《巴菲特之道》會告訴你，被譽為“股神”的巴菲特，是如何做投資的。本書的作者是羅伯特·哈格斯特朗，他是美國以寫作巴菲特思想而著稱的作家。
巴菲特11歲時第一次買股票，25歲時，他成立了自己的投資公司，公司初始金額只有10.5萬美金；到了2018年時，這筆財富已經達到840億美元，排名世界第三。不過，巴菲特成為“股票之神”，可不僅僅是因為有錢，他還構建了一套完整的投資哲學，並且分享出來，讓無數投資者收益。
第一，巴菲特選擇股票的“十二條標準”是什麼？
本書作者提煉了巴菲特選擇股票的“十二條標準”，並把這些標準分為企業、管理、財務、市場四個類別。
先來看“企業”這一類， 它包括三條判斷原則：
第一，企業是否簡單易懂？
第二，企業是否有持續穩定的經營歷史？
第三， 企業是否有良好的長期前景？
股神把企業分成兩種：一部分是“有護城河”的偉大的企業；另一部分，是佔市場大多數的普通企業。
他認為有“護城河”的企業前景會更好，因為這些企業有共同的特點：他們被需要或渴望，同時又無可替代。這些特點讓這些公司能保持售價，偶爾還能提高售價，卻不用擔心因此失去市場份額。比如，在巴菲特看來，可口可樂就是這樣的公司。人們都愛喝可樂，而可口可樂配方獨特，也能已經具備了品牌效應，很難替代。
在考察完企業本身以後，第二類原則是看管理，包括：管理層是否理性，是否坦誠，能否抗拒慣性的驅使？
許多人在投資時，很少考慮管理的因素，但巴菲特明確提出，僅僅看企業是不牢靠的，管理層非常重要。他投資的企業，必須由他欣賞、信任和具有競爭力的管理層來管理。
瞭解管理層以後，還要看企業的財務狀況。在這方面，巴菲特側重於修正人們常用的財務指標，將複雜的公司財務歸納為比較簡單的投資原則，這方面有四條標準：
第一條，巴菲特認為，投資者要重視淨資產回報率這個指標，而不是每股盈利。
財務標準的第二條，是計算真正的“股東盈餘”。一般來說，投資人都會看公司的淨利潤來判斷運營狀況。但巴菲特認為，在淨利潤的基礎上，有必要減去企業的資本支出，得到股東盈餘這個指標，才是更準確的。
財務標準的第三條，是尋找具有高利潤率的企業。
財務標準的第四條，是“一美元原則”，也就是每留存一美元的利潤，至少要創造一美元的市值。如果公司不向股東分紅，而是將利潤留下來做進一步的投入，那麼，至少要保證產生的市值比投入的成本多。
對財務做了進一步瞭解以後，要從市場角度來考慮一家公司的股票。具體來說，有兩項標準。
市場標準的第一條是，要確定企業在市場上的價值。
市場標準的第二條，是指與企業的價值相比，能否以折扣價格購買到？
第二，巴菲特如何建立投資組合？
巴菲特提出了一種投資組合管理法——集中投資。意思就是，挑選幾隻長期能產生超越平均水平回報的股票，將資金大量投資在它們身上，在遭遇短期市場波動時，忍耐堅持。
這套方法分為四個步驟：
第一步，是計算跑贏市場的概率。
第二步，是等待時機：到你喜歡的股票，股價低於內在價值時，就是買入的信號。
第三個步驟：根據信息及時調整組合。當你投資了幾隻股票以後，你需要對這些公司保持長期關注，要謹慎地觀測公司本身發生的情況。
集中投資的第三個步驟：根據信息及時調整組合。當你投資了幾隻股票以後，你需要對這些公司保持長期關注，要謹慎地觀測公司本身發生的情況。
第三，如何培養投資者的必備品質？
巴菲特認為，成功的投資不要求有高智商，或在商學院接受高等教育，但要有理性的性格。具體來說，就是回望過去、總結現在，分析若干可能情況，最終做出抉擇的能力。
不過，要保持理性，並不容易。因為人天生就具有許多心理上的偏誤。這些偏誤，很容易讓我們在投資中犯錯。因此，要做好投資，就需要學一些心理學知識，克服這些心理偏誤。
人類天生有四種常見的“心理偏誤”，只有克服它們，才能成為理性的投資者。
第一種偏誤，是過度自信。心理學家做過許多調查，請被調查者描述一下自己的駕車水平，結果，絕大多數人都會說自己的水平超越平均。
第二種心理偏誤，是過度反應偏差。科學家的研究指出，人們往往對於壞消息反映過度，對於好消息反應遲鈍。因此，如果短期的財務表現不佳，人們會不經過仔細考慮，就快速做出過度反應，由此，股價不可避免地受到影響。
第三種心理偏誤，是厭惡損失。心理學家發現，人們對於同等數量的損失和盈利的感受是不一樣的，損失所帶來的痛苦，是盈利帶來的喜悅的兩倍到兩倍半。
第四種心理偏誤，是從眾效應。許多人喜歡跟風，看到別人在買什麼股票，或者聽到一些小道消息，就盲目投資。這樣做投資，虧損是不可避免的。
在投資中，需要不斷提醒自己，克服以上四種心理偏誤，這樣才能成為理性的投資者。
在理性之外，投資者還應當培養耐心。根據諾獎得主卡尼曼的研究，人類的思考分為“快思考”和“慢思考”。要想在投資中保持耐心，就要擯棄“快思考”，養成“慢思考”的習慣。
慢思考，是指對事實、知識反覆考察，經過周密研究，得出結論的思考過程。一般來說，慢思考需要較長的時間，比如幾天、幾周、甚至好幾年。當投資者慢思考時，他會沉下心來了解更多的信息。這些信息包括競爭優勢、管理層理性配置資產的能力、公司的真正市場價值等等，甚至要實地調研企業，瞭解消費者、競爭對手的看法。為了讓慢思考達到最佳狀態，必須花時間去推敲，甚至沉思、冥想。
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