在美聯儲一個月內連續兩次降息後，全球“降息潮”來勢洶洶。
截至3月20日，全球已有近30家央行宣佈了降息。而一些沒有降息的國家，也選擇採取各種各樣的貨幣政策，為市場增加流動性，希望維持經濟的穩定發展。
然而面對動盪的金融市場，一直被視為速效藥的貨幣政策，似乎也有不小的副作用。
全球“降息潮”
上週，全球多國股市陷入技術性熊市，世界經濟迎來“倒春寒”，多家評級機構及世界組織紛紛下調對今年經濟增長的預測，美國銀行將全球增長預期下調至2.8％，是2009年以來的最低水平。世界經合組織（OECD）在最新發布的《全球經濟展望報告》中將2020年全球經濟增速預期從新冠疫情暴發前的2.9%下調至2.4%。
隨著機構下調了對全球經濟增長的預期，一些經濟學家也認為全球經濟將會進入衰退期。3月15日晚，美聯儲宣佈緊急降息100個基點至零後，全球央行也正式拉開了降息的序幕。
K2 Asset Management的研究主管George Boubouras表示，“由於經濟陷入了實際上的停擺，市場迫切需要全球央行採取聯合緊急行動。”
3月16日，新西蘭央行第一個拉開了跟降的序幕，調降指標利率75個基點，將官方隔夜拆款利率（OCR）調降至0.25%。路透社稱，新西蘭央行此次前所未見的行動，是追隨美聯儲等全球主要央行降息，因新冠疫情持續打擊貿易、旅遊觀光和國內生產。
隨後，14個國家和地區開始行動，甚至打出了“緊急降息”的標籤。據記者不完全統計，截至北京時間16日晚12時，已有包括韓國、捷克、科威特、尼日利亞、阿聯酋、沙特、卡塔爾、巴林、以色列、越南、約旦、斯里蘭卡、中國香港及中國澳門等國家和地區宣佈了不同程度的降息措施。
3月17日至19日，據《國際金融報》記者不完全統計，又有埃及、智利、突尼斯、土耳其、亞美尼亞、巴基斯坦、突尼斯、波蘭、加納、巴西、菲律賓、冰島、澳大利亞以及印尼共14家央行宣佈了降息。
不降也是選擇
除了降息之外，其他增加市場流動性的貨幣政策也成為了一些沒有降息國家的選擇。
Fidelity International亞太區首席投資官Paras Anand告訴《國際金融報》記者，亞洲各國央行，尤其是中國央行是不會跟隨美聯儲將利率調至零或以下的，中國央行更傾向於採用更廣泛的財政和貨幣措施組合來支持經濟。
此外，日本央行在3月16日中午召開的緊急會議上，維持了-0.1%政策利率和國債收益率0%的目標不變，但也祭出了雙寬鬆的QQE（quantitative and qualitative easing）政策，將ETF年度購買目標提高至12萬億日元，調整企業債、商業債券購買規模，並將日本房地產投資信託基金（J-REITs）購買目標提升至1800億日元。日本央行也在3月17日買入創紀錄規模的1216億日元ETF，在3月17日通過84天期操作提供了302.72億美元的流動性，為2008年11月以來最大數額。
而印度也選擇了不降息，而是向市場注入更多的流動性。3月16日，印度央行行長沙克蒂坎塔·達斯宣佈，將進行1萬億印度盧比的長期再融資操作，並稱利率決策只在政策會議上作出，但印度央行不會排除任何可能性。
花旗經濟學家表示，印度央行3月16日所作出的決策更像是想等該國經濟增長風險表現得更加明顯後，再作出決定。此前，印度總理莫迪已要求政府內部的高層機構評估新型冠狀病毒帶來的經濟影響。
不僅亞洲國家沒有跟隨降息，歐洲央行也沒有選擇降息，而是宣佈了一項價值7500億歐元的疫情大流行緊急購買計劃。當地時間3月18日，歐洲央行行長拉加德表示，“在我們的職責範圍內充分利用我們工具的全部潛力，在非常時期我們將採取非常行動。”
貨幣政策是特效藥嗎
貨幣政策一度被經濟學家和各國政府看作是解決市場問題的速效藥。
但從全球市場的表現來看，在多國宣佈降息之後，市場的動盪和恐慌並未消除。以美國為例，在美聯儲3月15日宣佈緊急降息後，美股開市就觸發了第三次熔斷，隨後幾天，美股再次熔斷。
摩根資產管理全球市場策略師克雷格（Kerry Craig）就表示，降息有助於提振風險資產，幫助緩解流動性擔憂，但同時也增強了疫情失控時美聯儲是否還有工具可用的疑慮。
工銀國際首席經濟學家、董事總經理、研究部主管程實也向《國際金融報》記者表示，美聯儲緊急降息的做法是“故過猶不及，有餘猶不足也。其一，過快的降息對市場而言，既是眼前“驚喜”，更是遠期“驚嚇”。投資者的長短期預期差擴大，或將在未來兌現為新一輪市場波動。其二，政策用力過猛，與美國經濟基本面相脫離，進一步加劇風險隱患。其三，政策重心顯著錯配，難以從根本上消解風險、穩固經濟。其四，由於缺少財政政策、社會救助政策的配合，貨幣政策單兵突進，落地效果料被削弱。
中國社會科學院美國研究所助理研究員、國家金融與發展實驗室特殊資產研究中心研究員馬偉在接受《國際金融報》記者採訪時認為，全球央行出臺的這些貨幣政策，的確是在給市場提供流動性。但目前金融市場所存在的問題，不僅僅是貨幣政策可以解決的，更多的應該注重疫情的防控，從根本去解決問題。
記者 張者昂
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