CFIC導讀
◆3月20日，也是美股年內的首個“四巫日”，（quadruple witching day）。歷史經驗顯示，“四巫日”往往是市場波動性被放大的日子。
◆美股20日盤中，美聯儲連發兩則公告“救市”，一是將其與歐央行等5家央行進行的7天期貨幣互換操作頻率從每週提高至每天；二是擴大其資產購買計劃至市政債券領域。
美聯儲連發兩道公告“救市”，也沒能打破美股“四巫日”魔咒。
3月20日，美股三大指數全線高開低走，尾盤加速下行，收盤時道指跌逾900點，三大指數本週均創2008年金融危機以來最大單週跌幅。
美股20日盤中，美聯儲連發兩則公告“救市”，一是將其與歐央行等5家央行進行的7天期貨幣互換操作頻率從每週提高至每天；二是擴大其資產購買計劃至市政債券領域。
不過，華爾街對美聯儲拯救市場流動性的舉措並不看好，有投行指出：“貨幣市場流動性幾無改善跡象”。
美股創2008年金融危機以來最大單週跌幅
在19日迎反彈行情後，海外金融市場20日再次陷入下跌模式。
20日，美股三大指全線高開，隨後震盪下行，尾盤跳水。
據Wind數據，截至收盤，道瓊斯工業指數跌4.55%，報19173.98點；標普500指數跌4.34%，報2304.92點；納斯達克指數跌3.79%，報6879.52點。
至此，本週道指跌17.30%，納指跌12.63%，標普500指數跌14.98%，均創2008年金融危機以來最大單週跌幅。
20日先於美股收盤的歐洲股市則集體收漲。據Wind數據，德國DAX指數漲3.70%，報8928.95點；法國CAC40指數漲5.01%，報4048.80點；英國富時100指數漲0.76%，報5190.78點。
不過，本週歐洲三大股指悉數下跌，德國DAX指數週跌3.28%，法國CAC40指數週跌1.69%，英國富時100指數週跌2.57%。
富時中國A50指數期貨20日夜盤高開後震盪下行，收盤時跌逾4%。
大宗商品市場方面，美油、布油20日雙雙衝高回落，黃金震盪走強。
據Wind數據，截至20日收盤，NYMEX原油期貨收跌8.76%，報23.64美元/桶，本週累跌28.86%，創2008年以來的最大單週跌幅。
NYMEX原油年初迄今走勢
ICE布油收跌3.14%，報29.35美元/桶，本週累跌19.26%，連跌四周。
ICE布油年初迄今走勢
COMEX黃金期貨收漲1.47%，報1501.1美元/盎司，本週跌1.82%，連跌兩週。
COMEX黃金年初迄今走勢
儘管美元指數20日震盪走弱，但本週累計上漲近4%，創2008年以來最大單週漲幅。目前，美元指數位於102上方的高位。
美元指數年初迄今走勢
美聯儲再度出手難緩流動性危機
3月20日美股盤中，美聯儲再度出手，連續發佈兩則公告，向貨幣及市政債券市場釋放流動性。
具體而言，一是美聯儲宣佈大幅提高與加拿大央行、英國央行、日本央行、歐洲央行、瑞士央行的7天期貨幣互換頻率，將原有的7天期貨幣互換操作頻率由每週調整為每天，於3月23日生效，並持續至4月底。另外，每週84天期限的操作仍正常進行。美聯儲強調，此次操作旨在為國內外家庭和企業提供信用支持。
二是美聯儲宣佈擴大MMLF（貨幣市場共同基金流動性工具）擔保品的範圍，將市政短期債務（12個月期以內）也納入其中。具體表現為波士頓聯儲將通過MMLF增加市政債貨幣市場流動性，為合資格的金融機構提供貸款，使用市政債券擔保的短期貸款利率將是美聯儲的基準利率加25個基點。
過去兩週，美聯儲緊急推出了種種措施來緩解流動性危機，除了MMLF外，還有“降息+QE”、“建立商業票據融資機制”、“建立一級交易商信貸便利機制”、“貨幣互換額度”等。
不過，在機構看來，這場“流動性危機”難言緩解。
花旗集團外匯分析全球主管Ebrahim Rahbari指出，貨幣市場流動性幾無改善跡象。儘管全球主要央行20日宣佈採取協調行動，但外匯流動性仍處於較低水平。金融市場的首要問題現在是信用風險，因此，解決危機狀況需要吸納信用風險。其還表示，外匯波動率一直在追趕其他資產類別的波動率。美元融資市場繼續緊張，即使美聯儲採取了各種新措施，美國國債市場的流動性仍然很差，外匯和利率市場仍然有被迫拋售的跡象。無論採取何種政策，當前危機造成的經濟損失將是巨大的，下週美國的失業救濟申領人數可能會達到數百萬。
“四巫日”放大市場波動性動盪或成美股新常態
3月20日，也是美股年內的首個“四巫日”，（quadruple witching day）。歷史經驗顯示，“四巫日”往往是市場波動性被放大的日子。
美股的“四巫日”，指美股市場每季度的衍生品到期結算日，分別在3月、6月、9月和12月的第三個星期五，當日股指期貨、股指期權、個股期貨與個股期權同時到期。從歷史經驗來看，“四巫日”行情通常會出現異常波動。基金經理會在這一天進行倉位調整，導致市場波動性劇烈，股市漲跌幅度都會被放大，上漲行情中催化行情再創新高，下跌趨勢里加速滑坡。標普道瓊斯指數公司指數投資策略董事總經理Tim Edwards撰文稱，各類資產和各個地區的市場所經歷的波動性都達到了創紀錄的水平，目前波動性可與之對比的就只有2008年的金融危機。他表示，至少在短期內，大幅波動將成為美股常態。
方正證券表示，美國曆次大規模財政措施出臺後，美股1個月、3個月和6個月平均回報率均超過歷史均值，對市場確起到支撐作用。然而，從美股當月大跌到重拾增長勢頭之間仍有一定時間跨度，特別是隨後陷入經濟衰退的情形。因此，疫情衝擊下更多財政刺激值得期待，但美股下跌尚未到底，何時止跌還需等待。
美股創金融危機以來最大周跌幅！
美聯儲出手也無力阻止美股下行，本週最後一個交易日，在疫情、石油價格戰、以及“四巫日”的疊加影響下，美股尾盤跳水。
截至當日收盤，道指下跌逾900點至19173.98點，跌幅為4.55%，距離19000點關口不到200點；標普500指數下跌4.34%至2304.92點，納指跌3.79%至6879.52點。
而從周線來看，本週美三大股指的跌幅均超10%，創下了2008年金融危機以來最大周跌幅。
美聯儲政策近乎失靈
美聯儲盤中再次出手，但市場提振作用依然“失靈”。當日，美聯儲宣佈和澳大利亞、巴西、丹麥、韓國、墨西哥、挪威、新西蘭、新加坡、瑞典等九國央行建立臨時美元互換機制。
貨幣互換協議是在必要時將本國貨幣交給對方國家中央銀行，並允許借用對方國家貨幣。在此之前，美聯儲已經和歐洲央行、日本央行、英國央行、瑞士央行、加拿大央行建立此類機制，以提供美元流動性支持。
此外，美聯儲還宣佈擴大一項貨幣市場共同基金流動性工具的擔保品範圍，為美國市政債券市場提供流動性支持。
花旗集團外匯分析全球主管Ebrahim Rahbari指出，儘管美聯儲採取積極行動維護市場穩定，但外匯流動性仍處於較低水平，這些措施並不足以穩定市場情緒。
瑞銀集團認為，在西方國家新冠肺炎疫情沒有出現有效控制的跡象之前，市場波動性將仍處於高位。預計美聯儲的措施正在讓市場功能恢復得更好，但投資者在願意買入股票前要求採取更多的貨幣政策措施。
美股創下2008年以來最差單週表現
回顧一週，道指本週累計下跌17.3%，創下2008年10月以來最大周跌幅。標普500指數累計下跌15.38％，納指下跌12.64％，均創下2008年金融危機以來最差一週表現。
至此，道指數較2月以來的歷史最高水平下跌近35％，標普500指數也較其高點下滑近32.1％。
花旗認為，當前市場主要風險仍在於全球各國能否有效管控疫情蔓延，積極的財政和貨幣政策能否穩定全球經濟。
當前來看，美國疫情形勢依然不容樂觀。美國約翰斯·霍普金斯大學發佈的實時統計數據顯示，截至美國東部時間19日17時30分（北京時間20日5時30分），美國新冠肺炎確診病例累計13060例，死亡175例。
不過，市場也有樂觀聲音。
上海對外經貿大學副教授、金融發展研究所副所長閆海洲對記者表示，目前來看，伴隨著美國市場大幅下跌，也出現了較好的結構性的投資機會。從某種意義上來講，危機同時也是機遇，當市場形成一致性預期的時候，那些獨具慧眼的反向思維投資者的機會就來了。
花旗也表示，儘管市場仍處於壓力之下，但隨著全球各國出臺更嚴厲的管控措施、民眾的防控意識提高，未來幾周疫情可能得到有效控制，一系列財政和貨幣政策或將創造一定的反彈機會。
外資機構相對看好亞洲市場
在全球市場動盪格局之下，機構紛紛將目光投向了亞洲市場。
野村資產管理近期表示，如果新冠肺炎控制得當，該機構依然看好亞洲市場。
展望今年，野村認為中國市場的消費板塊有結構性機會。具體來說，該機構認為白酒行業雖然受到疫情影響短期終端庫存高，但不改長期消費升級的趨勢。由於醫藥行業由創新驅動，野村也較為看好醫療器械領域，並關注成長性好的新興賽道；野村還預期地產下游如家電和傢俱的需求將面臨好轉。
國際資管公司富達國際認為，未來十年亞洲地區將是非常具有吸引力的市場。
“目前亞洲在全球經濟產出的佔比，仍遠高於亞洲市場在大部分全球股票及債券指數中所佔的比重。未來亞洲無論在經濟產出及投資市場佔比方面，都有望出現顯著增長，且增幅很有可能遠高於全球平均水平。”富達國際亞太區首席投資官阿南德（Paras Anand）表示。
鐵證！疫情暴發前，美國多名議員隱瞞疫情，私下拋售股票
美國新冠肺炎確診病例數這兩天迅速增加，累計確診病例已超過19000例。據美國媒體報道，美國國會參議院情報委員會主席、共和黨人理查德·伯爾曾在2月中上旬，美國疫情暴發、股市崩潰前，一邊對公眾表示美國的疫情可防可控，一邊卻拋掉了大量的股票。同時，接連多名美國參議員被美媒曝出有提前拋售股票的行為。
美國情報高管一邊隱瞞疫情
一邊內幕交易賣股票
來自美國北卡羅來納州的共和黨參議員理查德·伯爾是參議院情報委員會主席，也是參議院衛生委員會的成員。美國全國公共廣播電臺稱，伯爾定期聽取有關新冠疫情的參議院簡報。2006年，他推動國會起草了《大流行病和所有危險防範法案》（PAHPA），該法案是當前美國聯邦政府應對疫情的法律框架。
據美媒披露，伯爾的股票交易記錄顯示，他和妻子在2月13日賣出了33只不同的股票，總估值在62.8萬至170萬美元之間，其中包括價值15萬美元的兩家連鎖酒店的股票。最近幾周，這兩家公司的價值都大幅下降。他還出售了價值6.5萬美元的Park Hotels & Resorts股票。
伯爾拋售股票的數據，是美國媒體通過美國國會的相關官員財產公開機制獲得的。他2月27日上報了他2月13日的拋售行為。
△理查德·伯爾的交易單
美國全國公共廣播電臺評論說，理查德·伯爾參與起草美國流行病應對框架，但從2月份以來他從來沒有對公眾發佈過同樣程度的警告。
此前2月7日，伯爾在“福克斯新聞”網站的一篇專欄中這樣寫道：美國（應對疫情的方式）“比以往任何時候都準備得更好”，國會已經制定好了“法律框架”，特朗普當局在框架內也“積極應對新冠疫情”。
多名美國參議員
被曝提前拋售股票
另外三名參議員也在伯爾拋售股票期間出售了大量股票。根據披露的消息，他們是加州民主黨人、情報委員會成員黛安娜·范斯坦， 俄克拉荷馬州共和黨人詹姆斯·英霍夫，佐治亞州共和黨人凱利·洛弗勒。
黛安娜·范斯坦和她的丈夫在1月31日起瘋狂拋售股票，其中僅在2月18日一天的交易中就賣出了100萬至500萬美元的股票。交易單清晰地顯示，這是一家加利福尼亞生物技術公司Allogene Therapeutics的股票。
△黛安娜·范斯坦的交易單 一份披露報告顯示，詹姆斯·英霍夫先生於1月27日出售了大量股票，包括在貝寶、蘋果和房地產公司Brookfifield Asset Management的股票，總價值達40萬美元。
△詹姆斯·英霍夫的交易單
凱利·洛弗勒，她的丈夫傑弗裡·斯普雷徹也是紐約證券交易所的董事長，從1月24日開始售出27只股票，價值數百萬美元。那天，凱利·洛弗勒在社交媒體上說她參加了參議院關於冠狀病毒的介紹會。這對夫婦出售的股票屬於埃克森美孚、羅斯百貨和汽車地帶。
△凱利·洛弗勒的交易單
堪比“1918大流感”
伯爾私下發警告
美國全國公共廣播電臺日前曝光的一段秘密錄音在美國一石激起千層浪。這段錄音顯示，早在2月27日舉辦的一場名為“國會山俱樂部”的午餐會上，理查德·伯爾就警告一些和他“關係很好的選區居民”，新冠疫情將會像“1918年大流感”一樣擴散開來，讓他們做好準備。
當天，他說：“我可以告訴你們一件事：它（指新冠肺炎疫情）的傳播速度比近年來的任何傳染病都要快得多。可能更類似於1918年的世界流感大流行。”
就在伯爾發出嚴重警告的當天，特朗普還在試圖安撫人們的恐慌情緒。他說：“有一天，它（新冠病毒）會像奇蹟一樣消失的。可能在情況變得更好之前，它會變得更糟，（但）它可能會消失的，我們看看接下來會發生什麼。”
美國疾控中心（CDC）數據顯示，2月27日當天美國共確診新冠肺炎病例15人。而今，美國確診病例已超19000例。
“戲院失火時他從出口溜走
還順手把戲票賣給婦女兒童”
伯爾本人也在他的社交媒體賬號上發帖，稱媒體是在斷章取義他的話。在他的網帖下面，大量美國網民追問此事。
網友：“你賣了股票做足了準備，也向公眾證實了我們的政府做好了準備。辭職。”
網友：“戲院失火時他從出口溜走了，同時還順手把戲票賣給了婦女兒童。”
網友：“參議員伯爾，你照鏡子的時候是不是感覺為自己自豪，或者也許你感到自己完全地、永遠地喪失了榮譽感？只是好奇。”
網友：“我投票支持起訴他們。”
首次！特朗普宣佈紐約州為“重大災區”！學者：如不控制全美日新增峰值可達50萬
當地時間3月20日，美國總統特朗普宣佈紐約州為新冠肺炎疫情“重大災區”，為聯邦提供救援物資鋪平道路。據美國媒體報道，這是美國總統首次因公共衛生安全事件宣佈重大災區。
紐約州是美國疫情最嚴重的一個州，根據霍普金斯大學的統計，目前確診病例為8398例，佔全美確診病例近一半。其中，僅紐約市就已經確診5151例，29人因新冠肺炎死亡。
當天，紐約市長德布拉西奧在新聞發佈會上稱，紐約市就是新冠肺炎疫情在美國的“震中”。
學者預測：美國實際感染人數或為公佈病例的11倍
《紐約時報》20日報道，哥倫比亞大學的研究人員通過數學模型對美國新冠疫情發展進行了預測。研究顯示，目前美國疫情僅處於起步階段，峰值最早也要到5月份才能到來。如果不加控制，新冠病毒將遍及全美，峰值日新增病例可達到50萬；如果採取部分控制措施，峰值日新增也將接近30萬；
如果採取最嚴的控制措施，則能有效平滑感染人數的增長曲線，但這些措施必須在全國範圍內馬上施行。研究還認為，就算能把傳染率降低一半，美國未來兩個月感染人數也將達到65萬。因為有很多沒有症狀或輕微症狀的病毒攜帶者，美國未檢測到的病例數可能是目前確診數字的11倍，這也反映出目前美國的檢測能力還很滯後。
據約翰·霍普金斯大學數據，截至美國東部時間20日19時43分，美國確診病例為19101例，死亡244例。
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