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槓桿產品撬動的資金助推了過去一年因比特幣減半預期而帶來的翻倍行情，但是，槓桿的倍數一定是越高越好嗎？面對極端行情，用戶應該如何選擇槓桿產品？3月19日，區塊鏈研究機構TokenInsight發佈了題為《極端行情如何投資》的分析報告，報告指出，高槓杆產品盈虧受市場漲跌影響大，在極端市場行情中風險極高。用戶更應採用低風險投資策略，選擇低槓桿參與期貨交易。
該報告統計了BitMEX、OKEx、Huobi DM三家交易所自3月12日19時起半小時內市場大跌中爆倉金額與交易所最大槓桿倍數的關係，研究發現，爆倉金額最少的Huobi DM最大槓桿倍數僅為20。3月12日三家交易所24小時交易量顯示，Huobi DM交易量為OKEx交易量一半，但當日19時半小時內爆倉額不到OKEx的20%。
在隨後的比較中TokenInsight發現，Huobi DM在3月12日19時後全網暴倉2.43億美元的半小時內，爆倉額（約3000萬美元）遠低於其他交易所，顯示該交易所在資金沉澱和風控方面有較強能力。從產品設計機制上看，Huobi DM產品最大槓桿倍數僅有20，可將風險控制在可控範圍，能夠進一步為安全性提供支撐。
合約帝3月13日的數據統計也印證了TokenInsight的發現。在合約帝統計範疇內，24H內有約12.5萬幣民爆倉，爆倉金額總達35.24億美元。其中43%的爆倉發生在OKex交易所，火幣佔比低於10%。
此外，TokenInsight還對數據做了進一步分析。分析表明，高槓杆產品盈虧受市場漲跌影響大，極端市場行情中風險極高。對此，TokenInsight給出了用戶建議：近期市場環境複雜，用戶應理智選擇較低槓桿，控制交易風險，而不是選擇高槓杆、高風險以期在極端行情下投機盈利。長期來看，比特幣和優質平臺幣等數字資產具有投資價值。但針對當前風險較高的交易市場，用戶更應採用低槓桿等低風險投資策略參與市場交易。
無獨有偶，數字資產金融服務公司Blofin也在此前發佈的《反脆弱——312 事件後數字資產量化的反思》文章中強調，高槓杆倉位在價格大幅波動時由於保證金不足極易被強平。比特幣等數字資產的波動率極大，並不適合使用高槓杆交易。包括這次大跌等多次實踐證明，任何在數字資產行業使用場內高槓杆，而不設止損線的行為都是非常危險的。即使高槓杆策略一直表現優異，但一次「黑天鵝」的降臨便可將一切成果歸零。
作為此次TokenInsight報告中的低槓桿平臺代表，火幣全球站CEO七爺此前在接受金色財經專訪時也表達了他對槓桿風險控制的看法。
在七爺看來，控制好高風險業務對不同人群的適當性，對於平臺長期穩健運營十分必要。由於2020年是減半年，投資人對減半行情存在預期，多頭情緒過於樂觀，槓桿比例較高；加上一些平臺宣揚了動輒125倍的高槓杆產品，槓桿比例進一步推高。當6000關鍵點位失守，就會出現“踩踏式”連環爆倉。
七爺同時表示，要防止這樣的事發生，機制設計非常重要。為此，火幣推出的合約產品就專門在槓桿倍數上做了剋制，不宣傳高槓杆產品，為用戶提前化解極端行情可能放大的風險。
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