經濟導報記者 戴嶽
近日，趣店發佈2019年四季度及全年未經審計的財務業績。報告顯示，2019年第四季度，趣店集團的總收入為19.32億元人民幣(2.77億美元)，環比下降25.4%；按照非美國通用會計準則(Non-GAAP)，調整後淨利潤為1.57億元人民幣(0.23億美元)，環比下降85.2%。
報告同時宣佈楊家康因個人原因辭去趣店集團CFO一職，將繼續擔任財務顧問，高巖出任趣店集團財務副總裁，祝祺出任投資者關係副總裁。
這份營收與利潤大幅下降、用戶增速變緩、高管職位變動的財報發出後，趣店盤前股價出現了超過20%的跌幅。
一路下跌的市值
截至發稿前，趣店最新股價為1.39美元/股，市值為3.52億美元。而經濟導報記者發現，2017年10月趣店剛上市時市值曾達到116億美元。一名十分關注中概股的金融從業者張超對經濟導報記者說，“趣店上市後市值一路下跌，真是‘出道即巔峰’。”
數據顯示，趣店2019年全年錄得總收入88.4億元，同比增長14.9%；實現調整後淨利潤33.52億元，同比增長31.5%。截至2019年四季度末，趣店平臺30天以上逾期率低於5.6%，180天以上的逾期率低於3.2%，較2016年以來顯著下降。
不過，儘管趣店M1+、M3+逾期率均有所下降，2019年上半年，趣店D1逾期率仍在5%到10%之間，但自2019年8月後其D1逾期率一路飆升，到2020年3月已達到20%。趣店表示，該項逾期率上升主要系因政策收緊及新冠疫情影響。
事實上，趣店方面已經對2020年第一季度業績有了預估。“公司對2020第一季度業績持審慎態度。”趣店方面稱，對於2020年一季度的業務發展，趣店方面預計一季度將會產生虧損。
財報顯示，趣店D1逾期率已經由2019年三季度末的10%上升到四季度末的13%左右。今年2月份的D1逾期率更是飆升至20%，同比去年三季度末翻倍。2020年前兩個月貸款賬簿和開放平臺月平均交易量相比2019年四季度月平均交易量下降超50%。
經濟導報記者看到，由於資產負債表上未償還的應收賬款增加，趣店去年四季度應收賬款和其他資產撥備從2018年第四季度的2.208億元人民幣增加220.3%至7.072億元人民幣，2019年全年則增長93.7%至22.831億元。2019年四季度，趣店運營成本上升至17.54億元，主要原因是風險擔保責任金額從上季度的3.29億元提高到7.36億元。
而財報中預計，貸款發放數量的減少，以及應收賬款和擔保及風險擔保責任損失撥備的增加，將在2020年第一季度給趣店造成重大損失。
再戰新項目
由校園貸起家的趣店，近年來在現金貸業務上屢屢受阻，從而開啟了多個新項目，比如汽車新零售項目“大白汽車”、在線教育項目“趣學習”、高端家政項目“唯譜家”、社交項目“相同”、公寓項目“春眠”等。
其中最被趣店重視的就是大白汽車的項目。這個項目由趣店創始人羅敏親自帶隊孵化，一度被視為趣店“躍升千億美元市值”的二次爆發點。但最終趣店宣佈於2019年5月21日起停止大白汽車的新車銷售業務。事後的媒體覆盤中，有一個較為普遍的觀點：大白汽車失敗的核心原因是缺乏對汽車產業的理解。
近期，趣店另一新項目開始悄然而起。該項目的法人和執行董事，正是之前負責大白汽車項目的趣店高級副總裁許龍。新項目叫作萬里目，為跨境奢侈品電商平臺，走的是“社交電商+低價補貼”的模式。
經濟導報記者下載了萬里目App，打開後看到，這家平臺主營的產品包括Gucci、LV、Burberry、BV等奢侈品品牌，Lamer、SK2等護膚彩妝品牌，客單價普遍在數千到數萬元。其微信支付收款方為“廈門萬里目科技有限公司”，天眼查數據顯示，該公司註冊於2019年12月31日，全資控股股東為“廈門趣加加科技發展有限公司”，羅敏持股99.9%。
萬里目採取了社交網絡拉新策略，老用戶邀請新會員註冊和下單時，雙方都會得到一定數量與人民幣1:1等值的“萬里幣”金額獎勵，“萬里幣”在下單時可直接抵扣相應的金額。但這種“社交電商+低價補貼”的模式來運營跨境奢侈品的項目，不少業內人士並不看好。有分析稱，這些具備持續高消費能力的用戶，通常屬於精英階層，他們往往非常珍視自己的羽毛，不大可能為了賺取這些佣金而大肆動用自己的社交圈。
萬里目希望奢侈品不再是有錢人特有的專屬，而是更多渴望品質生活、努力提升自己的用戶的新追求，但價格門檻篩選掉了趣店原有的較低收入的用戶。此次趣店能否通過奢侈品自營業務與百億補貼重振旗鼓，還要拭目以待。
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