焦慮，是最近不少投資者的共同心聲。
➤一方面，新冠肺炎疫情在海外快速傳播，主要國家和地區均已受到影響，全球經濟前景堪憂。
➤另一方面，金融市場動盪不安，歐美股指出現近30%的暴跌，黃金作為傳統避險資產不漲反跌，比特幣作為新興資產更是幾近腰斬。
上週日，美聯儲臨時召開非常規會議，將聯邦利率下調至0-0.25%之間，並推出7000億美元大規模的資產購買計劃，試圖以此刺激美國經濟並穩定金融市場。然而，市場對美聯儲的“極限放水”並不買賬，昨日美股再次出現10%以上的暴跌。至此，除中國尚能保持相對較高的利率水平外，主要經濟體的利率均已降無可降。
那麼，在儲蓄回報極低、股票大幅波動、黃金不再避險的當下，投資者該如何安放資產？
放水救不了經濟，只能放大波動
上世紀80年代以來，美國步入了長達40年的經濟下行期。在這40年間，儘管美聯儲持續大幅降息，卻只能刺激美國經濟的短暫復甦，而無法改變美國經濟的放緩趨勢。從本質上來說，經濟增長是由技術進步、資本積累和勞動共同推動，貨幣政策只能影響節奏，但不能改變趨勢。
近年來，美國面臨貧富差距過大和債務水平過高的制約，經濟增長的內生動能本就不足。新冠肺炎疫情的快速蔓延與其他負面衝擊不同，直接影響全球物流運輸和人員流動。對此情景，貨幣政策做不到“對症下藥”，其刺激效果將大打折扣。更重要的是，
在美聯儲採用零利率後，貨幣政策空間已極為狹窄，全球投資者將無所適從，只能加大資本市場的波動。 高增長才有高回報
貨幣政策只能影響節奏，但不能改變趨勢，這不僅對經濟如此，對金融市場同樣如此。依靠極度寬鬆的流動性，只能短期推高資產價格，無法帶來金融市場的長期繁榮。因此，儘管過去10餘年美股持續上漲，但終究要迎來劇烈的調整。那麼，究竟怎樣才能獲得長期回報呢？
事實上，只有企業業績的持續高增長，才是投資者獲得持續高回報的保證。縱觀發達資本市場的歷史表現，消費、醫藥、科技是長期贏家，背後是這些行業良好的成長性，擁有“又溼又長的雪道”，投資者能分享企業的長期成長。
未來看A股，投資重內需
只有具備良好的基本面，才能有良好的市場表現。從全球範圍來看，主要經濟體中僅有中國仍能保持中高速增長，且國內新冠肺炎疫情已得到有效控制，未來中國經濟有望“一枝獨秀”。同時，A股估值又處於中低水平，在全球範圍內有良好的性價比。
全球經濟放緩的背景下，中國經濟的增長將更加側重內需。近年來，我國教育程度和研發投入穩步提高，產品的附加值不斷提升，能更好的滿足國內需求，優質的可投資標也不斷增加。其中，國內的消費、醫藥、科技行業同樣前景廣闊，具備明顯的長期投資價值。
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