反彈之後，大盤昨日梅開二度，再報一根中陽線，一舉重新站上3400點的關口。回顧近兩個月行情，指數持續的區間震盪中，能夠連續兩日承接中陽線的情況，確實比較罕見。
但是，我們也注意到，在指數表現一片繁榮的景象之下，投資者卻是幾家歡喜幾家愁。透過現象看本質，指數的上漲，似乎並沒有掩蓋住個股的分化，大資金玩的權重藍籌繼續充當著指數助推器，而普通散戶玩的中小成長股，似乎依舊遊離在市場的邊緣。
昨日盤面上，真正支撐指數上漲的就是滬深300以及上證50中的一些標的，其中“兩桶油”就出力不小，此外銀行、保險也有一定程度助攻。客觀來看，參與這類股票的散戶真心不多。所以一天行情下來，各路機構可能擊掌相慶，但很多散戶卻是一頭霧水，不願買、不敢買的股票漲個不停，願意買、敢於買的股票始終趴著不動，這種讓人情緒複雜的行情，是多數人不得不面對的現實。
當前的中國股民，生存在一個最不容易賺錢的牛市之中。指數的慢牛趨勢，已經是不爭的共識，但個股的行情分化，卻超乎一般人的理解。筆者認識的很高民間炒股高手，現在炒股的積極性都不高，很多都處於裝睡狀態，理由幾乎一致，市場深刻變革之後不好賺錢，與其拼死拼活的折騰，不如退出市場休養生息。
白馬藍籌的上漲，邏輯上得益於政策的傾斜，管理層積極倡導價值投資，需要樹立樹立標杆、樹立榜樣。這個時候，諸如貴州茅臺、格力電器等白馬藍籌順著杆子往上爬，也無可厚非。但是，價值投資雖然受到政策的庇佑，但樹終究不能漲到天上去，價值投資一旦背離價值本身，與題材投機無虞。筆者認為，當前很多一線高價白馬股，已經脫離了合理的買入區間，已經不再具備投資價值，頂多算披著價值外衣的“價值投機”。
這種時候，筆者不建議隨大流去追擊高價白馬股，對於一些低位相對滯漲的品種，可以適當關注。而對於題材股，目前受到市場的冷落，但也不能一棍子完全打死。俗話說“三十年河東，三十年河西”，高價白馬一旦出現休整，低位題材完全有出現蹺蹺板效應的可能。
最後，簡單談一下筆者對新股發行的擔憂。每週8-9只的新股，已經是雷打不動的節奏，環顧全球金融市場，絕對找不出第二家。市場本身處於存量博弈，現在還源源不斷的進行抽血，很容易造成市場的“貧血現象”。而且，當前市場盛行的白馬藍籌風，事實上對市場也構成了間接的抽血。雖然目前來看，行情通過內部的分化調整，勉強能保持市場正常運行，但若長此以往，這種節奏恐難以為繼。
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