摘要
√ 截至3月4日，據零壹智庫不完全統計，我國已發行了51款銀行抗疫專屬理財產品，涵蓋了15家商業銀行。這些產品具備扶持抗疫相關企業、慈善公益性質，並且收益率相對較高，在理財產品之中展現出特色創新優勢。
√ 多家銀行推出抗疫專屬理財產品。15家銀行之中，涵蓋全國性佈局的國有大行與股份制銀行，也湧現出貴陽農商行、中原銀行、重慶銀行等中小銀行的身影。
√ 抗疫特殊場景下的三類典型做法。在當前“無接觸”環境之下，有三類銀行最具代表性：一是農業銀行推出針對醫師、軍人與湖北地區用戶的三期抗疫專屬產品；二是銀行聯手理財子公司共同創新推出多款特色理財產品，其中工銀理財、交銀理財的起購金額僅為1元；三是中原銀行、貴陽農商行等中小銀行將產品設計為“慈善愛心”性質。
√ 貴陽農商行的業績比較基準最高。51款抗疫理財產品的淨值化特徵明顯，不再承諾剛性兌付，其中貴陽農商行“業績比較基準”最高，達到7%。投資者需明確“理財≠無風險”，要合理評估自身風險承受力。
出品 | 零壹智庫作者 | 李薇
針對疫情之下的理財市場變局，零壹智庫將分為三篇，系統解讀“無接觸理財”的線上引流活動、抗疫專屬理財產品與市場競爭格局。此前，我們已發佈《疫情下的理財市場：支付寶催熱“理財周”，銀行人直播開課拼業績》。
本文作為第二篇，將從銀行抗疫專屬理財產品視角出發，為行業從業者與投資人士提供產品設計、創新模式以及投資風險等實操要點解讀，從而助您明確其底層資產架構與自身可承受的風險程度，全方位掌握最受歡迎的理財產品運作邏輯。
一、發行情況綜述：涉及15家銀行，涵蓋51款抗疫專屬理財產品
根據普益標準披露的統計數據，截至3月4日，我國15家商業銀行對外發行了抗擊疫情相關理財產品，合計產品數量為51款。結合此前各地監管部門相繼出臺“金融支持疫情防控”的相關政策指引，各家銀行推出了抗疫主題專屬理財產品，重點服務於醫護、軍人等崗位特殊人群，並保障理財資金流向抗疫相關企業。
表 1：銀行業發行的51款抗擊疫情相關理財產品（截至3月2日）
下面我們選取六個維度，即發行產品數量、投資理財期限、起投金額分佈、預期收益比率、業績比較基準、中小銀行優勢，系統梳理51款抗疫專屬理財產品的所屬銀行發行情況，從而展現出疫情期間銀行業特色理財產品的全貌。
（一）發行產品數量：農業銀行最多，高達15款
零壹智庫統計了51款抗疫專屬理財產品的所屬銀行類別，發現國有大行、全國性股份制銀行以及中小銀行均涉足其中，體現出以下特徵：
一是國有大行方面：發行抗疫專屬理財產品的銀行名單，除了郵儲銀行之外，其他五家國有大行均位列其中。其中，農業銀行的發行數量最多，高達15款。緊隨其後的是兩家國有大行，分別是中國銀行8款、建設銀行6款，其餘銀行的都在4款以下；
二是全國性股份制商業銀行方面：發行銀行僅有3家，它們發行的產品數量分別是——民生銀行3款、華夏銀行1款、光大銀行1款；
三是中小銀行方面：數量最多的兩家分別排在第四位和第五位， 即重慶銀行4款、廣東華興銀行3款，具體包括7家，即貴陽農村商業銀行、焦作中旅銀行、重慶銀行、廣東華興銀行、中原銀行、廣州銀行、重慶農村商業銀行。
圖 1：51款抗疫專屬理財產品的所屬銀行數量分佈
（二）投資理財期限：半年以內產品合計為35款
從投資期限的角度來看，121天-150天這一檔次的產品數量最多，達到14款； 其次是91天-120天這一期限之內，產品數量為11天。整體來看，半年以內（180天）的理財產品數量合計為35款，佔據較大比例，體現出互聯網用戶對於中短期理財項目的偏好程度更高。
圖 2：51款抗疫專屬理財產品的投資期限分佈
（三）起投金額分佈：1萬元產品數量高達29款
在51款產品之中，有2款產品未披露個人投資起點，分別是中國銀行的“（白衣天使專屬）中銀平穩理財計劃-智薈系列209042期”、交通銀行的“交銀理財穩選1年封閉式助力戰疫（同業專享）理財產品”。鑑於此，我們將剩餘49家銀行起投金額進行對比分析，發現分佈在以下7個檔次：
圖 3：51款抗疫專屬理財產品的起投金額分佈
可以看出，1萬元起步的產品數量最多，達到29款，其次是5萬元起步，涉及產品數量為13款。需要指出的是，1塊錢起步的兩家銀行是工商銀行與交通銀行，目的在於最大限度地吸引互聯網用戶參與，這兩家的具體產品情況將在下文介紹。
此外，金額最高的三檔分別有1款產品，具體包括：第一是20萬元起步，是廣東華興銀行推出的“映山紅安享回報61號淨值型理財產品”；第二是30萬元起步，是中原銀行推出的“鼎盛財富2020年第1期抗疫愛心公益（高淨值專屬）理財產品”；第三是100萬元起步，是建設銀行上海市分行推出的“乾元-睿盈"2020年第16期（援鄂戰疫）固定期限理財產品”。
（四）預期收益比率：整體保持在4%範圍上下
從公開披露信息來看，在51款抗疫理財產品之中，只有22款披露了預期收益率。我們以此為基礎，梳理了各檔次收益率的產品分佈情況，整體在4%左右，普遍處於各銀行理財產品收益的較高水平，具體如下表所示：
表 2：22款抗疫專屬理財產品的預期收益率分佈情況
（五）業績比較基準：18款產品分佈在3.9%-4.1%區間
與預期收益率的披露情況類似，抗疫專屬理財產品披露了業績比較基準這一數據的，僅有27款產品，佔比僅為一半。下表統計了27款產品的業績比較基準，其中最高的是7%，是貴陽農商行推出的“超值寶抗疫公益1年1期淨值型理財產品”。綜合來看，集中分佈在3.9%-4.1%區間範圍內，合計產品數量為18個。
表 3：27款抗疫專屬理財產品的業績比較基準
（六）中小銀行優勢：理財產品收益率相對較高
相對來看，中小商業銀行的理財收益率會高於全國性銀行，以此來吸引用戶投資，從而實現“開門紅”業績目標。整體來看，每家銀行的抗疫理財產品，儘管在面向客群、投資領域、資金用途等方面有所差異，但這類產品大多屬於中低風險，有些是用於支持實體經濟和疫情相關行業發展，有些是面向銀行湖北地區用戶定向發售，因此受到各家銀行用戶的青睞。中小銀行的理財產品特色在於具備公益屬性，我們將在下文中詳細闡述。
二、三類典型產品：服務特定人群、理財子公司發售與公益性質
本次發行的51款抗疫理財產品，我們發現有三類最具特色：第一類是業界首發的農業銀行，推出三期理財產品指向特定對象；第二類是由理財子公司設計的工行與交行，並且起投門檻僅為1元錢；第三類是具有公益性質的抗疫理財產品，發行此類產品的中原銀行與貴陽農商行，可作為中小銀行的典型代表。
（一）農業銀行：業界首推三款抗疫專屬理財產品
從抗疫專屬理財產品的推出時間來看，農業銀行可稱為業界最早，從2月4日開始陸續推出“加油湖北”專享、“致敬·醫師”專享、“致敬·軍人”專享等三期抗疫理財，並且三類產品均屬於“金鑰匙·安心得利·靈瓏”系列封閉淨值型理財產品。同時，在發售渠道上，農業銀行在官網與手機銀行之中，均可明顯看到。
圖 4：農業銀行宣傳的抗疫專屬理財產品
從發售對象來看，醫師專享和軍人專享這兩類抗疫專屬理財產品，專門針對特定客戶群體銷售，農行規定屬於該行預留醫療從業人員、軍人職業信息的客戶才能購買；而“加油湖北”專享理財產品，則是僅面向農行在湖北地區的客戶銷售。
從起購金額來看，農業銀行推出的三期抗疫專屬理財產品均為一萬元；從收益率來看，“加油湖北”專享產品的業績基準為3.9%，期限分為122天、130天、136與148天；“致敬·醫師”專享與“致敬·軍人”專享兩類產品，業績基準分為4%與4.06%兩檔，而在期限方面，前者均為182天，後者則分為148天、155天、162天、169天。整體而言，農行這三期專屬理財產品，在該行所有理財產品之中的收益率相對較高。
（二）工行、交行：藉助理財子公司，推出抗疫專屬理財產品
從2019年下半年開始，銀行理財子公司的開業速度加快，推動資管業務轉型。在出臺抗疫專屬理財產品方面，工商銀行與交通銀行這兩家國有大行，正是藉助理財子公司，推出了抗疫相關產品。零壹智庫統計發現，兩家銀行發售理財產品的共同點在於三點：
第一，產品認購金額起點僅為1元，降低了准入門檻，有效吸引眾多的互聯網用戶參與投資；
第二，產品面向普通客戶（一般合格投資者）發行，不同於農業銀行指定對於醫生、軍人與湖北地區的發行方式，在受眾群體數量上更大；
第三，抗疫理財產品均免除了銷售手續費、託管費及固定管理費等費用，使投資者的購買動力更強，產品推出後很快就完成了發售。同時，兩家銀行的抗疫理財產品數量均為一個，不同於農業銀行的三大主題。
對比兩家銀行的抗疫理財產品，從下表可直觀看出工商銀行與交通銀行的發行規模分別為5億元、30億元，業績比較基準分別為3.7%、4.1%。這一收益率水平與上述農業銀行相比，基本處於持平的狀態，國有大行對於抗疫類理財產品的收益設定相對較高。
表 4：工商銀行與交通銀行抗疫專屬理財產品對比分析
在募集資金用途方面，工行主要是支持抗疫融資需求、投資戰“疫”專題債，而交通銀行則投向生產防疫用品的優質重點企業以及其他抗擊疫情相關領域。
從線上營銷推廣效果來看，我們發現工商銀行採取了全渠道拓展的方式，用戶觸達率更高。下面總結出工行的創新策略，以供業界參考：
第一，突出“線上居家理財”宣傳主題。通過工銀理財、工行融e聯等微信公眾號，對外宣傳並使用戶能夠在線瞭解、瀏覽、選擇和購買，用戶體驗更佳；
第二，投資抗疫企業債券。針對抗疫相關企業發行的抗疫債，工行實現了快速審批、主動投資，滿足相關企業生產研發抗疫醫療物資的資金需求，並且將抗疫企業專題債與專屬理財產品設計相結合；
第三，手機銀行APP進行多領域佈局。藉助工商銀行強大的科技實力與多元化生態圈佈局，在手機銀行、融e行等APP之中，醒目位置重點推廣了抗疫專屬理財產品，更能快速地獲得眾多投資者的關注。
圖 5：工商銀行抗疫專屬理財產品
（三）中原銀行、貴陽農商行：成為中小銀行抗疫公益行動代表
目前，一些城商行、農商行也推出了抗疫主題相關的專項理財產品，並且最大的特色之處在於，將理財產品的部分募集資金捐贈給公益組織，通過“慈善愛心”性質的理財產品發行更受用戶青睞。
零壹智庫整理發現，最具特色的兩款產品是中原銀行的“鼎盛財富2020年第1期抗疫愛心公益（高淨值專屬）理財產品”、貴陽農商行的“超值寶抗疫公益1年1期淨值型理財產品”。
圖 6：中原銀行、貴陽農商行具有公益性質的抗疫理財產品公告
資料來源：中原銀行、貴陽農商行官方網站
中原銀行相關負責人提出：“客戶每購買一份理財，就有一份愛心捐贈定向支持抗擊疫情工作，該期產品募集金額×0.2%（年化）將由中原銀行代表理財產品投資者，向河南省紅十字基金會進行公益捐贈，定向用於河南省新型冠狀病毒疫情防控工作”。這是該行推出的“抗疫愛心公益”第一期產品，相信後續還會有更多的系列產品發佈。
貴陽農商行推出的抗疫公益產品，我們從官網查詢到募集公告，但尚未看到產品說明書，因此無法得知具體公益捐贈的比例。從公告來看，貴陽農商行明確提出“產品具有公益屬性，不收取認購費用、申購費用、贖回費用、固定銷售費、固定管理費、託管費”，因此可以判斷其運作邏輯基本與中原銀行類似。
同時，我們對比了兩家銀行的抗疫公益產品收益情況，發現最引人注目的是貴陽農商行業績比較基準高達7%，位居51款專項理財產品的榜首。此外，兩家銀行規定的用戶認購起點比較高，其中中原銀行規定起購金額為30萬元，而貴陽農商行規定為5萬元。
表 5：中原銀行與貴陽農商行抗疫專屬理財產品對比分析
三、業績比較基準：最高達7%，應明確“理財≠無風險”
用戶購買理財產品，最為看重的就是收益率。目前，在市面上已有的51款抗疫專屬銀行理財產品之中，貴陽農商行的“超值寶抗疫公益1年1期淨值型理財產品”，業績比較基準最高，達到7%。
需要注意的是，目前各家銀行宣傳的抗疫類理財產品，對外宣傳語都是低風險，然而投資者必須明確“理財≠無風險”，每款產品說明書均明示“非保本”。隨著互聯網金融的興起，近兩年投資渠道日益增多，監管層也在不斷普及金融消費者教育相關知識，一直強調著“理財有風險，投資需謹慎”這一原則。
面對名稱複雜、投資期限與收益率各異的眾多抗疫理財產品，大部分投資者很難明確區分。針對這一困惑，農銀理財相關負責人提出：“投資者要做好流動性、風險性和收益性的三重平衡，重點關注產品運作中面臨的市場風險和自身資金流動性風險，選擇產品運作穩健、期限適中的產品”。長期來看，我國正處於經濟下行、疫情影響等多重因素疊加的外部環境，因此央行有可能會下調利率，從而使固收類投資品種收益率繼續下行。
投資者為了避免本金損失，需要合理評估自身的風險承受能力，購買前務必要了解產品的底層資產配置情況。業界多位理財專家指出，多數投資者應該選擇中長期理財產品，降低資金流動頻率，確保穩健投資、鎖定高收益。
四、小結
目前，我國銀行業已經推出了超過50款的抗疫專屬理財產品，備受市場關注。在產品設計上，以國有大行為首的一批銀行旗下理財子公司，進行獨立運作發售，在投資門檻、收益率、期限規定等方面得到用戶認可。
尤其是監管層允許理財子公司進行線上風險能力評估，從而打破了網點面簽約束，並且抗疫類產品也體現出銀行業服務實體經濟、助力民營小微企業復產復工的扶持導向，更能夠激發投資者線上購買理財產品的參與熱情。
需要注意的是，商業銀行發行的抗疫專屬理財產品，大多屬於淨值型產品，不再承諾剛性兌付，因此投資者務必要明確其投資風險與底層資產情況，謹記“理財≠無風險”。
End.
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