一、澳元会跌，澳洲不是避险天堂
网传，新加坡、澳洲和中国是本次疫情的避险天堂。倘若果真如此，国际市场对澳元资产的需求量会增加，澳元随之走强。实际上，国际金融市场上，汇市的交易量要高于股市和债市。
然而，从澳元汇率来看，资本离场的多、进场的少。
我们买卖和交换物品的动力，来自我们对它不同的估值。金融市场中的“博傻理论”讲的是，市场之所以有流动性，是因为参与者认为，会有其他参与者以更高的价格购买。
如果市场对澳元没有信心，或是澳元价格不符合市场预期，那么澳元需求量会下降，汇率自然也就降低了。
在一个不强制结汇、没有外汇管制的国家，本国货币暴跌将带来严重后果。一方面，澳洲大量的工业产品依托进口，居民的生活成本提高 。另一方面，国内资本会逃离，寻求境外更高的投资回报，澳洲资产失去支撑。
实际上，情况也不全然是这样。2008年之后，美国三轮量化宽松，使国际市场的美元供应空前充足，美元汇率日渐走低，吸引各国借了许多美元债。
后来，遇上加息周期，美元回流本土，美元汇率和贷款利率上涨，先前各国贪便宜借的美元债都成了沉重的负担。整个过程中，货币政策从宽松到紧缩、美元从弱势到强势，结结实实地剪了一波全世界的羊毛。
问题是，澳洲不是美国，没办法转嫁国内危机，澳元也不是美元那样的世界主要储备货币。所以，让汇率平衡在一个相对稳定的位置，是央行和澳联储面临的首要任务。
二、汇率保卫战
为了挽救国内经济，澳联储和商业银行做了两手准备。
其一，降低基准利率，放宽银根，延后企业的债务到期，缓解实体经济的燃眉之急。放水有两个弊端，不仅扩大了社会债务规模，而且有时候无法精确打击，货币会流入其行业。
澳洲经济不景气，楼市却异常繁荣，这就是因为实体经济增长率太低，资本流入了房地产。
其二，抛售外汇资产，在国际市场上回购澳元，推高澳元汇率。3月20日，澳元汇率有了明显的回升，正是澳洲银行这一行为所致。
那么，澳元汇率还有看头吗？
在过去的几年里，澳元汇率相对稳定，至少未曾发生“闪崩”的奇观，这是因为澳洲通过出口矿石和服务，赚取了大量外汇，国内经济欣欣向荣。
必须要注意到，收益、稀缺性、风险和未来预期，会改变商品的估值。
你在闲鱼上可以不错的二手商品，它们和新品的外观别无二致，无法发现任何磨损的痕迹。但为什么它们的价格只有新品的一半？
因为根本没法知道，二手货是否被摔过或进过水，所以我们的购买行为具有风险，这种风险降低了它的价格。
澳元是什么？
澳元当然是澳洲的法定货币。
但澳元背后又是什么？
实际上，澳元是澳洲整个社会劳动成果的收据，或者也可以认为是资产凭证。疫情之下，澳洲社会生产力会受影响，那么澳元势必走弱。换言之，我们可以将澳元下跌的原因，归结为澳洲脆弱而极具风险的经济结构。
三、财富洗牌
集大成者的社会学巨著《大分流》中，曾提出过一个观点：
亚洲的灾难，往往是洪水、地震和干旱。这些自然灾害破坏了生产资料，而劳动力的损失却相当有限。例如，伊拉克大地震破坏了供水网络，影响了当地农业生产七个世纪之久。
欧洲的灾难，通常是战争和瘟疫。虽然死伤无数，但资本大概率会被保存下来。必须要注意到，劳动力是可以通过短时间补充回来的。再例如，欧洲三十年战争，德国损失了过半青壮年，结果不到两代人便恢复了。
于西方世界而言，每一次瘟疫都是财富重新洗牌的良机。由于人口严重受挫，大量资本集中到少数人身上，塑造了强大的阶级流动。
实际上，本次疫情也起到了同样的效果，但不再是以往常的方式，而是通过市场重新分配资源。
无产阶级储备很少，没有抄底的机会，勉强供应生活所需。
上层中产大多高净值，有机会在全球范围内捡漏。
那些配了高倍杠杆在股市里的有钱人，统统被打爆了仓。
怎样才能乱中取胜呢？
——阶梯式换汇
说白了：跌一点，换一点。多跌一点，多换一点。
这是一种相对保险的换汇手段，既可以防止一次性抄在半山腰上，又能让你顺利触底。
——寻找被低估的资产
格雷厄姆曾传授过巴菲特一个绝技，那就是去市场中寻找被低估的资产，这一招屡试不爽，因为那些资产总有显现真实价值的一天。
如今，澳元和加元暴跌，以这些货币计价的资产往往会被低估。
——压低负债比
纵观近些年的金融危机，无一不是由债务违约引起的。债务偿还能力、维持手中的流动性很关键，尽量去购买一些能够产生现金流的资产，比如房产和有稳定分红的有价证券。
——放眼全球
把资产分布向全世界各领域。澳元资产、日元资产、欧元资产、美元资产、人民币资产…..都要配置一下。这样一来，根据汇率浮动和资产价格涨跌，往往能很大程度地规避风险。
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