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石油是工業發展的血液，血製品是醫學發展的石油。
從人類社會意識到血製品的重要性之後，血製品行業就如同石油行業一樣成為生物製藥行業最珍貴，最稀缺的資源。而到目前為止我國血製品市場一直處於高度供不應求狀態。在面對原材料的高度緊缺狀態下，市場價格長期增長將會持續出現。我認為在整個生物製藥行業裡面血製品堪稱是中東石油資源。
面對市場供需缺口大，血製品資源的稀缺性和臨床醫學研究的必需品性質，我們認為血製品上市企業的投資機會遠遠高於整個生物製藥板塊。今天從血製品行業產業鏈出發，洞察A股市場10家血製品企業存在的百倍投資機會。
血製品行業的三大特徵
行業特徵和特性決定了行業未來走向，決定了二級市場供需關係。對於整個血製品行業來說，
血製品行業存在資源稀缺性和醫學必需品兩大特徵。而資源稀缺性主要是因為血漿全部來源於健康人，並且目前國內對於血製品行業的政策壁壘非常大，自從2001年開始不在新批血製品企業。所以，血製品行業的政策體制和來源決定了血製品行業不同於其他生物製藥行業，成為以上游端為主導的賣方市場。
所有的臨床醫學研究和生物製藥研究都離不開血製品。我們可以完全這樣說，沒有血製品所有的生物製藥和臨床醫學研究根本無法進行。
血製品的這兩項特徵足以可以證明血製品在整個生物製藥行業就如同石油一樣珍貴。而血製品的珍貴將會給二級市場投資者帶來10倍甚至100倍的投資機會。
血製品產業鏈
認識行業產業鏈是分析行業，尋找行業內高速增長龍頭股前提條件，那麼我們先來看看血製品行業產業鏈是如何運作的。
從血製品資源稀缺性出發，來看血製品行業產業鏈。我們會發現血製品行業價格主要由上游血漿站的賣方市場所決定，核心技術由中游的血製品企業所掌握，下游行業整體上處於非常被動的局面。那麼今天我們從血製品行業的上游端和中游端來看看目前A股市場10家上市公司存在的百倍投資機會。
上游端血漿站數量看企業血液採集量
從血製品行業產業鏈來看，血漿站數量成為制約企業競爭力的根本因素。而目前A股市場10家血製品企業上游端血漿站都是自己建設，自己採集。所以決定企業上游競爭的根本原因是血漿站數量。而通過對於2019年上市企業血漿站的統計，血漿站數量最多的是天壇生物，其次是博雅生物，第三是上海萊士，具體統計數據看下圖。
從2019年各大企業血漿數量佔比來看，目前A股市場10家血製品上市企業競爭最強的是天壇生物，其次是博雅生物。並且其他企業血漿數量有52家，佔比23%。那麼結合目前血漿站還有23%的市場空間被其他一些小企業所佔比，那麼在面對國家不再批准新血製品企業政策的刺激下，未來血製品行業將會出現搶佔未來市場份額而進行兼併重組市場戰略。畢竟國外也是這麼做的。
中游端核心技術看各家企業競爭力強弱
血漿作為血製品的原材料，有大量的血漿但是沒有核心技術，企業是沒有什麼競爭力的，畢竟目前國內從事血製品生產的企業基本上全部壟斷血漿站，那麼我們看完血漿站市場份額佔比之後，接下來我們來看看中游端各大企業在核心技術方面的競爭力。
通過上圖各家企業主營業務及產品用途來看，各家企業在血製品方面主要集中在蛋白類和免疫球蛋白類方面，但是對於凝血因子類研發和生產較少，所以，對於10家企業在血製品生產方面核心技術的研判我們主要從凝血因子類生產出發。
而從上圖幾家企業血製品產品數量和凝血因子數量來看，目前企業競爭力最強的是華蘭生物和上海萊士，接下來是泰邦生物和天壇生物。那是不是一家企業掌握核心技術就可以去投資了，理論是這樣的。但是實際上並不是這樣的，畢竟我們也見過很多企業核心技術非常過硬，但是二級市場股價卻是常年不漲，尤其是高科技行業的股票最容易出現類似情況。所以接下來我們重點來分析上述幾家企業的基本面情況和技術面情況。
基本面分析的尋找血製品行業高成長龍頭企業
對於高成長企業的分析，我們主要從最近一季度每股收益同比增長，上一季度每股收益同比增長，最近三年每股收益同比增長，淨資產收益率，13週二級市場股價相對強度和機構投資者持股情況幾個方面來綜合分析。
上圖為10家企業綜合數據表，從數據表格中我們發現最近三年每股收益保持穩定高速增長的企業有華蘭生物，博暉創新和健帆生物三家。而最近一季度與上一季度每股收益同比保持高速穩定增長的企業只有雙林生物和健帆生物兩家。淨資產收益率高於15%的有健帆生物，雙林生物和華蘭生物三家。13周股價相對強度跑贏滬深300指數50%以上的有華蘭生物，上海萊士，天壇生物和健帆生物四家。機構投資者持有最多，最近一季度有新進的企業有華蘭生物，天壇生物和健帆生物三家。
通過對10家血製品上市企業核心技術和基本面全面分析，我們得出如下結果
核心技術領先的四家企業為：華蘭生物，上海萊士，天壇生物和健帆生物
基本面最優秀的幾家企業為：健帆生物，華蘭生物，上海萊士，天壇生物
所以從全面的分析結果來看，在整個血製品行業中從事血製品器械的健帆生物各方面領先其他9家上市企業，而真正從事血製品研究和生產的上市其中中表現最為優秀的是華蘭生物，天壇生物和上海萊士。
風險提示：以上僅是個人分析，存在分析不全面的情況
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