消費金融行業2019年成績單已陸續交出，可以看到，2019年第四季度對從業機構來說是不容易的92天。
而其中，趣店的業績滑坡超出市場預期。
趣店2019年第四季度調整後淨利潤1.57億元，環比下降85.2%。並且，2020年前兩個月，趣店貸款業務和開放平臺的平均每月交易量分別較2019年第四季度減少約50％和61%。而貸款業務和開放平臺組共同構成趣店的主營業務，在第四季度為趣店帶來的收入佔其總收入90%以上。
財報顯示，趣店D1（逾期1天）拖欠率數據從2019年第三季度末約10%升至第四季度末約13%，到2020年2月，這一數據上升到20%，對比2019年第三季度末翻倍。同時，趣店CFO楊家康也宣佈離職。
業績下滑、高管出走，趣店為何走到這一步？這只是短暫現象還是會長期持續？
總結趣店的2019年，繞不開“開放平臺”。趣店在2018年第四季度財報新聞稿中對開放平臺戰略作出重點推介，此後開放平臺業務迅速增長，2019年第三季度，開放平臺業務已貢獻趣店90%以上淨利潤。
但在第四季度，開放平臺放款量減少20%，收入環比下降34.6%，從崛起到下滑，開放平臺僅用了一年時間。
探究趣店開放平臺失利背後的秘密，或許能一窺這家明星公司跌落神壇的深層次原因。
一位接近趣店的專業人士月牙向我們表示：“通俗來說，開放平臺就是獲取流量並進行風控後二次批發給金融機構，以此賺到風控服務費和獲客價差。”
要做成開放平臺有兩個前提：一是有持續低價獲客的能力，二是強大的獨立風控能力。遺憾的是，趣店兩項能力似乎均有欠缺。
01
現狀：低價獲客能力缺失，用戶增長停滯
2017年第一季度至2019年第四季度，趣店的註冊用戶數、授信用戶數和在借貸款人增長數據如下：
來自趣店財報
通過計算可得出，自從2017第三季度後，趣店註冊用戶（灰色線）增長速度就已開始下滑， 2018年第一季度起，趣店註冊用戶增長數就處於低位，2019年第二季度該數據回暖，但隨後又開始波動下滑。
雖然趣店一再對外表示其已擁有巨大用戶基數，還有很多用戶待挖掘，但從上方圖表來看，趣店授信用戶增長曲線（黃色線）更加平滑，2019年前三個季度增長几乎停滯。
一個眾所周知的原因是趣店和螞蟻金服“分手”，有報道顯示，早在2017年年底，現金貸整頓通知下發之後，螞蟻金服就收緊了對趣店的導流；2018年8月，雙方合作不再續約；2019年5月曝光的信息顯示，螞蟻金服已清空趣店股份，正式離場，
可以看到，趣店新增用戶量正是在2017年第四季度開始斷崖式下跌。
趣店並非沒有在用戶增長上做過努力，只是從結果來看，收效不佳。
趣店尋找流量的方式與眾不同，月牙稱：“趣店在獲取流量時並不做廣告投放，而是投資流量公司，比如唱吧，然後獲取其用戶。”2016年6月，唱吧與趣店的合作在各大報道中出現，但從後續趣店新增數據來看，與唱吧的合作對趣店並沒有帶來太大幫助，用戶與金融業務吻合度和轉化率都很低。
同時，趣店“內部激活”計劃也宣告流產，趣店從2018年第三季度開始採用給客戶投放小額授信額度，如果用戶表現良好，則加大授信將這部分用戶轉為正常用戶的策略。但這種方法在2019年第三季度已暫停，有離職員工伍牧表示：“錢是花了，但沒什麼用。”
02
內憂：新項目屢戰屢敗與高管如流水
新項目也是趣店嘗試獲客的渠道，近兩年來，趣店做的新項目數不勝數，但大部分都走向失敗。消金時代曾在《副業速生速死，趣店上線萬里目“圈”高端客群背水一戰》一文中做過詳細描述。
“曾經內部分了很多團隊，每個團隊幾千萬預算，還有更多沒孵化完就死了。”伍牧稱。
不斷試錯風格來自趣店CEO羅敏，業內人士稱，趣店很多項目都是羅敏一人決策。公開資料顯示，截至2019年3月31日，羅敏持有趣店21.4%的股票，但擁有73.1%的投票權。
或許正因為這樣的治理結構，趣店高管變更十分頻繁，消金時代獲悉，除前述楊家康外，近期趣店風控負責人葛傳江也被換下。
時間往前推，2019年上半年，負責營運及金融市場的副總裁樓麗麗離開趣店，2017年入職趣店擔任副總裁，分管公關業務的網易前副總編輯楊彬彬也前後腳離職。
2018年，趣店負責政府關係的副總裁楊凱離職。
2017年9月，趣店高薪引入的CRO（首席風控官）粘旻環離職。據獨角金融報道，此前分管人力的副總裁、財務總監陳青青、從Capital One挖來分管風控的曹姓總監都已離職。
03
隱患：多重原因導致風控缺失
每當業內人士聊起趣店，“眾所周知，趣店沒有風控”、“趣店都靠支付寶”的說法便不絕於耳，趣店此前持續亮眼的財務業績背後，隱患早已埋下。
首先是風控負責人的困境。消金時代獲悉，2017年在粘旻環離職後，趣店消費業務負責人葛傳江接管了風險業務。
月牙將這次變更描述為：“趣店再也沒有懂風控的人管風控業務，因為葛傳江本來負責用戶增長業務，但用戶增長和風控這兩項業務目標幾乎完全相反，這相當於讓他左右手互搏。”
而近期，葛傳江也被換下，接替葛傳江的何洪佳曾是趣店前身趣分期的線下運營負責人，從公開簡介來看，沒有金融機構風控從業經驗。
風控人員數量某種程度上也代表一家公司對風控的重視程度，月牙稱：“趣店風控部門分為數據分析和技術建模團隊，一共還不到10個人。”而消金時代向兩家同類型美股上市公司瞭解到，它們公司風控團隊規模均在百人以上。
消金時代曾就風控負責人變更和風控團隊信息聯繫趣店，趣店表示消息不屬實。
前文提到，趣店過往風控依賴芝麻分在行業內已經不是秘密。“趣店在脫離支付寶後，在用戶運營上做的兩件事就是提額和延長賬期，從件均1500元提到1萬元左右，期限從6個月提到12個月、18個月，最長到3年。”有業內人士表示。
數據顯示，趣店從2018年第一季度起，每季度披露的在貸規模分別為129億元、150億元、153億元、190億元、246億元、287億元、384億元（2019年第三季度），直到第四季度下跌前（僅披露貸款賬簿業務在貸餘額，為226億元，環比下降13.2%），趣店在貸餘額均保持了高速增長，但實際上，自2017年第三季度後，趣店在貸借款人數一直在630萬人到490萬人之間波動，沒有顯著變化。
以在貸規模/在貸人數來算，2018年第一季度人均在貸額為2480元，2019年第三季度該數據為6095元，一年半的時間，人均在貸增長了146%。
新流財經引述專業人士說法稱：“水在一個池子裡，慢慢都會變髒，一個客戶反覆賣（貸款產品），好客戶也會變壞。”
“持牌機構不傻，會盯著用戶質量，一開始少量放款，發現逾期情況比承諾的差，會立刻停掉，所以開放平臺做不起來的原因就是持牌機構不再買賬。”月牙總結道。
04
外患：聲譽風險與狂奔的競爭對手
如果時間回到2017年，羅敏可能不會“回應一切”。
以校園貸起家的趣店，在2017年上市成為明星公司，彼時對趣店業務批評聲漸起，而後《趣店羅敏回應一切》一文引爆業內，文中“用戶借錢不還一律不催收”、以及“為發現名義和實際利率超過36%的人，提供100萬資助費用”等宣言讓趣店“越描越黑”。
洶湧的輿情為趣店埋下暗雷。
據悉，此前趣店曾接觸過雲集等電商平臺想進行流量合作，但最終因校園貸名聲不佳等多方面原因而沒有成功。2018年與趣店中止合作的一家機構人士對我們稱，中止合作除了業務關係，也有趣店校園貸聲譽風險較為嚴重的原因。
2018年7月，趣店啟動廈門總部，部分員工駐紮北京，而到了9月，趣店派遣200多名員工至廈門出差，承諾出差兩個月後可返回北京，但後來，員工卻被告知北京不再設辦公地點，之後只能留在廈門工作或離職。彼時有記者走訪發現，趣店在9月底搬離了原本位於清控人居大廈的北京總部。
月牙稱，除了廈門主動邀請這個因素，校園貸起家的出身和負面輿情太多也導致趣店不被北京監管接納。
口碑重新建立還需要很長時間，而更為危險的境地是，趣店再想以抖音、朋友圈廣告投放等“主流方式”獲客難度倍增，因為在過去2年，獲客戰爭早已打響，客群已反覆被同行“打撈”。
例如，2019年12月31日，360金融累計註冊用戶1.35億，較2018年增長71.3%；授信用戶2472萬，較2018年增長97.1%；累計借款用戶累計達到1591萬，較2018年增長92.1%。樂信截至2019年第四季度已實現註冊用戶數連續九個季度超過50%的同比增長，2019年，樂信活躍借款人也實現每季度2位數的環比增長。
並且，去年下半年大數據公司整治風暴掀起，年末有多家大數據風控公司被查，全行業為之震動，用戶數據保護與安全再度被重視，再想獲取用戶底層數據難度陡升。
“其他公司用海量數據把自己的風控模型跑出來了，而趣店想重建風控體系將面臨無數據可用的境地。”月牙評價。
05
小結：趣店還在繼續“試錯”
早期趣店可能沒有預料到現在的窘境，2019年6月，趣店還曾將2019年淨利潤目標上調至45億元；11月，趣店下調淨利潤目標至40億元；2020年1月16日，趣店撤回2019年全年淨利潤目標，短期內不對2020財年發佈業績指導；而最新財報顯示，趣店2019年經調整後淨利潤為33.52億元。
月牙稱，目前趣店業務下滑的速度已經超出預期。他認為，趣店未來還要走下坡路。2020年1月22日，趣店曾經的承銷行之一瑞信（Credit Suisse）將趣店評級從跑贏大盤下調為中性；野村證券（Nomura）將趣店評級從中性下調為減持。
趣店放棄高端家政、大白汽車等業務轉做開放平臺時，曾被媒體稱讚“終於迴歸主營業務”，彼時趣店內部人士接受媒體採訪時表示：“今年（2019年）可能想的更加明白，其實消費金融業務天花板太大...”如今趣店帶著奢侈品電商萬里目再度踏上征程，未來的路怎麼走，看來趣店可能還沒想明白。
（本文受訪人月牙、伍牧均為化名）
來源 | 消金時代
作者 | 莫非
原標題 | 《趣店“跑偏”背後：開放平臺業績大滑坡》
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