1、上週雞蛋庫存環比下降，並已接近正常庫存水平。隨著復工、開學、戶外消費的恢復，終端需求繼續好轉。但隨著此前強制換羽蛋雞逐近期漸進入開產期，雞蛋供給將增加，對現貨價格形成壓制，本週雞蛋現貨弱勢震盪。經濟衰退預期打壓期貨價格，2009合約本週下跌。
2、供給方面，上週卓創公佈雞蛋周度庫存顯示，我國雞蛋養殖環節、流通環節庫存天數環比持續下降，逐漸接近正常庫存水平。所以短期的庫存壓力較前期有所改善。卓創公佈的2月存欄數據顯示，全國蛋雞存欄13.216億，環比1月繼續上漲，環比增加，存欄量低於2013年同期，接近2017年同期水平。3月份的存欄受延遲淘汰以及新增開產高位的兩方面因素影響，預計3月存欄延續增加。近期蛋雞養殖利潤跟隨現貨價格震盪，養殖虧損較春節後虧損縮窄，育雛雞補欄意願較前期有所增加。3月24日，卓創公佈的商品代蛋用雞苗價格3.9元/羽，較2月雞苗價格最低點上漲100%。說明現階段育雛雞補欄意願較之前有所增加。若未來育雛雞補欄維持低位運行，對應2020年下半年蛋雞存欄下降，雞蛋價格將反彈。若未來養殖戶補欄意願增強，育雛雞補欄量增加，下半年雞蛋現貨價格難有較好表現。
3、需求方面，現階段集團以及戶外餐飲消費逐漸增加，未來隨著各地學校的陸續開學，雞蛋終端需求將繼續好轉。市場對未來經濟衰退的悲觀預期，將可能一定程度影響雞蛋的需求。總體來看，雞蛋終端需求逐漸好轉。
4、綜合上，短期來看，雞蛋庫存壓力有所緩解。但隨著未來新增開產的增加以及強於換羽的蛋雞再次進入開產期，雞蛋供給壓力較大。中長期來看，若育雛雞補欄維持低位，下半年雞蛋現貨價格將有較好表現。操作建議，等待2005合約逢高做空機會。持續關注育雛雞補欄以及老雞淘汰情況。
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