，會成為下一個泰禾福晟嗎？》中說到，福晟仍有部分問題資產待處理，這些都將是世茂需要面對的。根據法院公示信息，2019年下半年以來，福晟集團主要的地產平臺福建福晟集團有限公司多次涉民間借貸糾紛；福晟集團旗下多家子公司也遭股權凍結或強制執行。
據悉，世茂2019年上半年負債就已高達3047億元。而即將接手福晟集團旗下項目所需的鉅額資金，也會使世茂現金流承壓。財報顯示，世茂房地產資產負債率已由2017年的68.54%上升至2019年上半年的72.25%。
同時，在2019年的世茂瘋狂掃貨併購，挺進地產銷售前十時，也留下了許多問題，銷售糾紛、維權、交房危機頻現，持續到了新的一年。
3.交房危機持續
據證券市場紅週刊消息，世茂在安徽合肥、福建廈門等地的項目均因虛假宣傳、捆綁銷售、工程質量等問題，面臨延遲交房賠償及多數業主要求退房的情況。
武漢世茂龍灣五期國風項目（簡稱世茂龍灣五期）位於武漢近郊蔡甸區知音湖，靠近繞城高速，配有獨立院落，按別墅產品銷售。鏈家網信息顯示，項目均價2.1萬元每平，在蔡甸屬於高端住宅。
可是在去年12月，武漢世茂國風的業主向媒體反映，該項目存在諸多問題，包括商業用地改建別墅、品質低、綠化差、院子縮水、消防管道安裝不合理導致“6米層高隔成兩層別墅”無法實現、銷售過程欺詐隱瞞手段多，以及合同條款暗藏陷阱等。
據時間財經報道，時隔三個月，該項目部分業主反饋最新進展稱，“到年前，還是沒有解決實質性問題，也沒有滿意答覆，（我們打算）疫情之後繼續上訪。”
另據澎湃新聞報道，世茂南京“地王盤”――寶善小區地塊配套學校十餘年未建成，南京世茂外灘新城多名業主表示，該小區有近8000戶業主，不少家庭都有孩子面臨上小學一年級和初一，如果新學校無法如期交付，他們將無法在這裡上學。今年1月，他們多次與開發商交涉，要求加快校舍建設進度，採取有效措施妥善解決孩子的入學問題。
廈門世茂御海墅項目本應於19年3月份交付的高層樓盤，至今仍有200餘戶未收房，甚至有百餘戶業主寧願“無息退房”。（業主已支付利息金額20餘萬）再也不敢和世茂發生絲毫聯繫。
而福州世茂璀璨天城的業主，在2019年10月份也曾反映過，自己300萬買的新房，交房時卻發現主臥室天花板開裂，滲水長度約8米。
在世茂國風的維權群裡，有人感嘆到“疫情終會迎來春天，可我們的房子不知春天在哪？”
對於世茂頻頻發生的維權問題，某知名地產分析師表示，“現在搶客戶比較難，還是要注意產品線，產品線做的好，市場才有機會。”
最後
房地產是個資金密集行業，高週轉、高負債、高槓杆讓房企們一天都不能斷糧。
對多數房企來說，銷售停滯，就沒有資金，就沒有土地，沒有土儲，就沒有銷售，房企就沒有辦法借到更多的資金。這似乎是一個惡性循環。
有知名地產分析師表示，在住房不炒以及疫情的背景下，2020年房地產市場的交易規模很難超過往年。
世茂很有點“南”，2020年前2個銷售下滑，疫情過後銷售能否回暖尚未知，但可以肯定的是，根據世茂房地產財報顯示，2017年至2019年資產負債不斷上升至72.25%，在2019年半年報顯示，世茂賬面的資金及受限制現金合計522.34億元，但短期有息負債也達到320.56億元。同時在1月份剛接手的福晟，也需要鉅額的資金，對世茂來說，壓力不可謂不小。
若沒有疫情，原本一切或許可以正常輪轉，銷售-資金回款-土儲-再銷售。但突如其來的疫情，增加一個不確定因素，若其中一個環節掉鏈子，盤子或將垮掉。
世茂能否挺住？
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